著者: iFanr

先ほど、SpaceX が正式に xAI を買収しました。

両社の評価額は合計で1兆2,500億ドルと推定されています。現金を一切介さず、完全株式交換による取引の場合、SpaceXは1兆ドル、xAIは2,500億ドルの評価額となります。

マスク氏がこのような「左手が右手を支配する」ようなことをして、自分が支配する企業を「レゴブロック」のように組み立てたのは、今回が初めてではない。

2016年11月、テスラは、マスク氏が実質的に支配権を握っていたもう一つの新興エネルギー企業、ソーラーシティを26億ドルという巨額で買収しました。この買収は訴訟を巻き起こし、投資家たちはマスク氏が当時テスラが潤沢に保有していた現金を、業績不振のソーラーシティを「救済」するために利用したと非難しました。

2025年3月、設立間もないxAIは、イーロン・マスクが経営するX（旧Twitter）を買収し、ソーシャルプラットフォーム、データ、モデル、コンピューティング能力、そして人材を統合したクローズドループの構築を目指しました。その後、XはxAIのGrokモデルのテストの場となりました。

そして本日、SpaceX が xAI を買収しました。

新しいアーキテクチャでは、GrokとXはモデルとソーシャルコンテンツプラットフォームのシナリオを表し、StarlinkとStarshipは軌道ネットワークと打ち上げ能力を表しています。これらを総合すると、SpaceXによるxAIの買収は単なる資本取引をはるかに超えるものであり、「AI産業チェーンの上流と下流」をパッケージ化する再編と言えるでしょう。

このニュースは、マスク氏自身がSpaceXのウェブサイトで発表したもので、長文の公開書簡が添えられています。書簡の核となるアイデアは明確です。それは、AIデータセンターを宇宙に移転することです。

理由は単純かつ直接的です。

地上のコンピューティング能力の拡大は、エネルギーと放熱の制約に直面しています。さらなる拡大は費用と時間がかかり、地域社会や環境に関する論争を引き起こす可能性もあります。毎月数十億ドルを浪費するAI企業にとって、このプレッシャーは短期的には解消されない可能性が高いでしょう。

彼は計算してみた。太陽エネルギーの100万分の1を使うだけでも、現在の人類文明の総エネルギー消費量の100万倍が必要になる。地球にはそれだけの資源がない。したがって、唯一の解決策はAIを宇宙に送ることだ。

宇宙の利点は何でしょうか？無限の太陽エネルギーと、永久に降り注ぐ太陽光です。

マスク氏の計画は、軌道上データセンター衛星を100万基打ち上げることです。これは、年間100万トンのAI衛星を軌道上に打ち上げることになり、1トンあたり100キロワットの演算能力を生み出し、これは毎年100ギガワットのAI演算能力の追加に相当します。

最終的な目標は、地球から年間1テラワットのAI衛星を打ち上げることです。さらに、彼は月面に製造拠点を建設し、月の資源を利用して衛星を製造し、電磁質量アクチュエータを介して深宇宙に打ち上げることを構想しています。これにより、年間500～1000テラワットのAI衛星の展開が可能になります。

マスク氏は公開書簡の中で買収の詳細を明らかにしなかった。報道によると、この取引は社内メモを通じて従業員に伝えられたものの、完全な条件は公表されていなかった。外部関係者にとっては、これは交渉の余地が十分に残された取引というより、既に成立した合併のように見える。このペースは、まず方向性を定め、その後詳細を詰めていくという、マスク氏のこれまでの経営スタイルと一致している。

ブルームバーグは関係筋の話として、合併後の会社の評価額は1株当たり約526.59ドルと報じている。xAIは1月に2,300億ドルの資金調達ラウンドを完了したばかりで、一方、スペースXは12月に8,000億ドルの評価額で自社株を売却する予定だ。

合併は現金支払いを伴わず、完全に株式で完了しました。

合併と買収の背後にある構造

過去数年間の合併と買収を振り返ると、明確な統合の軌跡が浮かび上がってきます。

2022年、マスク氏は「門を叩く蛮族」のようにツイッターを買収し、社名をXに変更した。2025年には、xAIに株式交換でXを買収させ、コンテンツプラットフォームとモデルを結び付けた。

SpaceX が参入したことにより、この閉ループに「軌道インフラ」が追加されたことになります。

マスク氏は常に、自社の企業を完全かつ相互依存的なシステムに再編成することに長けており、今回の動きは単にパズルのピースをより完全な位置に置くことに過ぎない。

資本側からのプレッシャーも非常に深刻です。xAIはOpenAIやAnthropicといった競合他社に追いつく必要があり、一方で急速に資金を消耗しています。

SpaceXはより成熟しているが、その収益構造も集中の問題を抱えており、ロイター通信は、その収益の大部分がStarlink自身の衛星打ち上げから得られていると報じている。

両社の合併により、xAIは安定した打ち上げ能力を確保し、SpaceXは長期的な衛星打ち上げ契約を獲得し、相互に支え合う財務体制が構築されます。

資金が追加されることで、パズルはさらに完成します。

ブルームバーグによれば、xAIの毎月のキャッシュバーンは10億ドルに達する可能性がある一方、テスラとスペースXはxAIに約20億ドルを投資しており、この合併は「組織的な資本注入」のようなものに見える。

一方、スペースXはIPOに向けて準備を進めており、市場では2026年に打ち上げられるかもしれないとの噂もあるが、買収がタイムラインに影響を与えるかどうかは不明だ。

投資家にとって、IPO前に「階層化資産」取引を作成することには論理的根拠がある。SpaceXの航空宇宙特性とAIの物語を組み合わせることで、より高い評価のアンカーを獲得しやすくなるからだ。

マスク氏の公開書簡は非常に率直なものだった。

SpaceXはxAIを買収しました。合併後の新会社は、人工知能、ロケット技術、宇宙インターネット、モバイルデバイスへの直接通信技術、そして世界で最も重要なリアルタイム情報プラットフォームであるXを融合させ、地球上（そして地球外）で最も野心的で垂直統合されたイノベーションエンジンとなります。これはSpaceXとxAIのミッションにおける新たな章であるだけでなく、知覚力を持つ「太陽」を構築し、宇宙を理解し、意識の光を星々にまで広げるという、新たな書物でもあります。

データセンターを宇宙に送る

発表の中で最も説得力があったのは、マスク氏の極端な判断だった。

同氏は「長期的には、宇宙 AI が拡張できる唯一の方法だ」と述べ、2 ～ 3 年以内に宇宙が最も安価な AI コンピューティング パワーの供給源になるというタイムラインを示した。

宇宙にはほぼ一定の太陽エネルギー源があり、彼自身の言葉によれば、「宇宙はいつも晴れている」とのこと。

このアプローチをサポートするために、SpaceX は Starship を使用してコンピューティング機能を備えた衛星を打ち上げ、コンピューティング能力を軌道に直接転送する予定です。

さらに、その規模は「数百」ではありません。公開されたレポートによると、SpaceXは最大100万基のデータセンター衛星の打ち上げ承認を得ることを期待して、FCCに申請書を提出しました。

これらの衛星は長期的かつ膨大な打ち上げ需要を生み出し、ひいてはSpaceXの打ち上げシステムに安定した収益をもたらすだろう。これは理にかなっているように聞こえるが、客観的に見ると「関連当事者間取引」の枠を超えている。もちろん、前述のように、マスク氏がこのような取引を行うのは今回が初めてではなく、今日の米国規制当局はより緊急性の高い問題に対処しなければならず、彼に対処する時間はない。

Starlinkは現在、9,000基以上の衛星を軌道上に搭載しており、世界最大の衛星ネットワークとなっています。この規模自体が競争上の優位性であり、ごく少数の企業しかこのルートに挑戦できない理由も説明できます。

より壮大な物語の中で、マスク氏はこのルートを「知覚する太陽」の始まりとも表現し、「意識の光」を星々にまで広げることにさえ言及した。

少し抽象的に聞こえるかもしれませんが、次のように理解できます。彼は、人類の文明の影響範囲と影響を受ける範囲を、広がる光線として想像しています。これは、この合併の物語における感情的な原動力でもあります。

もちろん、誰もがこの道を信じているわけではありません。

マイクロソフト社長のブラッド・スミス氏は宇宙データセンターの実現可能性について公に疑問を呈した。グーグルもサンキャッチャー計画のような研究プロジェクトを提案したが、まだ実験段階にとどまっている。

現実的な観点から見ると、xAI自身は地上コンピューティング能力の拡大を諦めていません。ミシシッピ州で約200億ドル規模のデータセンタープロジェクトを進めており、「空へ」という発想は短期的な代替ではなく、長期的な解決策であることを示しています。