2026 年の Ethereum PGF での主な変更点: コンソーシアム形式の資金調達の採用、AI と ZK がガバナンスの超大国になる。

著者: Kev.Ξth 、暗号研究者

編集：Felix、PANews

以下の 10 点は、 Vitalik による2026 年公共財資金 (PGF) の解釈と、公開データおよびユーザー報告データに基づく最近の調査に基づいています。

改革後のPGF分野の可能性のある開発方向：

従来の資金調達は依然として大きな割合を占めていますが、革新的なオンチェーン PGF メカニズムが形になり始めています。
検証可能なメカニズムが検証不可能なアイデアに取って代わります。オンチェーン PGF は慈善モデルから検証可能で流動性があり依存関係に基づいた付与モデルへと変化しました。
プライバシーとオープンソースの優先: Ethereum の存続に不可欠な公共財に重点を置きます。
資金の依存関係: Deep Funding などのシステムは、人気ではなく、実際の上流の影響力に基づいて資金を割り当てます。
持続可能な収益源: ソーター料金、オープンソースライセンスモデル、収益ベースの PGF (Octant など) により、寄付者に頼るのではなく、持続的な資金援助が生まれます。
AI + ZK は調整テクノロジーになります。AI は大規模な依存関係グラフを評価し、ZK はプライバシーを保護し、改ざんに強いガバナンスを実現します。
コンソーシアム型の資金調達：L2、アプリケーションチェーン、プロトコルはそれぞれ独自のエコシステムに資金を提供します。相互に依存関係がある場合はコンソーシアムを形成し、単一の大規模な資金プールに依存するのではなく、多数のPGF資金源のネットワークを形成します。
多様性は利点です。PGF 資金提供を受けた複数のイノベーター (Gitcoin、OP、ARB、CLRFund、Giveth Drips、Octant、Nouns など) は、反脆弱性を高め、イノベーションを促進し、独占されるリスクを軽減できます。

1.現在の資金源

a.主に伝統的な資金源（信頼できる伝統的なチャネル）から。

現在、イーサリアムの公共財への資金の大部分は、イーサリアム財団、ステラ、オプティミズム、アービトラムなどの従来の L1 および L2 資金調達プログラムから提供されています。

 （各資金提供者への地域割り当て、米ドル、パーセンテージ形式）

 （各資金提供者の地域分布図（米ドル、絶対値形式））

b.イノベーションのロングテール効果

Gitcoin と MolochDAO は、2019 年から 2021 年の間に従来の L1/L2 資金調達の独占を打ち破った最初の例外でした。これらの企業が独自に調達して分配した資金は、当時のエコシステム資金全体のわずか 1 桁の割合を占めていました。

2022年にProtocol Guildが登場し、すぐに主要な資金源となりました。

その後、一連の実験と革新が生まれ、かなり長いサイクルが形成されました。

 （米ドル建て資金支出を行っている非L1/L2資金提供者のエリアマップ - パーセンテージ形式）

 （米ドル建て資金支出を行っているL1/L2以外の資金提供者のエリアマップ（絶対値形式））

2.多様性は欠陥ではなく、特性です。

イーサリアムの開発初期には、イーサリアム財団が公共財の主な資金提供者でした。

2019 年と 2021 年に、Gitcoin と MolochDAO は、Ethereum 公共財向けの新しいオンチェーン資金調達方法を提供しました。

2021 年には、Protocol Guild、Optimism、Arbitrum、Drips、Octant、DAO Drops、CLR.Fund、Public Nouns、CultDAO など、イノベーションが急増しました。

 （各寄付者への資金配分の対数二乗を示す面図）

2025年までに、公共財の資金源の多様化は当たり前のものとなるでしょう。これは、公共財の資金調達の顧客の多様化を意味するため、良いことです。

利点は次のとおりです:

制御されるリスクを軽減する
優れたアイデアの聴衆を拡大し、イノベーションを加速します。
冗長性
資金提供者が「キングメーカー」になることを防ぐため。
機能不全のシステムをビルダーが回避できるようにする
イーサリアムの哲学と非常に一致している

3. 「バイブス時代」は完全に終焉を迎えた。

2021年、PGFは資金の流れが頻繁になり、人々が互いに寄付し合うことで「雰囲気が回復する」傾向にあった。

ETH 価格の停滞、業界全体の縮小、Vibes ベースの資金調達の減少の期間を経て、潮目は完全に変わりました。

将来は、収入や給付金から得られる検証可能で、正確で、構造化された資金調達に属します。

改革された PGF 分野は、次の点に重点を置いています。

雰囲気ではなく影響力の証明
「すべてに資金を提供する」のではなく、資金を正確にターゲットに絞ります。
混沌とした対立の世界で生き残るためのメカニズム
イーサリアムの存続を支えるコアインフラに焦点を当てる
資金源は収入や収益など持続可能であること。

2021 年の二次資金の時代は、より広範で豊かな利他主義を前提としています。

2026 PGF は、混沌とした断片化された世界を想定し、アーキテクチャレベルで基礎から信頼性を構築します。

改革後のPGFにとって最大の進歩は、「寄付者のために祈る」ことから構造的かつ持続可能なキャッシュフローへの移行です。

開発の方向性としては次のようなものが考えられます。

4.構造化された持続可能な収入源

PGFをスケールさせるには、収益センターとコストセンターを連携させる必要があります。現在、ほとんどのプロジェクトの収益源は、L1ブロック報酬、L2ソーター手数料、そしてDeFiプロトコル手数料です。これらの資金は既に、証明可能な公共財であるブロックの資金として利用されています。プルーフ・オブ・ワーク/プルーフ・ステークのメカニズムにより、ブロック生成は定量化可能となり、報酬を自動的に分配することで明確なサイクルを形成できます。

問題は、他のほとんどの公共財はその価値を正当化できないため、その資金調達は、固有の経済メカニズムではなく、個人的なつながり、助成金、および政治プロセスに基づいていることです。

2026年以降の変革は、このギャップを埋めることを目指しています。ディープファンディング、オープンソースライセンス、プロトコルガイダンス、その他の取り組みにより、より多くの公共財がブロック生成と同様に検証可能になります。その影響が明確に見えるようになれば、L1、L2、DeFiからの収益はこれらのコストセンターに継続的に流入するでしょう。

長期ビジョン：証明可能公共財（PGF）の範囲を拡大し、PGFが慈善的なものではなく構造的なものとなるようにする。収入源が自らの依存関係を把握し、支援することで、フライホイール効果は自立的に機能する。

5.収益源としてのオープンソースライセンス

これはまったく新しい概念です。

オープンソースライセンスにハーバーガースタイルの「オープン性税」を追加します。
「資金依存関係」をルールに組み込む
利益分配は、誰かがソースコードを閉じた場合にのみ必要です。

これにより、オープンソース上に構築された数兆ドルの商業価値を、小規模で持続可能かつ継続的な PGF 資金の流れに変換できるようになります。

6.収益ベースのPGF

人々は元本よりも利益を寄付する傾向があります。これは心理的にも構造的にも大きな影響を与えます。

Octant は、この市場セグメントの代表的な企業であり、絶対的なリーダーです。

プライバシーとオープンソースが優先されます。

これら2つの点は重要です。

オープンソース - Ethereumはオープンソースライセンスに基づいて動作します。資金の依存関係は良い習慣であり、現実世界とつながる優れた方法でもあります。
プライバシー - プライバシーは、PGFとそのガバナンスメカニズムが賄賂の市場となることを防ぎます。ZKとプログラム可能な暗号は、この目標を達成するための鍵となる技術です。これら2つは、刷新されたPGFテクノロジースタックの柱です。

7.依存関係に資金を提供する

Deep Funding は同社の主力プロジェクトです。

インターネット上で現実的な依存関係グラフを構築する
AIを使って何百万ものエッジをソートする
ランダムチェックのためのレビュー担当者の使用
資金は上流資産の実際の価値に基づいて配分されます。

最も重要なのは、責任を内在化することです。例えば、ユーザーがサービスの利用をやめれば、支払いも停止されます。コネだけでかろうじて生き残る「のんびりとした」プロジェクトはもうなくなるでしょう。

8. L2とアプリケーションの多中心ツリー構造

マクロ的な観点から見ると、PGF アーキテクチャは分散型の性質を示しています。つまり、各 L2 レイヤー、アプリケーションチェーン、プロトコルは独自の依存関係に資金を提供し、この資金は菌糸のように外側に広がります。

単一の大規模な寄付者がすべての資金を提供しようとするのではなく、資金提供の連合が存在します。多くの小規模なエコシステムがそれぞれ依存する公共財をサポートし、テクノロジースタック全体を総合的にカバーします。

「普遍的な慈善活動」は、アーキテクチャに組み込まれた経済的インセンティブに取って代わられました。各レイヤーが上流の依存関係に資金を提供し、レイヤー間に重複がある場合、エコシステムは資金提供者による回復力のある連合を形成します。

 （子どもの視点から、大規模な資金の流れを描く）

9.新しいPGFビルダーは、古いシステムではなく、新しいシステムと互換性がある必要があります。

新しい PGF ビルダーは、古いシステムではなく新しいシステムとの互換性に重点を置く必要があります。

伝統的な金庫のほとんどは変化に抵抗しました。
新しいエコシステムは開発に熱心で、迅速に行動し、新しいツールを受け入れます。

2026 年に完全に新しい PGF インフラストラクチャを構築する場合は、新しい ZK エコシステム、新しいアプリケーションチェーン、新しいオープンソースソフトウェアライセンス標準など、最先端の領域に主に重点を置く必要があります。

注: このルールにはいくつか例外があります。たとえば、Filecoin と Gitcoin は新しい PGF メカニズムのビルダーのサポートを優先しており、他にも同じことを行っている組織が確かにあります。

10.新しいPGFビルダーは、 AIと暗号化という2つのスーパーパワーを有効活用する必要がある

PGF フィールドの改革は、次の 2 つの技術の成熟によって可能になりました。

AI:

陪審員補佐
大規模な依存関係ツリーを評価する
解釈可能な推論プロセスを提供する
継続的な運用をサポートするオンチェーンメカニズム

ZK / プログラム可能な暗号化:

プライバシーを保護する
信頼できる中立性を確保する
操作を減らす

AI はスケールを提供し、ZK は完全性を提供します。

結論は

全体的に見ると、イーサリアムの公共財資金調達は消滅しているのではなく、むしろ変容しつつあります。Vibes時代のうわべだけのものは薄れつつあり、その下では、より永続的で制度化され、拡張性の高いPGFエコシステムが徐々に形成されつつあります。

前回のサイクルでは、慈善活動の限界、Vibesの脆弱性、そして単一の資金源に依存することの危険性が明らかになりました。次のサイクルは、多様化、証明可能性、持続可能な収益源、そして真にインターネット規模で運用可能なプライバシー重視の新たなAI技術が特徴となるでしょう。

2017 年から 2021 年は PGF の重要性を発見する年であり、2021 年から 2024 年は大胆な実験の年でした。2026 年以降は、学んだことを実践に移し、依存関係への資金提供、証明可能なシステムの構築、コンソーシアム形式の資金調達の採用、AI と ZK を活用して資金調達を芸術からエンジニアリング分野へと変革する年になります。

私たちは、資金調達のラウンドではなく資金が継続的に流れる世界に向かっており、オープンソースとプライバシーが生き残るための真のインフラストラクチャと見なされています。

今後の道のりは容易ではありませんが、非常に刺激的です。これは最先端の分野です。正しく実行すれば、これまでのどのシステムよりも信頼性が高く、より耐脆弱性が高く、より再生可能なPGFシステムが実現するでしょう。この分野でシステムを構築されているなら、今がチャンスです。