アレックス・ダンコ
編集者: TechFlow
2010年代半ば、選挙、スポーツの試合、プレーオフのレースに、新しい形式のビジュアルコンテンツが登場し始めました。それは「時間経過に伴う確率」のグラフです。これらのグラフは、当初何が起こると予想されていたのか、そして実際に何が起こったのかという説得力のあるストーリーを伝えるため、人々を魅了します。
これらの画像を通して、素晴らしい物語を語ることができます。偶然の産物で、崩壊、救済、あるいは弱者の勝利といった物語を語ることができるのです。（カート・ヴォネガットは、これらの物語の多くに「奈落の底に落ちた男」「ボーイ・ミーツ・ガール」「どん底からの脱出」といった、それぞれ独自の形をした有名な名前を与えました。）これらの画像はミームです。多くの情報を小さなスペースに圧縮し、共有することで物語の全体像を伝えます。
これらのチャートは非常に魅力的ですが、大きな限界があります。それは、ほとんどが政治、スポーツ、あるいは金融市場の分野に限られているということです。理由は明白です。これらのチャートを運用するには、広く受け入れられている予測オッズが必要であり、そのオッズは正当なものでなければなりません。金融市場には昔からこうしたオッズが存在し、選挙には世論調査データがあり、ネイト・シルバーが行ったように、こうした確率経路を構築することが可能です。そして、スポーツシーズン（個々の試合でさえも）には明確な構造と十分な歴史的データがあり、そのシーズンにおけるチームのプレーオフ進出の可能性を自信を持って予測することができます。さらに、「ストーリー型」のフォーマットは、大衆文化にまで拡張することはできません。
予測市場の到来は遅い
予測市場はこの問題を明白な方法で解決します。契約とその決済条件を定義できれば、世界で起こるあらゆる出来事を「予測」で形作ることができるのです。こうした出来事の出発点となる人気の予測は、希少なものから豊富なものへと変化します。
実際には、これらの市場は一夜にして出現したわけではなく、そもそも出現当初から出現したわけでもありません。2024年初頭、Works in Progress誌は「なぜ予測市場は失敗するのか」と題した記事を掲載しました。張氏は、「予測市場契約に対する自然な需要はほとんどない」と主張しました。これは、伝統的に市場参加者を構成する3つのグループ、すなわち貯蓄者（富の蓄積を求める）、熱心なギャンブラー（スリルを求めて賭ける）、そして洗練されたトレーダー（最初の2つのグループによって生み出された市場の歪みから利益を得ようとする）には、参加する特別な理由がないためです。貯蓄者は長期的な富の蓄積のために市場指数を購入するかもしれませんが、大統領選挙の結果に賭ける理由はありません。熱心なギャンブラーは参加する傾向が高いかもしれませんが、州上院選挙の結果を予測するよりも、より興味深い投機方法（デイトレード、ミームコイン、スポーツ賭博など）を持っています。そして、他の2つのグループの参加率が低いため、洗練されたトレーダーは市場参入によって得られる利益があまりないと考えています。
これら3つのグループの参加が限られているため、予測市場は流動性が低く、将来予測には比較的役に立たないままとなる運命にあります。この見方は、2022年の中間選挙の結果を予測する上で予測市場のパフォーマンスが低かったことからさらに裏付けられています。
しかし、この記事が掲載されてから1年半の間に、興味深い展開がありました。予測市場が急速に主流のポップカルチャーに入り込んできたのです。毎週のスポーツの試合に賭けられる膨大な量から予想されるように、最大の市場はスポーツです。しかし、予測市場は主流文化に見事に浸透し、人気ドラマ「サウスパーク」のエピソードにも登場しました。今では、ニューヨーク市長選挙の結果から連邦準備制度理事会（FRB）の政策金利の動向、テイラー・スウィフトの結婚時期まで、あらゆる予測市場を網羅しています。
第四の壁を破る
過去2年間で一体何が変わったのでしょうか？おそらく、万能の解決策はないでしょう。2024年の選挙は確かに追い風となりました。アメリカ人は選挙に賭ける長い歴史があり、予想市場の取引量は6月初旬から選挙週までの間に42倍に増加しました。しかし、選挙後もその熱狂は冷めていません。
この正のフィードバックループの主役は、数年前には存在しなかったものの、今ではどこにでも見られるようになった新しいタイプの市場参加者です。これらの参加者は、ラスベガスでボクシングの試合を宣伝するプロモーターのような、従来の賭博活動におけるプロモーターと似ています。彼らはまた、ソーシャルメディアを頻繁に利用し、予測された進路のスクリーンショットを投稿するという新しい形のミームも生み出しています。
予測市場は今や、従来の市場動向だけでなく、ソーシャルメディアを通じたバイラル性も重視しています。重要な行動メカニズムは、予測契約が話題になった際にスクリーンショットを投稿することです。これにより、注目を集め、契約の流動性が向上します。
好例は、Kalshiプラットフォーム上のポップカルチャーに関する質問型契約です。「テイラー・スウィフトとトラヴィス・ケルシーは2025年に結婚するだろうか？」。チャートを見ると、8月26日にスウィフトとケルシーがインスタグラムで婚約を発表した際に、2つの重要な出来事が起こったことがわかります。まず、オッズが急上昇しました。次に、人々が契約に注目し始めたことで、流動性が大幅に増加しました。流動性の急上昇はいずれにせよ発生していたでしょうが、この重要な瞬間に共有されたスクリーンショットが、契約のバイラル化に貢献し、賭けへの入り口となったことは間違いありません。この「第四の壁を破る」現象は、ミーム（より正確には、契約に注目する理由）を突如としてより広いオーディエンスに知らしめ、今後のストーリーに興味深い新たなメタ要素を加えました。
タイムライン上の新しい「主人公」
教皇の当選を賭ける賭けは「元祖予想市場」と言われており、今回の賭けではこの伝統が華々しく復活しました。ロバート・プレヴォー枢機卿が初のアメリカ人教皇、レオ14世に就任したことは、世界中のカトリック教徒にとって大きな節目でした。また、賭け市場にとっても大きな節目でした。彼を有力候補と考える人はほとんどおらず、ほとんどの注目はピエトロ・パロリンやルイス・アントニオ・タグレといった有力候補に集まりました。
煙が晴れた翌日、X の @Domahhhh がタイムラインの真の逸品を共有しました。それは、会議前の数日間と、決定から暴露までの重要な瞬間における彼の思考プロセスと賭け金の規模の詳細な分析です。
彼の言葉によれば、「私は、方向性を賭けて、次の教皇は[有力候補のパロリン氏とタグレ氏]ではないと大金を賭けることにした。」
第4回目の投票後、白い煙が立ち上りました（新教皇選出の成功を示すもの）。これは比較的早い展開でした。論理的な結論（すぐに思いつきました）は、第1回投票で強い票を集めた人物が票を統合して教皇になったというものでした。パロリンのオッズは約65%に上昇しました。タグレは約20%のままでした。この二人が教皇になる確率は85%でした。正直なところ、今となってはそのオッズはひどく間違っていたように見えますが、当時はどれほど間違っていたのか理解できませんでした。私は大金を失ったと確信しました！もう二度と悪いお金を追いかけるのはやめ、タグレ/パロリンにこれ以上賭けるのはやめました。損切りはいい子のように受け入れるつもりです。
でも、他の選択肢もリストに目を通しました。二人の銘柄が85%以上で取引されていた時、他の銘柄は皆清算セクションにいました。そこで特売セクションに行ってみると、トルクソンが100倍、プレボストが200倍で売られていました。今思えば、グレッチの価格で買うべきでした。
一つだけ分かっていたのは、投票数が4票だったということだ。これはアウトライアーにしては早すぎる。アウトライアーの票は全て捨て去るべきだ。比較的短期間で3分の2の票を投じるだけの力を持つ人物が必要だ。そして、私が選んだのはその2人だった。他のトレーダーがタグル・パロリンに注目している間、私はそれぞれ数千株ずつ購入した。
数分後、私が20分前に200対1で株を買ったプレヴォー氏がバルコニーに出て教皇になるのを見て驚いた。」
かつて「タイムラインには毎日主人公がいる。目標は決して主人公になることではない」というジョークがありました。この「勝利予測パブリッシャー」は、短期間で認定ヒーローになれる新しいタイプの主人公です。
賭ける
2024年大統領選挙は、予測市場にとってまさに報いとなる出来事でした。それはバイデン氏の選挙撤退に至るまでの長期にわたるプロセスに端を発し、その間、予測市場は様々な出来事が大統領選撤退の可能性に及ぼす影響を測定するための有用な定量的ツールを提供しました。ジャーナリストからウォール街のトレーダーまで、誰もが従来の世論調査や解説ツールと並んで予測市場に頼るようになりました。選挙期間中、「クジラ」トレーダーの影響力が批判されたにもかかわらず、最終的には予測市場が世論調査に勝利しました。1年後、カルシの1日あたりの取引量は、2024年選挙（少なくともフットボールの試合中）の水準を上回っています。
予測市場は今や、単なる金融ツールや情報源としての有用性を超えた、重要な意味を持つ存在となっている。それは責任感と、タイムラインにおける新たな種類のキャラクター――「勇敢な決断を下す英雄」と「誤った決断を下す愚か者」――を象徴している。これらの人物は今や前面に押し出され、ヴォネガット風のカリカチュア、まるで彼の短編小説の登場人物のように描かれている。
政治、ビジネス、そして文化のあらゆる分野において、私たちはリーダーや著名人が真に組織を成功へと導くことを求めています。これは、大胆な決断を下し、その正しさが証明されることを意味します。ここ数十年、私たちは説明責任を欠いたリーダーシップの文化に陥っているという認識が広く浸透しており、個人が立ち上がり、この傾向に抵抗する姿勢を見せることは、私たちにとってさらに大きな喜びです。
これはおそらく、予測市場がポップカルチャーの軌跡を変える主なメカニズムです。賭け自体が情報の流れであり、必要な場所に注目を集めるだけでなく、開始点から完了までの予測の道筋によって、タイムラインに新しいミームが登場し、新しいキャラクターが前面に出てくるからです。
