評価額133億ドルから限界まで、OpenSeaは変革後もまだ航海を続けることができるのか？

NFT取引の「代名詞」として、OpenSeaは優れたユーザーエクスペリエンスと強力なネットワーク効果により、2021年に暗号資産市場で最も注目されるプラットフォームの一つとなりました。しかし、BlurやMagic Edenといった競合他社の台頭により、OpenSeaの市場シェアは低下の一途を辿りました。現在、NFT市場全体が冷え込む中、OpenSeaは一連の変革活動を開始し、「単一のNFT取引プラットフォーム」から「チェーン上のマルチアセット取引ポータル」への進化を目指しています。

NFT取引所からオンチェーン資産プラットフォームへ

OpenSea の変革は今年の初めに遡ります。

2025年2月、OpenSeaはプラットフォームのネイティブトークン「SEA」の発行を初めて発表し、同時にインタラクティブタスクシステム「Voyages」を立ち上げました。このシステムでは、ユーザーはオンチェーンタスクを完了することでポイントを獲得でき、将来のエアドロップの資格を得ることができます。この動きは、Blurの「取引はマイニング」モデルへの対応であり、失われたトレーダーを再び呼び込むことを意図していると考えられています。

5月下旬、OpenSeaはOS2プラットフォームの新バージョンが正式にベータ段階を終え、Ethereum、Solana、Polygonを含む19の主要なパブリックチェーンのトークン取引をサポートすると発表しました。

新しい取引システムは、NFT と暗号トークンを統合し、「構成可能性」と「チェーンネイティブ」を重視し、モバイルエクスペリエンスをさらに強化します。

7月8日、OpenSeaは新たな動きを見せ、Web3ウォレットプロジェクトRallyの買収を発表しました。Rallyはモバイル向けセルフホスト型ウォレットに注力し、ソーシャル機能とマルチアセットサポートを統合しています。今回の買収により、Rallyの共同創業者であるChris Maddern氏がOpenSeaのCTOに就任し、もう一人の創業者であるChristine Hall氏がチーフ・オブ・スタッフに就任し、中核経営陣に直接加わります。

OpenSeaは、Rallyの買収により「モバイルファースト」戦略が加速され、ネイティブウォレットシステムを通じてユーザーの参入障壁が下がり、プラットフォームのオンチェーン取引のクローズドループ機能が強化されると述べた。

NFT市場は低迷を続け、OpenSeaは大きな損失を被っている

急速な変革にもかかわらず、OpenSea の基礎は改善されていません。

The Blockのデータによると、2025年6月時点でOpenSeaの月間NFT取引量は約1億2000万米ドルに落ち込み、2022年初頭のピーク時の40億米ドル以上を大幅に下回った。

対照的に、Blur は流動性インセンティブとネイティブトークン BLUR によって高頻度取引市場を長らく支配してきましたが、Magic Eden は Solana エコシステムのトップに君臨し続けています。

さらに重要なのは、OpenSeaがVoyagesタスクシステムを導入したにもかかわらず、ユーザートラフィックが大幅に回復しなかったことです。多くのユーザーが「タスクポイント＋エアドロップ期待」モデルに美的疲労感を示しており、コミュニティの熱意は回復せず、チェーン上のインタラクション活動はわずかに増加したにとどまりました。

現時点では、SEAトークンは具体的な発売時期、配布メカニズム、経済モデルを発表しておらず、透明性が限られているため、市場の信頼が欠如しています。

ブランドの不一致とユーザーの移行：解決が難しい問題

流動性の問題に加えて、OpenSea はブランドとユーザー構造に関してもより深刻な課題に直面しています。

NFTコレクターとDeFiトレーダーには大きな違いがあります。前者は芸術性、希少性、コレクション価値を重視し、低頻度の取引を好みます。一方、後者は流動性、深み、効率性を重視し、高頻度の取引を好み、ユーザーエクスペリエンスと技術的レスポンスに対する要求はより厳しいです。

OpenSeaはかつてアート市場におけるポジショニングで知られていましたが、取引体験と専門的な製品において、タイムリーな競争優位性を築くことができませんでした。この変革によってDeFiユーザーの間でブランド認知度を迅速に確立できなければ、「製品を作っても誰も使わない」というジレンマに直面する可能性があります。

さらに、ウォレット市場は長らくMetaMaskやRainbowといった強力なブランドによって支配されてきました。Rallyはソーシャルメディアやモバイル端末において革新的な取り組みを行ってきましたが、ユーザー基盤と製品の成熟度は依然として限られています。OpenSeaが今回の買収によって短期間でスケール効果の高いウォレット製品を構築できるかどうかは、まだ不透明です。

変革は最後のチャンスかもしれない

OpenSea の変革は自力救済であると同時に賭けでもある。

NFTとDeFiの境界を打ち破るためのOS2エコロジカルクローズドループの構築、流動性の活性化のためのSEAトークンの発行、Rallyとの協力によるモバイル市場の拡大という3つの主要戦略を通じて、競争力の再構築を目指しています。

これらの選択は戦略的な方向性としては妥当です。しかし、OpenSeaは実行のペース、コミュニティの動員、そして製品のリリースという点で明確なリードを持っていません。SEAトークンのリリース時期と明確なインセンティブモデルの有無が、今後数ヶ月の重要な変数となるでしょう。エアドロップが成功せず、プラットフォームのユーザーアクティビティが低迷し続ければ、OpenSeaは真の意味で市場から取り残されるリスクに直面する可能性があります。ご存知の通り、暗号通貨の世界では数ヶ月は一つの時代であり、OpenSeaの変革のチャンスはまさに尽きつつあると言えるでしょう。