PANewsは2月3日、The Blockを引用し、Bitwiseの最高投資責任者であるマット・ホーガン氏が、暗号資産市場は2025年初頭から「本格的な暗号資産の冬」に入っているものの、現在の市場は下落トレンドの始まりよりも終焉に近づいている可能性があると述べたと報じました。ホーガン氏は、ビットコインが2025年10月の史上最高値から約39%、イーサリアムが約53%下落し、他の多くのデジタル資産はさらに下落していると指摘しました。彼は、現在の局面は、過剰なレバレッジと早期保有者による広範な利益確定が特徴で、ネガティブな感情が徐々に増加するプラス要因を上回っている、2018年と2022年の暗号資産の冬に匹敵すると考えています。ビットコインは2025年10月にピークを付けましたが、実際の市場の弱さは2025年1月に始まり、ETFやデジタル資産への強力な資金流入によってのみ隠されていました。このサポートがなければ、ビットコインの下落率は60%に近づく可能性があります。

市場の弱さにもかかわらず、ホーガン氏は、暗号資産エコシステムは規制、機関投資家による導入、ステーブルコイン、資産のトークン化といった分野で構造的な進歩を続けていると考えています。歴史的に、暗号資産の冬の時代は、熱狂の反転ではなく、絶望と落ち込みで終わることが多く、現在の市場心理は過去の底値の特徴に似ています。時期は不透明ですが、この調整局面が1年以上続いていること、そして力強い経済成長、規制強化、そしてビットコインの政府による導入の兆候といった潜在的なプラス要因を考慮すると、市場はさらなる下落ではなく回復に近づいていると彼は考えています。