2025年8月，特朗普签署行政命令，首次允许美国401(k)养老金计划投资包括加密货币在内的另类资产。此举为约9万亿美元的退休金池引入加密资产铺平了道路，标志着加密货币逐步被纳入主流长期资产配置体系。尽管实际落地仍需监管机构推动细则落地，但现货ETF等标准化产品已为合规入场提供技术基础。长期来看，即便仅有1%的401(k)资金流入加密市场，也可能带来超800亿美元的增量资金，显著提升市场稳定性和制度化水平。这将是加密资产“合规资本时代”的重要起点。

2025年8月1日，香港《稳定币条例》正式落地，成为全球首个专门监管法币稳定币的法律框架。相比之下，美国《GENIUS法案》则采取更宽松的监管路径。本文从发行资质、储备资产、商业计划及KYC制度等方面，系统比较两地监管差异，指出香港以“稳步渐进”的方式在制度上更审慎，强调用户安全与监管弹性；而美国则通过较低门槛促进创新，由市场自行评估风险。两种模式代表了全球稳定币监管思路的不同取向。