5年後、ヴィタリックはイーサリアムの将来についてのビジョンを覆しました。

著者: リズム

2026年2月3日、Vitalik Buterin が X について発言しました。

この発言は、2020年に彼が「ロールアップ中心」のロードマップを推進した時と同じくらい、イーサリアムコミュニティに大きな波紋を巻き起こしました。その投稿で、ヴィタリック氏は率直にこう述べています。「イーサリアムのスケーラビリティに対する「ブランドシャーディング」によるソリューションという、レイヤー2の当初のビジョンはもはや有効ではありません。」

この一言は、過去5年間のイーサリアム主流派の終焉をほぼ示唆するものだった。かつてイーサリアムの救世主と称されたレイヤー2陣営は、誕生以来最大の正当性危機に直面している。さらに直接的な批判が続き、ヴィタリックは投稿で痛烈にこう批判した。「毎秒1万件のトランザクションを処理するEVMを作成しても、そのレイヤー1への接続がマルチシグネチャブリッジを介して実現されているなら、イーサリアムのスケーリングにはならない」

かつて生命線だったものが、なぜ捨て去るべき重荷となってしまったのか？これは単なる技術の転換ではなく、権力、利害、そして理想をめぐる苛烈な闘争なのだ。物語は5年前に始まる。

レイヤー 2 はどのようにして Ethereum の生命線となったのでしょうか?

答えは簡単です。それは技術的な選択ではなく、生存戦略なのです。2021年当時、イーサリアムは「貴族チェーン」の泥沼に陥っていました。

データは嘘をつきません。2021年5月10日、イーサリアムの平均取引手数料は史上最高の53.16ドルに達しました。NFTブームのピーク時には、ガス価格は500グウェイを超えました。これは何を意味するのでしょうか？典型的なERC-20トークンの送金には数十ドルかかる可能性がありますが、Uniswapでのトークンスワップには150ドル以上かかる可能性があります。

2020年のDeFiサマーは、イーサリアムに前例のない繁栄をもたらしました。総ロック額（TVL）は年初7億ドルから年末には150億ドルへと急増し、2100%以上増加しました。しかし、この繁栄はネットワークの極度の混雑という代償を伴いました。2021年にはNFTの波が押し寄せ、Bored Ape Yacht Clubのような優良プロジェクトの鋳造と取引がネットワークの問題を悪化させ、1回のNFT取引のガス料金が数百ドルに達することも珍しくありませんでした。2021年のあるコレクターは、Bored Apeのフィギュアに1000ETHを超えるオファーを受けましたが、法外なガス料金と複雑な取引プロセスのために最終的に諦めました。

一方、Solanaという名の挑戦者が登場しました。そのデータは驚異的で、毎秒数万件のトランザクションをわずか0.00025ドルという低手数料で処理していました。SolanaコミュニティはEthereumのパフォーマンスを嘲笑しただけでなく、肥大化した非効率的なアーキテクチャを直接的に攻撃しました。「Ethereumは死んだ」という意見が蔓延し、コミュニティは不安に苛まれました。

こうした背景の下、2020年10月、ヴィタリックは「ロールアップを中心としたイーサリアムロードマップ」において、レイヤー2をイーサリアムの「ブランドシャード」として位置付けるというコンセプトを正式に提案しました。このコンセプトの中核は、レイヤー2が大量のトランザクションをオフチェーンで処理し、圧縮された結果をメインネットにパッケージ化することで、イーサリアムメインネットのセキュリティと耐検閲性を継承しながら、理論上は無限のスケーラビリティを実現するというものです。

当時、イーサリアムエコシステム全体の将来は、レイヤー2の成功にほぼ完全にかかっていました。2024年3月のDencunアップグレードでは、レイヤー2に安価なデータ利用可能空間を提供することを目的としたEIP-4844（Proto-Danksharding）が導入され、様々なコア開発会議も開催されました。すべてがレイヤー2への道を切り開いていました。Dencunアップグレード後、レイヤー2におけるデータ公開コストは少なくとも90%削減され、Arbitrumの取引手数料は約0.37ドルから0.012ドルに急落しました。イーサリアムはL1を徐々に背景に追いやり、静かな「決済レイヤー」として位置付けようとしました。

しかし、なぜこの賭けは実現しなかったのでしょうか?

これらの「集中データベース」の価値は12億ドル

もしLayer 2が当初のビジョンを真に実現していたなら、今日のような不評は受けなかったでしょう。しかし、問題は、一体何が間違っていたのかということです。

ヴィタリック氏は記事の中で、致命的な欠陥を鋭く指摘しています。それは、分散化の進展が遅すぎるということです。レイヤー2ブロックチェーンの大多数は、まだステージ2に到達していません。ステージ2とは、不正や正当性を証明するための完全な分散システムを備え、緊急時にユーザーが許可なく資産を引き出せる状態です。これらのブロックチェーンは依然として、トランザクションのパッケージ化と順序付けを管理する中央集権的なシーケンサーによって制御されており、実質的にはブロックチェーンを装った中央集権型データベースのようなものです。

商業的現実と技術的理想の矛盾が、ここに鮮やかに露呈しています。Arbitrumを例に挙げましょう。開発元であるOffchain Labsは、2021年のシリーズB資金調達ラウンドで1億2000万ドルを調達し、企業価値は驚異の12億ドルに達しました。投資家にはLightspeed Venture Partnersなどの一流機関投資家も含まれています。しかし、150億ドル以上の資金をロックインし、レイヤー2市場シェアの約41%を占めるこの巨大企業は、今日に至るまでステージ1に留まっています。

Optimismのストーリーも同様に興味深い。ParadigmとAndreessen Horowitz（a16z）が主導するこのプロジェクトは、2022年3月に1億5,000万ドルのシリーズB資金調達ラウンドを完了し、累計調達額は2億6,850万ドルに達した。2024年4月には、a16zは9,000万ドル相当のOPトークンを非公開で購入した。しかし、これほど多額の資金援助を受けたにもかかわらず、Optimismはまだステージ1に到達したに過ぎない。

Baseの台頭は、問題の別の側面を浮き彫りにしています。Coinbaseが立ち上げたレイヤー2ブロックチェーンであるBaseは、2023年8月のメインネットローンチ後、急速に市場の寵児となりました。2025年末までに、BaseのTVLは46億3000万ドルに達し、レイヤー2市場全体の46%を占め、Arbitrumを抜いてレイヤー2で最大のDeFi TVLを持つブロックチェーンとなりました。しかし、BaseはCoinbaseによって完全に管理されているため、分散化の度合いが低く、その技術アーキテクチャは中央集権型サイドチェーンに近いものとなっています。

Starknetのストーリーはさらに皮肉なものだ。ZK-Rollup技術を基盤とし、Matter Labsが開発したこのレイヤー2プラットフォームは、2022年11月にBlockchain CapitalとDragonflyが主導した2億ドルのシリーズC資金調達ラウンドを含め、総額4億5,800万ドルを調達している。しかし、そのトークンSTRKの価格は過去最高値から98%下落し、時価総額は約2億8,300万ドルにとどまっている。オンチェーンデータによると、プロトコルからの日々の収益は数台のサーバーの運用コストさえ賄えないほどであり、コアノードは依然として高度に集中化されており、ステージ1に到達するのは2025年半ばになる見込みだ。

一部のプロジェクトチームは、完全な分散化は決して実現しないかもしれないと非公式に認めています。ヴィタリック氏は投稿の中で、あるプロジェクトが「顧客の規制上のニーズにより、最終的な管理権は維持される必要がある」ため、これ以上の分散化を進めることはないと主張した例を挙げました。この主張にヴィタリック氏は激怒し、率直にこう反論しました。

「これは顧客にとって正しいことなのかもしれない。しかし、もしこれをやれば、明らかに『イーサリアムのスケーリング』にはならない」

このコメントは、イーサリアムL2を主張しながら分散化を拒否するすべてのプロジェクトにとって、事実上死刑宣告と言えるでしょう。イーサリアムに必要なのは、分散化とセキュリティをより広い空間に拡張できるクローンであり、イーサリアムの外見をまといながら中央集権的な運用を行う付属物の集合体ではありません。

より深刻な問題は、分散化と商業的利益の間の相容れない対立にあります。中央集権的な発注メカニズムは、プロジェクトチームがMEV（最大抽出可能価値）収益を管理し、規制要件に柔軟に対応し、製品をより迅速にイテレーションすることを意味します。一方、完全な分散化は、この管理を放棄し、コミュニティとバリデータネットワークに権限を委譲することを意味します。ベンチャーキャピタルからの資金提供を受け、成長へのプレッシャーが強いプロジェクトにとって、これは難しい選択となります。

レイヤー2が真に完全な分散化を実現したとしても、やはり人気は下がってしまうのでしょうか？答えはおそらく「イエス」でしょう。なぜなら、イーサリアム自体が変化したからです。

メインネットがサイドチェーンよりも高速かつ安価になったとき

なぜ Ethereum はスケーリングにレイヤー 2 を必要としなくなったのでしょうか?

2025年2月14日、ヴィタリックは重要なシグナルを発しました。彼は「L2重視のイーサリアムでも、L1ガスキャップを高く設定する理由がある」と題した記事を公開し、「L1はスケーリングしている」と明言しました。当時、これはメインネット原理主義者への慰めのように聞こえましたが、今にして思えば、イーサリアムメインネットが再びレイヤー2と競争を始めるための警鐘だったと言えるでしょう。

過去1年間、イーサリアムのL1スケーリングは皆の期待をはるかに上回りました。技術革新は多方面からもたらされました。EIP-4444は履歴データのストレージ要件を削減し、ステートレスクライアント技術はノード操作をより軽量化し、そして最も重要なのはガスリミットの継続的な改善です。2025年初頭、イーサリアムのガスリミットは3,000万でしたが、年半ばには3,600万に増加し、20%増加しました。これは、2021年以来、イーサリアムのガスリミットが初めて大幅に増加したことになります。

しかし、これはほんの始まりに過ぎません。イーサリアムコア開発者の計画によると、2026年には2つの主要なハードフォークアップグレードが実施される予定です。Glamsterdamアップグレードでは、完全な並列処理能力が導入され、ガスリミットは6,000万から2億へと3倍以上に増加します。Heze-BogotaフォークではFOCIL（Fork-Choice Enforced Inclusion Lists）メカニズムが追加され、ブロック構築効率と検閲耐性がさらに向上します。

2025年12月3日に完了したFusakaアップグレードは、L1スケーリングの威力を市場に既に実証しています。アップグレード後、イーサリアムの1日あたりの取引量は約50%増加し、アクティブアドレス数は約60%増加しました。また、1日あたりの取引量の7日間移動平均は187万件と過去最高を記録し、2021年のDeFiピーク時の記録を上回りました。

結果は驚くべきものでした。イーサリアムメインネットの取引手数料は極めて低い水準まで急落しました。2026年1月には、イーサリアムの平均取引手数料は0.44ドルまで下落し、2021年5月のピーク時53.16ドルから99%以上減少しました。オフピーク時には、取引コストは0.10ドルを下回ることが多く、時には0.01ドルまで下がることもあり、ガス価格は0.119グウェイまで下がります。この数値はSolanaの水準に近づいており、レイヤー2の最大のコスト優位性は急速に失われつつあります。

ヴィタリックは2月の論文で詳細な計算を行いました。彼はETH価格を2,500ドル、ガス価格を15グウェイ（長期平均）、需要弾力性を1に近い値（ガス上限を2倍にすると価格が半分になる）と仮定しました。この仮定の下では、以下のようになります。

検閲耐性要件：現在、L2検閲の対象となるトランザクションをL1経由で強制するには、約12万ガスが必要で、コストは4.50ドルです。このコストを1ドル未満に下げるには、L1を4.5倍にスケールアップする必要があります。

L2間の資産移転：現在、あるL2からL1への出金には約25万ガス、別のL2への入金には12万ガスが必要で、合計コストは13.87ドルです。理想的な最適化設計であれば、必要なガスは7,500ガス、コストは0.28ドルに抑えられます。目標の0.05ドルに到達するには、5.5倍のスケールアップが必要です。

大規模なExitシナリオ：ソニーのSoneiumを例に挙げると、PlayStationの月間アクティブユーザー数は約1億1,600万人です。効率的なExitプロトコル（ユーザー1人あたり7,500ガス）を使用すれば、Ethereumは現在、1週間以内に1億2,100万人のユーザーの緊急Exitに対応できます。しかし、この規模のアプリケーションを複数サポートするには、L1を約9倍にスケールアップする必要があります。

これらの拡張目標は2026年までに段階的に達成されつつあります。技術の進歩は状況を根本的に変化させました。L1が単独で高速かつ安価に実現できるのであれば、なぜユーザーは面倒なクロスチェーンブリッジ、複雑なユーザーエクスペリエンス、そしてL2の潜在的なセキュリティリスクを我慢しなければならないのでしょうか？

クロスチェーンブリッジをめぐるセキュリティ上の懸念は、根拠のないものではありません。2022年、クロスチェーンブリッジはハッカーの主要な標的となりました。2月にはWormholeブリッジが3億2,500万ドルの盗難被害に遭い、3月にはRoninブリッジが史上最大のDeFi攻撃を受け、5億4,000万ドルの損失を被りました。また、MeterやQubitといったブリッジプロトコルも侵害を受けました。Chainalysisによると、2022年にクロスチェーンブリッジから盗まれた暗号資産の総額は20億ドルに達し、同年のDeFi攻撃による損失の大部分を占めました。

流動性の断片化ももう一つの問題点です。レイヤー2ブロックチェーンの急増により、DeFiプロトコルの流動性が十数個の異なるチェーンに分散し、スリッページの増加、資本効率の低下、そしてユーザーエクスペリエンスの悪化につながっています。異なるレイヤー2ブロックチェーン間で資産を移動したいユーザーは、複雑なブリッジングプロセスを経て、長い承認時間を待ち、追加の手数料とリスクを負うことになります。

すると、次の最も厳しい疑問が浮かび上がります。巨額の資金を調達し、トークンを発行したレイヤー 2 プロジェクトは、今何をすべきでしょうか?

評価バブルとゴーストシティ

レイヤー2のお金はどこへ行ったのでしょうか?

ここ数年、レイヤー2分野は技術革命というより、巨大な金融ゲームの様相を呈してきました。ベンチャーキャピタルは小切手を振り回し、レイヤー2プロジェクトの評価額を驚異的な高みへと押し上げています。zkSyncは総額4億5,800万ドルを調達し、Arbitrumを展開するOffchain Labsは12億ドルの評価額に達しています。Optimismは2億6,850万ドル、Starknetは4億5,800万ドルを調達しています。これらの数字の背後には、Paradigm、a16z、Lightspeed、Blockchain Capitalといった一流ベンチャーキャピタルが存在します。

開発者たちは、流動性を高め、エアドロップを求めるユーザーを引き付けるため、異なるL2ブロックチェーンをネストすることで複雑なDeFiレゴセットを作成することに熱心に取り組んでいます。一方で、実際のユーザーは、煩雑なクロスチェーン操作と高い隠れたコストに疲弊しています。

厳しい現実として、市場はますます上位層への集中化が進んでいます。暗号資産調査会社21Sharesのデータによると、主要L2暗号資産（L2）の3つ、Base、Arbitrum、Optimismが取引量の約90%を占めています。Baseは、Coinbaseのトラフィック優位性とユーザー基盤を活用し、2025年に爆発的な成長を遂げました。TVL（保有資産総額）は年初10億ドルから年末には46億3000万ドルに急上昇し、四半期取引量は590億ドルに達し、前四半期比37%増となりました。Arbitrumは約190億ドルのTVLで2位の座を維持し、Optimismが僅差でそれに続きました。

しかし、トップクラスのパフォーマンスを誇るプロジェクトを除けば、ほとんどのL2プロジェクトはエアドロップのインセンティブを失った後、実質ユーザーベースが急落し、まさに「ゴーストタウン」と化しました。Starknetはその好例です。トークン価格はピーク時から98%下落しているにもかかわらず、非常に低いデイリーアクティブユーザー数と取引手数料収入に対して、株価収益率は依然として非常に高いままです。これは、Starknetの将来に対する市場の期待と、現状の真の価値創造能力との間に大きなギャップがあることを示しています。

皮肉なことに、EIP-4844の影響でレイヤー2の手数料が急落すると、レイヤー1に支払われるデータ可用性手数料も急落し、イーサリアムレイヤー1の手数料収入がさらに減少しました。2026年1月の分析によると、Dencunのアップグレードによって大量のトランザクションがレイヤー1からより安価なレイヤー2に移行し、イーサリアムネットワークの手数料が2017年以来の最低水準に落ち込んだ主な原因であることが示されました。レイヤー2は自身のコストを削減する一方で、レイヤー1の経済的価値を低下させています。

21Sharesは、2026年のレイヤー2展望レポートで、ほとんどのイーサリアムレイヤー2プロジェクトは2026年まで存続できない可能性があり、市場は激しい統合を経て、独自の価値提案を持つ高性能で真に分散化されたプロジェクトだけが最終的に生き残るだろうと予測しています。

ヴィタリックが今回の攻撃を仕掛けた真の意図はまさにこれだ。彼は、このインフラの自己満足的な熱狂というバブルを破裂させ、この不健全な市場に冷水を浴びせたいのだ。もしレイヤー2がレイヤー1よりも興味深く価値のある機能を提供できなければ、イーサリアムの開発史において、最終的には高価な過渡期の製品に過ぎなくなるだろう。

イーサリアムは主権を取り戻しつつある

ヴィタリック氏の最新の提案は、レイヤー2の新たな道筋を示しています。それは、スケーリングを唯一のセールスポイントとするのではなく、レイヤー1が短期的には提供できない、あるいは提供したくない機能的な付加価値を追求することです。彼は具体的に、プライバシー保護（ゼロ知識証明技術によるオンチェーンプライバシートランザクションの実現）、特定のアプリケーション（ゲーム、ソーシャルネットワーク、AIコンピューティングなど）の効率最適化、超高速トランザクション確認（数秒ではなくミリ秒）、そして金融以外のユースケースの探求といった方向性を挙げました。

言い換えれば、レイヤー2はイーサリアムの拡張機能から様々なプラグインへと変貌を遂げます。もはやスケーリングの唯一の救世主ではなく、イーサリアムエコシステムにおける機能拡張レイヤーとなるでしょう。これは根本的なポジショニングの転換であり、イーサリアムの中核的価値と主権はレイヤー1に再び固定されることになります。

ヴィタリック氏は新たな枠組みも提案しました。レイヤー2を二元的な分類ではなく、スペクトルとして捉えるというものです。レイヤー2はそれぞれ、分散化、セキュリティ保証、機能性といった面で異なるトレードオフを持つ可能性があります。重要なのは、すべてのレイヤーが「イーサリアムを拡張する」と主張するのではなく、どのような保証を提供するのかをユーザーに明確に説明することです。

審判が始まった。法外な評価額で支えられながらも、実際に1日あたりアクティブユーザーを欠いているレイヤー2プロジェクトは、最終的な審判に直面している。独自の価値提案を見つけ、真の分散化を実現できるプロジェクトこそが、新たな環境で生き残れるかもしれない。Baseは、Coinbaseのトラフィック優位性とWeb2ユーザー獲得能力を活用することで、引き続き優位性を維持できるかもしれないが、不十分な分散化に関する批判に対処する必要がある。ArbitrumとOptimismは、単なる中央集権型データベース以上の存在であることを証明するために、ステージ2の開発を加速させる必要がある。zkSyncやStarknetのようなZKロールアッププロジェクトは、ゼロ知識証明技術の独自の価値を実証するとともに、ユーザーエクスペリエンスとエコシステムの繁栄を大幅に向上させる必要がある。

レイヤー2は消滅したわけではないが、イーサリアムの唯一の希望だった時代は終わった。5年前、Solanaなどの競合他社に追い詰められたイーサリアムは、スケーリングの希望をレイヤー2に託し、そのために技術ロードマップ全体を再構築した。5年後、イーサリアムは、スケーリングの最善の解決策は、自らをより強力にすることだと気づいた。

これは裏切りではなく、成長です。この進化に適応できないレイヤー2プロジェクトは、その代償を払うことになるでしょう。2026年末までにガスリミットが2億に急上昇し、イーサリアムのL1トランザクション手数料が数セント、あるいはそれ以下に安定し、ユーザーがクロスチェーンブリッジの複雑さとリスクに耐える必要がなくなった時、市場は自らの足で決断を下すでしょう。かつて法外な評価額を誇ったものの、ユーザーに真の価値を生み出せなかったプロジェクトは、この大いなる選別プロセスの中で忘れ去られるでしょう。