ティム（PANews）編集
先週の日曜日の夜、ビットコインはフラッシュクラッシュを経験し、大きなマイナスバーが現れました。さらに奇妙なことに、ビットコインは月曜日の朝も下落を続け、111,000ドルを下回りました。
ビットコインの価格分析の世界では、価格変動の理由は誰にも分からないとよく言われます。しかし、時には手がかりが見つかることもあります。ただし、それは私たちが望むほど明確ではありません。今日は、過去24時間の市場の混乱と、先週末のパウエル連邦準備制度理事会（FRB）議長の講演という2つの点について考察したいと思います。
ビットコインの暴騰した価格
ヨーロッパの日曜日の夜は神経をすり減らす時間だった。
ビットコインの価格がこのように変動すると、「誰も理由が分からない」とは言い切れません。わずか数分で3,000ドル近くも下落した理由は、誰かが分かっていたはずです。先週のような特定のマクロイベントでもない限り、これほど急速に注文が殺到した可能性のある状況は二つしかありません。それは、大量の売り注文か、（実質的には同じことですが）大規模な強制決済です。
昨日は、両方の兆候がありました。
または
これは未成熟な市場であり、規模は途方もなく小さく、ビットコイン市場の流動性は途方もなく低く、依然として個人による操作の影響を受けています。（ビットコインの世界ではよくあることですが、明らかに悪いことを良いことにしようとする愚か者が常に存在します。）
昨晩ビットコインの価格が2.5%も急落したのは、大口の売りや清算によって引き起こされた一時的な出来事だった可能性が高いが、一晩中、そして月曜の朝にかけて徐々に対角線状に下落し、ビットコインが11万1000ドルを下回ったことの方が懸念される。
今は落ち着きのないクジラたちを無視してください。でも、その後また急落がありました。一体何が起こっているのでしょうか？急上昇するはずだったのに、じわじわと下がっているなんて、なんてことだ！
世界のマクロトレンドはすべて上昇傾向にあるのに、なぜビットコインの価格がこのレンジで取引されているのでしょうか？ 合理的な評価であれば、2倍か3倍になるはずです。（いいえ、11万1000ドルを下回ることはありませんでした。これは、Metaplanetによる買収発表と関連しているかどうか、それが原因かどうか、あるいはその他の何らかの関連があるかどうかに関わらずです。）
ビットコインの価格はビットコイン自身の意志に従い、アルトコインもアルトコイン自身の意志に従います。
ビットコインは心理的な治療を切実に必要としている。その価格は市場の健全性や合理的な評価を無視して、完全に気まぐれに変動する。最も楽観的な強気相場でさえ、ビットコインは全く気にしない。これは「最大苦痛理論」と呼ばれることもあるし、セイラーの「百万ドルコスト」平均化戦略でさえ、限られた効果しか得られていない。
「魔法の茶葉」の一つ（128日移動平均線）によると、Bitcoin Magazine Proチームの現在の予測は10万8500ドルです。つまり、その価格に達する可能性が高いということです。セイラー氏をはじめとする人々は、ビットコインを買うために既に腎臓や椅子を売っています。彼らが他に何を売るのか、私には想像がつきません。
さらに恐ろしいのは、アルトコインが下落を続け、新たな安値を更新するだろうということです。BTC Inc.のオーナーであるベイリー氏は、これらのアルトコインを運用する機関投資家の一人であり、最近約4100万ドルの損失を出しました。彼は今年の春にこれらのコインを大量に買い漁っていましたが、今や処分を余儀なくされています。清算によって大きな黒いローソク足に埋もれていたコインもあれば、時間加重による緩やかで厳しい価格下落の中で埋もれていたコインもあります。
ある OG サイファーパンクはこの状況を認識していたようです。
ビットコイン価格とパウエル議長の動き
時には、市場で何が起こっているのか（ある程度）分かることがあります。例えば、先週8月22日午前10時（東部時間）、連邦準備制度理事会（FRB）は金融政策の枠組みに関する声明を発表し、公式ウェブサイトで最新の資料を公開しました。市場は概ねこれを、金融緩和政策が差し迫っているという既定路線と解釈しました。なぜそれが分かったのでしょうか？それは、その瞬間に全ての仮想通貨が急騰し、それに応じて米ドル指数が急落したからです。
- 午前9時59分49秒：Bitcoin Magazine Proの価格チャートによると、ビットコインの価格は112,393ドル。
- 10:00:49: 1分後、113,459ドル
- 発表直後、ビットコインの価格は2.3%上昇し、115,000ドルに急騰した。
これは市場を動かす種類のニュースであり、突然の大規模な動きはこれが理由であることをほぼ確信させます。
（参考データ：9時59分、米ドル指数（DXY）は98.7。2分後には98.15、さらに1分後には97.8まで下落。あっという間に1％も下落。米ドル指数の変動の激しさに驚きます！）
上昇の理由は明らかになりました。パウエル議長のハト派的な演説です。彼の演説のどの部分が市場を揺るがしたのでしょうか？
インフレ率や労働統計局の失業率報告といったデータ発表には、多くの場合、ウェブサイトのコンテンツを即座にクロールしてリアルタイム更新を行い、瞬時に判断を下すシンプルな取引アルゴリズムが付随しており、しばしば二次注文取引が引き起こされます。人間やAIが介入すると、こうした市場変動は10分、20分、あるいは30分以内に反転することが多く、最終的には誤報につながります。しかし今回は、ビットコインの価格は週末を通して上昇を続けました（日曜日に誰かがその盛り上がりを邪魔するまで）。
先週のパウエル氏の発言
- インフレは若干上昇しましたが、抑制されており、減少傾向にあります。
- GDP成長は大幅に鈍化した
- 失業率は安定し均衡している（ただし、需要と供給がともに減少する「特異な均衡」）→全体的なリスクが上昇する。
彼らは、（決して特定されない期間に基づく）平均インフレ目標に関する誤った計画を廃棄するだろう。
しかし、パウエル議長は、これらのリスクは「われわれの政策スタンスの調整を正当化するかもしれない」と結論付けた。
パウエル議長の演説と声明から数分、数時間でビットコインの価格は11万7000ドルまで急騰し、その後11万6000ドルまで下落した。これは市場参加者がこの新たな展開の影響を有機的に分析し評価していることを示唆している。
「誰も理由を知らない」という私の見解の鍵は、パウエル議長の発言のどの部分が実際に重要だったのかを誰も判断できないということです。なぜなら、新たな情報は常に市場参加者の既存の期待と絡み合っており、その期待がどのようなものだったのかを私たちが確信することはほとんど不可能だからです。このように事後的かつ即興的な解釈をすることは、本質的に事後的な合理化のゲームをしているようなものですが、これは実際には大したことではありません。
これはとても悲しいことです。私たちに必要なのは、貧困で注意散漫な投機家ではなく、裕福なビットコインプレイヤーです。
