PANewsは11月6日、Morphoの共同創業者であるマーリン・エガリテ氏が、一部の金庫で発生している「流動性不足」についてコメントしたと報じました。エガリテ氏は、市場がストレス下にある場合、貸し手は同時に資金を引き出すことが多く、資本利用率の上昇と流動性の低下、そして極端な場合には一時的な流動性不足につながると述べました。しかし、これはシステム上の欠陥ではなく、ストレス下にある貸出プールの自然な反応メカニズムです。バランスを回復するために、金利モデルが借入金利を自動的に調整します。例えば、Morphoは資本利用率90%を目標としており、これはほとんどの場合、預け入れ資金の約90%が貸し出されていることを意味します。利用率が100%に急上昇すると、借入金利は4倍に上昇します。通常、市場金利は数分以内に約90%のバランスの取れた状態に戻りますが、市場ストレスがさらに高まると、回復には数時間かかる場合があります。さらに、「流動性不足」は局所的で制御可能であり、孤立した市場の不均衡においてのみ発生します。数日前、Morphoの320の金庫のうち、一時的な流動性不足に陥ったのはわずか3～4か所で、残りは通常通り稼働していました。したがって、「契約全体が流動性危機に陥っている」という主張は誤解を招きます。流動性不足は必ずしも損失や不良債権を意味するわけではなく、単に短期間で多額の資金が貸し出されていることを意味します。市場はリアルタイムで反応し、リスクを再評価し、新たな均衡点を探ります。