鉱業業界のこの冬は予想以上に寒く厳しいものとなっている。
ビットコインが7万ドルを下回ったショックに皆がまだ動揺しているちょうどその時、現実がもう一つの大きな打撃を与えた。ビットコインは6万ドルの水準を急落したのだ。
仮想通貨トレーダーにとって、この数字は口座残高の赤と緑の変動に過ぎないかもしれませんが、マイニングリグを運用する者にとっては、まさに「生死の境」です。現在の市場環境は昨年初めとは全く異なります。当時は厳しい状況でしたが、それでも皆が半減期後には相場が回復すると信じ、希望を抱いていました。
しかし、今はどうでしょうか？ネットワークのハッシュレートは依然として急上昇を続けており、誰もがライバルに追いつこうと競い合っています。遅れを取れば、競合他社に打ち負かされるのではないかと恐れているのです。その結果、設置台数は増える一方で、彼らが得る利益はますます小さくなっています。ハッシュレートの価格がここまで下落しているため、率直に言って、多くの中小規模のマイニングファームは、マイニングするコイン1枚ごとに電気代と減価償却費で損失を出していると言えるでしょう。
I. 巨人は倒れた
かつては、暗号通貨、マイニングリグ、そして安価な電力を駆使したトップマイニング企業は、努力なしに簡単に勝利できると誰もが考えていました。しかし、現実は彼らの考えが間違っていたことを証明しました。
ビットコインマイニング会社MARAは、過去10時間で1,318BTC（約8,689万ドル相当）をTwoPrime、BitGo、Galaxy Digitalに送金しました。業界では懸念材料となる噂が飛び交っています。MARAは大手金融機関の標的となっており、今回の送金は債務返済のために仮想通貨を売却したためである可能性が高いのです。皮肉なことに、MARAがこれらのビットコインを購入するために使った金額はわずか6万9,000ドルでした。
業界大手でさえ損失に直面し、6万ドルの水準で売却を余儀なくされ、多くの企業が経営維持に苦戦している。業界リーダーたちが敗北を認め、市場から撤退する中、一般の鉱山会社はどれほどの自信を失っているのだろうか。
II. 生死の境をさまよっているのは誰でしょうか?
昨今、マイニングリグを稼働させるのは赤字経営であり、停止させるのは死刑宣告に等しい。最新の世界ハッシュレートデータと電力コストに基づき、このトレードオフを徹底的に分析した。
主流の携帯電話モデルの「死線」
Antpoolのデータによると、現在のビットコインマイニング難易度と0.08ドル/kWhの電力価格において、Antminer S19XP+Hyd、Whatsminer M60S、Avalon A1466Iなどのモデルは、シャットダウン時のビットコイン価格に近づいています。Antminer S21シリーズ（S21、S21+、S21Hyd）のシャットダウン時のビットコイン価格は、およそ69,000ドルから74,000ドルです。さらに、 Antminer U3S23HやS23Hydなどの高ハッシュレートモデルでは、シャットダウン時のビットコイン価格が44,000ドルを超えています。
III. コンピューティングパワー価格設定の「自己破壊的退化」
暗号通貨の価格が下落しているにもかかわらず、ハッシュレートが依然として新たな高値を記録しているのはなぜでしょうか?
これが厳しい現実です。大規模マイニングファームは「低次元攻撃」を採用しています。生き残るために、より効率的なS21およびS23マイニングマシンへの多額の投資を継続的に行っており、ネットワークの難易度が急上昇しています。これは非常に競争の激しいマラソンと化しています。誰もが走っていますが、私は勝つためではなく、後ろの人に踏みつぶされるのを避けるために速く走っているだけです。
マイニング業界はもはや「一攫千金」の策略ではなく、資産依存型で低マージン、高リスクの処理産業へと変貌を遂げました。MARAのトークン販売は、マイニング資産を保有していても、流動性の枯渇と損失に屈しなければならないという、一つのシグナルに過ぎません。
価格が60,000を下回るこの清算の波は、本質的には、鉱業業界が「無法地帯」の時代から「寡占の時代」へと移行する中での最後の成長痛である。
「半減期は必然的に価格上昇につながる」というナンセンスを信じるのをやめましょう。絶対的なコスト圧力に直面している今、あらゆる説は無意味です。マイニング業界は今や株式市場へと突入しました。もはや誰がより大胆かというゲームではなく、誰がより安定したキャッシュフローを持ち、誰がより効率的なマシンを持ち、誰が電気代を数セントでも抑えられるかというゲームなのです。
いわゆる「最も暗い時期」は、しばしば業界の再編の始まりとなる。潮が引くと、裸で泳ぐ企業もあれば、深海で空気タンクをアップグレードする企業もある。おそらく数ヶ月後には、現在の「閉鎖の波」は、次の富の分配の前に支払わなければならない単なる切符となるだろう。
しかし、今回は入場券はまだお持ちですか？
