Binance Alphaのエアドロップの参加基準額が急騰しました。個人投資家はまだ参加できるチャンスがありますか？

著者: 1912212.eth、フォーサイトニュース

6月8日、Binance AlphaはOpen Loot（OL）を開始しました。エアドロップを受け取るための閾値は233ポイント以上で、これはBinance Alphaがポイントシステムを導入して以来、最も高いスコア要件です。今年6月以降、Binance Alphaのエアドロップ参加の閾値は200ポイント強から223ポイント、そして最終的に現在の233ポイントまで上昇し続けています。上昇したのはスコアと閾値であり、低下したのは市場参加者の「麻痺」した心理です。

Binance Alphaは2024年12月のローンチ以来、低いハードルと高いリターンのエアドロップやTGEで数え切れないほどのプレイヤーを魅了してきましたが、現在ポイントのハードルが上がり続けていることから、人々は「このポイントブームは終わりを迎えるのだろうか？この勢いは今後も続くのだろうか？」と疑問を抱いています。

高コストゲーム：なぜ難しくなっているのか

Binance Alphaの魅力は、そのリターンの可能性にあります。airdrops.ioによると、2025年5月にプラットフォームが発行した5回のエアドロップは、ユーザー1人あたり初日平均270ドルの価値をもたらしました。過去最高値で計算すると、総額は656ドルに達する可能性があります。例えば、SIGNエアドロップの1,500トークンは約177ドルの価値があり、BOOPとNXPCのエアドロップもユーザーにかなりの利益をもたらしました。従来のオンチェーンエアドロップの不確実性と比較して、Binance Alphaの透明なルールと迅速な換金メカニズムは、プレイヤーを魅了しています。

しかし、高いリターンには高いコストが伴います。ポイントの獲得は、主に資産保有量とトークン購入量に依存します。取引ポイントを例に挙げると、Alphaトークンを2ドル購入すると1ポイントが付与され、2倍になるごとに1ポイントが加算されます（8ドルで3ポイント、1024ドルで10ポイント）。

ここで、一般的な個人投資家の取引所残高が1万ドルから10万ドルで、日次残高スコアが3だと仮定します。取引量スコアルールによると、一般的な投資家が15ポイントを獲得するには、取引量が約3万2000ドルに達する必要がありますが、これは購入のみの要件であり、売却はポイントにカウントされません。新規投資家が取引量を0から増やし始める場合、Binance Alphaエアドロップの対象となるには、最大取引量に達するまで少なくとも13日間継続する必要があります。これは間違いなく、一般的な個人投資家の資金規模と忍耐力に大きな試練を与えるでしょう。

さらに、Binance Alphaはトークンエアドロッププロセス中に追加のポイント消費を追加しました。通常、エアドロップまたはウォレットTGEイベントへの参加は1回につき15ポイントを消費します。これは、ポイントが基準に達したばかりの場合、今回のエアドロップを受け取った後、次のエアドロップはあなたに関係がないことを意味します。これもプレイヤーの判断力を試すものです。現在のエアドロッププロジェクトの品質が平均的な場合、受け取りを選択しても数十ドルの価値しかなく、「次の」エアドロップまたは数百ドルのTGEの機会を逃すことによる時間と機会コストは非常に大きくなります。

取引プロセスにおける「消耗」コストは無視できません。Foresight Newsは、特定のトークンを取引する場合、購入後すぐに売却したとしても、最大数十ドルの「損失」を被る可能性があると指摘しています。そのため、通貨を選択する際には、取引量や価格変動などを考慮する必要があります。そうしないと、厳しい運用に直面することになり、エアドロップ後の収入でもコストを賄えない可能性があります。

MEV問題にも注意が必要です。運が悪くMEV保護をオンにしていない場合、深刻な損失を被る可能性があります。AI Auntieの監視によると、6月8日、あるユーザーがKOGE/USDTをスワイプし、1回の取引で47,000ドルの損失を出しました。彼は47,000 USDTを費やしてわずか0.009 KOGEを購入し、1KOGEのコストは518万ドルにも達しました。

しかし、エアドロップの利益が損耗コストを上回っている限り、裁定取引業者は引き続き流入し続けるだろう。

スタジオでカーニバル？

Binance Alphaは2024年12月17日に正式にローンチされました。これは、初期のWeb3プロジェクトの発見プラットフォームとして位置付けられ、ユーザーに将来性の高いトークンへの早期参加機会を提供することを目的としています。その中核となるメカニズムは、Alphaポイントシステムです。このシステムは、Binance取引所およびウォレットエコシステムにおける資産保有量（バランスポイント）とAlphaトークン購入量（ボリュームポイント）を評価し、TGEおよびエアドロップへの参加資格を決定します。ポイントは、過去15日間の資産スナップショットと取引行動に基づいて毎日更新され、15日間有効です。

当初、アルファポイントの獲得条件は比較的低く、例えば2025年4月のSIGNエアドロップでは、参加に必要なポイント数は比較的少なかった。しかし、プラットフォームのユーザー数が増えるにつれて、ポイントの獲得条件は上昇した。2025年5月には、BOOPエアドロップに必要なポイント数は137ポイント、Privasea TGEに必要なポイント数は198ポイントとなった。6月には、Bondex（BDXN）エアドロップに必要なポイント数は213ポイント、Open Lootは獲得条件を233ポイントに引き上げた。一部のコミュニティユーザーからは、220ポイント以上の獲得条件が当たり前になり、頑張らないと「食えない」状態になるかもしれないという指摘もあった。

Duneデータパネルによると、Binance Alphaの取引量は6月8日に過去最高の20億4000万米ドルに達し、Solanaチェーンなどの競合他社をはるかに上回った。

この「退化」現象の根本原因は、需要と供給の不均衡にあります。Binance AlphaのエアドロップとTGE機会の上限は引き続き引き上げられ、参加者数も急増しています。Open Lootエアドロップの参加資格者は約1万人と推定されており、1人あたり1,836OLトークンを獲得できます。裁定取引業者が殺到する中、プラットフォームはポイントの上限を引き上げるなど、真にアクティブなユーザーを選別するとともに、ポイントを不正に取得するロボットの行動を抑制しています。2025年6月、Binanceはリスク管理システムのアップグレードを発表し、スクリプト、自動化ツール、その他の非手動手法を含む、あらゆるロボットの使用は違反とみなされます。

数千ドルから数百ドルまで、これが Binance Alpha の終わりなのでしょうか?

初期段階では、参加ユーザーが少なく、より高いリターンのプロジェクトが多かったため、一般の個人投資家がエアドロップを全額獲得した場合、コストを差し引いた後の収入は1,000ドル以上ありました。しかし、ユーザー数が増加し、ハードルが高くなるにつれて、月収は数千ドルから600ドル程度にまで減少しました。5月中旬には、あるプロジェクトのエアドロップ収入がわずか25ドルにとどまり、ユーザーの期待を大きく下回りました。これは、アルファポイントゲームが「敷居が低く、リターンが高い」から「敷居が高く、リターンが低い」へと移行し、一般プレイヤーにとっての魅力が薄れていることを示しています。

Binance Alphaの人気は、ユーザー行動を変えただけでなく、業界全体のエコシステムにも大きな影響を与えました。一方で、Alphaの膨大なトラフィックは他のパブリックチェーンにも「波及効果」をもたらしました。5月以降、Solanaチェーン上のDEX取引量は22億ドルから45.9億ドルに増加しました。これは、Alphaプラットフォームにおける$MOODENGなどのトークンの熱狂的な投機によるところが大きいです。SuiエコシステムにおけるNAVXトークンの取引量もAlpha上場後に急増しており、Alphaのポイント活動も新興パブリックチェーンに一定の活力を与えています。

一方、Alphaの成功は他の取引所にも追随するきっかけを与えました。TwitterのKOL@_FORABは、KrakenやBithumbなどの取引所がAlphaのモデルを認識し、同様の活動を開始する可能性があると明らかにしました。競争が激化するにつれて、エアドロップの敷居とコストはさらに高くなり、ユーザーの参加障壁はさらに高くなる可能性があります。Binance自身も、取引量を刺激するためにダブルポイントキャンペーン（BSCチェーンまたは指値注文でAlphaトークンを購入するとポイントが2倍になるキャンペーン）を開始するなど、戦略を絶えず調整しています。しかし、このインセンティブはポイントの敷居をさらに引き上げ、「退化」を悪化させました。

高いスコアの閾値とますます激化する競争に直面して、Binance Alphaは終焉に近づいているのでしょうか？答えは単純なイエスかノーではないかもしれません。ユーザー疲労は明らかであり、高い閾値と高いコストは新規参入者を遠ざけています。収益が低下し続ければ、一般ユーザーは辞めてしまうかもしれません。ロボットと裁定業者がスペースを占領：Binanceはリスク管理システムをアップグレードしましたが、ロボットスコアリングの問題は完全に解決されていません。これは公平性を損なうだけでなく、プラットフォームの運用コストを増加させます。さらに、市場の飽和もマイナス要因の一つであり、Alphaプロジェクトにおける高品質プロジェクトの供給が枯渇する可能性があります。長期的には、プラットフォームが高頻度で高価値のエアドロップ活動を維持することは困難になるでしょう。