PANewsは1月31日、Dragonflyのマネージングパートナーであるハシーブ・クレシ氏が、10月11日の市場暴落はBinanceとEthenaが引き起こしたという最近の主張についてコメントし、この主張は時系列、市場伝播経路、そして証拠の観点から支持できないと述べたと報じた。クレシ氏は、ビットコイン価格がBinanceでUSDe価格の異常値が発生する約30分前に底を打っており、因果関係が明らかに逆転していると指摘した。さらに、USDe価格の変動はBinanceでのみ発生し、他の取引プラットフォームには波及しなかったため、市場全体にわたる大規模な清算を説明できず、世界的なバランスシートショックを引き起こしたTerraのような事象とは根本的に異なると述べた。
ハシーブ氏は、より妥当な説明は複数の要因が組み合わさったものだと考えている。トランプ大統領の関税発言が金曜夜に市場を混乱させ、バイナンスのAPIの異常によりマーケットメーカーがプラットフォーム間でヘッジを行うことができず、清算とADLのメカニズムがボラティリティを増幅させ、暗号資産市場には従来の金融サーキットブレーカーや自己安定化メカニズムが欠如しているため、最終的に市場が不利な方向に進んだのだ。ハシーブ氏は、10/11の背後には単純で陰謀的な「単独の犯人」はいないと強調する。市場は深刻な打撃を受けたものの、長期的には恒久的なダメージを受けたわけではなく、流動性と信頼を回復するには時間が必要なだけだ。
