PANewsは1月23日、Glassnodeの分析によると、1月中旬のビットコイン上昇局面では、1週間25日の歪みが深刻な弱気相場から中立に引き下げられ、オプション取引量のプット/コール比率が1から0.4に低下し、強い強気の動きを示唆していると報じた。重要なのは、コールオプションが購入されたかどうかではなく、この需要が実際にどれほど短期的なものかということだ。長期的な歪みは異なる様相を呈している。1か月25日の歪みは7%の安値から4%への変動にとどまり、依然として弱気の非対称範囲内にあった。3か月25日の歪みは1.5%未満の変化にとどまり、依然として完全に弱気相場にあり、最近の強いコールオプション需要にもかかわらず、非対称な下落リスクが継続していることを反映している。この違いは、上昇需要は確かに存在するが、短期に集中していることを示唆している。取引量は存在するが、リスクはすべての時間枠で再評価されているわけではない。

一方、価格上昇局面ではアット・ザ・マネー・オプションのインプライド・ボラティリティが売られ、ガンマ売りが利益確定しました。このようなボラティリティの動きは、持続可能なブレイクアウトの典型例ではありません。理想的なブレイクアウトには、スポット価格が主要水準に接近し、全満期のオプション価格が上昇を強く示唆し、ボラティリティが買われることが必要です。しかし、先週の価格変動はこれらの条件を満たしていませんでした。