GIGGLE の株価はジェットコースターのように乱高下していますが、BSC のエコシステムはなぜこれほど脆弱なのでしょうか?

著者：アズマ（@azuma_eth）、Planet Daily

市場の低迷が続く中、BSC エコシステムは予期せぬ感情の爆発によりさらに大きな打撃を受けました。

11月3日午後5時頃、CZが支援する慈善教育プロジェクト「Giggle Academy」をテーマにしたミームトークン「GIGGlE」は、Binanceからの好意的な発表を受けて当初は急騰しましたが、その後CZの発言を受けて急落し、短期間で非常に劇的な「ジェットコースター」のような相場動向を示しました。これは、「4」や「Binance Life」など、BSCエコシステムの代表的なミームトークンの短期的な暴落にもつながりました。

笑いの台頭

GIGGLEの開発チームはBSCコミュニティチームGiggleFundです。このプロジェクトはGiggle Academyチームとは直接関係がありませんが、Giggle Academyチームがオープンチェーンに寄付を行った際の盛り上がりを鋭く捉え、「取引手数料の寄付」をセールスポイントとして、コミュニティの合意形成をソフトに「結びつける」ことに成功しました。

9月21日、Giggle Academyは、より多くの子供たちが無料で質の高い教育を受けられるよう、暗号資産による一般からの寄付受付を開始すると発表しました。GiggleFundはこれに合わせてGIGGLEを立ち上げ、GIGGLEの取引手数料全額をGiggle Academyに寄付すると発表しました。この好機を捉え、GIGGLEの人気は急上昇しました。寄付受付開始から12時間以内に、Giggle Academyは100万ドル以上の寄付を受け取り、そのうち約90%はGIGGLEの取引手数料によるものでした。CZはこの動きを特に称賛し、「Memeトークンに対する見方が変わり、その実用性が示された」と述べ、BSCエコシステムにおけるGIGGLEの主導的地位をさらに確固たるものにしました。

GIGGLEはGiggle Academyに継続的に取引手数料を拠出（最新の金額は1,120万ドル）、10月3日にアルファ版、10月9日に永久契約、そして10月25日にスポット取引を開始し、安全なプラットフォームを迅速に構築しました。Giggle Academyは10月25日に「暗号通貨、トークン、スマートコントラクトアドレスを発行したことは一度もない」と明言しましたが、「スポット取引」というより明確な前向きなニュースは、GIGGLEコミュニティの熱狂を一気に高め、その日の株価は一時3億1,300万ドルの史上最高値に達し、時価総額は3億1,300万ドルに達しました。

ジェットコースターのような市場がBSCエコシステムを崩壊させました。

Binance Spotへの上場後、ミームセクターと市場全体の冷え込みにより、GIGGLEの人気と価格は持続的に低下しました。この間、GIGGLE保有者は、Binanceに対し、プラットフォーム上のGIGGLEスポット取引と先物取引の取引手数料を寄付するようコミュニティに呼びかけ始めました。これは、トークンの当初のビジョンを継続させるためです。もちろん、市場がこれをBinanceによるGIGGLEへの支持の表明と解釈するだろうという保有者の期待も含まれていました。

11月3日17時6分、コミュニティの期待はついに実現しました。Binanceは12月から、GIGGLEのスポット取引と信用取引で発生する取引手数料の50%を、Giggle Fundが支援する慈善プロジェクトに寄付することを正式に発表しました。この明るいニュースに刺激され、GIGGLEは70ドル前後から最高値の113.99ドルまで急騰し、短期的に60%以上の上昇を記録しました。

しかし、この「幸運」は長くは続かなかった。コミュニティ内での過度な盛り上がりを防ぐためか、あるいはGiggle Academyと同社の関係を明確にするためか、CZは17時46分に突然こう投稿した。「GIGGLEはGiggle Academyが発行した公式トークンではありません。誰が発行したのかは分かりません。」

この率直な発言は市場によって「GIGGLEは見捨てられた」と即座に解釈され、パニックに陥りました。GIGGLEの価格は急落し始め、それまでの上昇分を一気に消し去っただけでなく、56.21ドルまで下落しました。

さらに悪いことに、Binanceの発表と同時に多くのユーザーが買いに殺到し、感情の急激な変化によって多くの人が罠にかかったり、清算されたりしました。著名なオンチェーントレーダーの0xSunは、その結果98万ドルの損失を計上し、BSCエコシステムへの失望を表明しました。また、同じく著名な中国語KOLのLee Chanも42万6000ドルの損失を計上しました。

たちまち、失望とパニックはBSCエコシステム内の他のトークンにも広がり始めました。11月3日22時40分時点で、BNBは1018 USDTで取引されており、24時間で6.01%の下落となりました。BNB 4は0.064 USDTで取引されており、24時間で23.66%の下落となりました。Binance Lifeは0.154 USDTで取引されており、24時間で27.52%の下落となりました。

市場は夕方にも再び下落した。

なぜ一つの発言がこれほど騒動を引き起こしたのでしょうか?

10月初旬のBSC急騰からわずか1か月、BSCは確かに富の可能性に満ちたエコシステムとなっていますが、1つの「ニュース」によって群衆の暴落のような暴落に見舞われる危険性もあります。

これは明らかに、一言で明確に答えられる質問ではありません。このサイクルを振り返ると、業界の発展は分岐しているように見えます。一方では、主流化のスローガンが絶えず叫ばれている一方で、機関投資家はBTCやETHといったごく一部の資産にしか関心がないように見えます。他方では、「VC操作」や「インサイダー取引」の長引く影響や新たな問題の影響を受けて、古い物語は繰り返し打ち砕かれ、新しい物語は浸透せず、個人投資家は全体的な方向性について一貫したコンセンサスを形成できず、話題は常に短命に終わっています。

このような背景から、断片化された市場をナビゲートするのではなく、注目度と流動性に焦点を当てることが、新しいプロジェクトがブレイクスルーを果たすための主要な道筋となってきました。業界最大のユーザーベースと流動性ハブを活用することで、Binanceは業界チェーン全体における重要性をますます高めています。特に、BinanceがSolanaやBaseといった他のエコシステムへの上場制限を強化し、BSCを公然と積極的にサポートし始めて以来、BinanceとBSCは個人投資家取引の中心的な戦場となっています。この中心的な戦場の主要人物であるCZとHe Yiは、コミュニティから「神のお告げ」と容易に解釈され、より大規模な集団的な感情的影響をもたらしています。

10月初旬、BTCは史上最高値を突破し、市場心理は非常に好調で、個人投資家は未来への想像力と自信に満ち溢れていました。当時、CZと何一は明確な支持を表明する必要すらありませんでした。ただ言及するだけでコミュニティの感情が刺激され、「Binance Life」のような驚異的な人気トークンが次々と誕生しました。

しかし、増幅されたのはポジティブな感情だけではありませんでした。10月11日の大規模な清算後、市場の流動性は急速に逼迫し、個人投資家は非常に緊張し、パワーバランスは劇的に変化しました。今日のGiggleに関するCZのコメントのように、彼の意図は単に声明を出すことだったのかもしれません。これは、10月25日のGiggle Academyの公式声明と同様です。しかし、既に逼迫していた市場の流動性は直接的に反応し、エコシステム全体の集団的な下落につながりました。

より広い視点から見ると、今日のBSCの予期せぬ突発的な暴落は、市場感情の制御が一時的に失われたというよりも、むしろ業界全体の構造的異常性の縮図と言えるでしょう。

注目と流動性だけが価値の唯一の拠り所となる時、市場の動作論理はもはやテクノロジー、製品、あるいは長期的な信念に基づくものではなく、言説の力、社会関係、そして投機的な心理に基づくものとなる。この歪んだ市場構造の下では、反射性のサイクルは常に加速し、上昇は美化され、下落は裏切りと見なされる。CZは決して変化していないかもしれないが、集合的な感情の中で想像されるCZのイメージは決して制御不能である。