a16z Cryptoの創設者：暗号通貨の長期戦

翻訳：PANews

「暗号通貨の非金融用途は終わった」という主張が現在主流となっています。中には「read-write-own」方式は失敗したと主張する者さえいます。こうした結論は私たちの主張の核心を誤解しており、私たちが現在いる段階を誤って評価しています。

私たちは明らかにブロックチェーン金融の時代にいます。しかし、その核となる考え方は、すべての暗号技術アプリケーションが同時に登場したり、金融が最初に登場したりすることではありません。これまでも、そしてこれからも、ブロックチェーンが新たな基本原理、つまりインターネット規模で人々と資本を調整し、所有権をシステムに直接組み込む能力をもたらすという考え方です。（そして、ますます、AIエージェントの調整もこれに含まれつつあります。）

金融は、このプリミティブが最も自然かつ容易にその価値を証明できる分野です。だからこそ、私たちはトークンの生産的な活用例として、まず金融を挙げることが多いのです。金融はより広範な議論から切り離されたものではなく、その一部であり、他のすべてのものの基盤であり、実験の場なのです。

この信念は、a16z cryptoの創業当初から私たちの活動を導いてきました。私たちの投資の多くは、Coinbase、Maker、Compound、Uniswap、Morphoなど、明確に金融分野に特化しています。私の著書『ブロックチェーンネットワークは金融インフラを公共財へと変貌させ、インターネットを単なるビット処理からお金の処理へと進化させる可能性がある』に書いたように、私たちは金融がかなり早い段階からその重要性を示すことを予見しており、他の分野も徐々に連携して発展していくことを常に期待してきました。

私たちはa16z と a16z crypto で長期戦を戦っています。まったく新しい業界を構築するには時間がかかるため、私たちのファンドの構造は 10 年以上のサイクルを想定して設計されています。

実行順序は重要

では、なぜ金融以外のユースケースはまだ普及していないのでしょうか?

まず、実行順序が重要です。インフラと配信チャネルは、全く新しいアプリケーションカテゴリーの出現に先行することがよくあります。インターネットはソーシャルメディア、ストリーミングメディア、オンラインコミュニティから始まったのではなく、パケットスイッチング、TCP/IP、そして基本的な接続性から始まりました。全く新しい文化的・経済的カテゴリーが真に出現したのは、何億人もの人々がオンラインになった後のことでした。

暗号通貨についても同様のことが言えるでしょう。メディア、ゲーム、AI、あるいはより遠い分野で本格的に普及するには、金融アプリケーション（決済、ステーブルコイン、貯蓄、DeFiなど）を通じて何億人もの人々をオンチェーンに繋ぐ必要がある可能性が高いでしょう。多くのアプリケーションは、既に確立されているウォレット、アイデンティティ、流動性、そして信頼といった基盤に依存しています。

他にも要因はあります。暗号通貨の強みの一つは、トークンを通じてコミュニティに所有権を与えることです。しかし、長年にわたる詐欺、搾取的な行為、そして規制強化によって、トークンへの信頼は著しく損なわれました。これが最近の市場の低迷の一因となったと考えられます。シニカルな環境では、真の「所有権コミュニティ」を構築することは困難です。

政策は欠けている

だからこそ、私たちは5年以上にわたり、トークンに関する明確な規制枠組みの構築を推進してきました。優れた政策は、2つの効果を同時に実現します。開発者に明確なロードマップを提供すると同時に、リスクに基づく安全策を確立し、消費者を保護し、市場の信頼を再構築することです。CLARITY法のような市場構造に関する法律は、ラグプルや自己取引を防ぐための情報開示と透明性の基準を導入します。これらの基準は、他の市場では標準的な慣行ですが、暗号資産分野では長らく欠如していました。

新興技術に関する政策の進展は、往々にして緩やかで段階的です…ところが、突如としてその流れが止まります。長年にわたる私たちの活動（私の著書も含む）の多くは、この基盤の構築に貢献してきました。政策立案者やより広範な聴衆に暗号通貨とブロックチェーンの利点を説明し、この技術が時間とともにどのように進化していくかについて、根拠のある考え方を提供してきました。この枠組みがワシントンの政策立案者にとって有益であるという声をよく耳にします。長年にわたる教育、議論、そして洗練は、水面下で静かに積み重ねられ、政治的または制度的な変化が訪れた瞬間に、突如として噴出することがあるのです。

GENIUS法案に対する反応は、この理論を強く裏付けています。ほぼ一夜にして、ステーブルコインは金融、テクノロジー、そして政府の目に「疑わしい」ものから正当な技術へと変化しました。この変化は一見突然のように見えますが、実際には開発者、政策立案者、そして支持者たちによる長年の取り組みが適切なタイミングで集結した結果です。私は肯定的な反応を予想していましたが、技術と普及のスピードと規模には驚きました。このことは、市場構造に関する法整備について楽観的な見方をさせてくれます。大まかな視点から見ると、他の種類のトークンへの影響は、GENIUSがステーブルコインに与えた影響と似ています。

長期的なゲームとはどのようなものですか?

偉大なものは時間がかかります。今日のAIにおけるブレークスルーは、数え切れないほどの優秀な人材による数十年にわたる努力の成果です。（ニューラルネットワークに関する最初の論文は1943年に発表されました。）インターネットの歴史は1960年代に遡りますが、商用インターネットの実現は、1990年代の先見の明のある開発者と思慮深い政策措置と切り離すことはできませんでした。全く新しい技術システムの構築は長期にわたる作業であり、まさにその通りです。長期にわたる基礎作業の後、劇的な転換点が訪れます。

より確立された業界で働きたいなら、それはそれで構いません。全く新しい業界をゼロから立ち上げたいなら、そのプロセスは混沌としていてフラストレーションがたまるかもしれませんが、重要な仕事です。

混乱した時代が、その後の輝かしい時代への道を拓いたのです。