著者：He Hao

出典：ウォールストリートニュース

ハイテク株から金、仮想通貨に至るまで、以前はファンドが毎日追いかけていたウォール街の最もホットな取引は、今やリスク回避の突然の後退に変わった。

今回は、昨年4月にトランプ大統領の貿易戦争をきっかけに市場がパニック売りに見舞われた時のような単一のきっかけはなかった。むしろ、徐々に積み重なる一連のニュースが警鐘を鳴らし、既に多くの人が過大評価を疑っていた資産評価に対する市場の不安を煽り、最終的に投資家がほぼ同時に資金を引き揚げる事態に至った。

木曜日の市場動向はこれをさらに裏付けた。

S&P 500は1.2%下落し、3日連続の下落となった。ナスダック100は下落幅を広げ、昨年4月以来の大幅な下落となった。

人工知能企業アンスロピックが金融リサーチを行うための新モデルを発表し、新技術がもたらす競争上の脅威を浮き彫りにしたことで、ソフトウェア株は引き続き下落した。

金とともに過去最高値を記録していた銀価格は17％急落した。

投資家が借金で賄った損失取引を手仕舞い始めたため、ビットコインは1日で10％急落し、15か月前のトランプ氏の選挙勝利以来の利益をすべて消し去った。

米国債は反発し、再び「安全資産」としての伝統的な役割を果たした。

予想を上回る収益にもかかわらず、グーグルの親会社アルファベットは、野心的な支出計画を発表した後、株価が下落圧力を受けた。

アマゾンの株価は、同社が今年2000億ドルを投資する計画を発表したことを受け、木曜日の米国株式市場の取引終了後に10％急落した。これは、テクノロジー企業による人工知能への過剰支出を懸念するアナリストの予想を大きく上回るものだった。

最近の市場動向は、年初にウォール街が抱いていたセンチメントとは対照的です。当時、ストラテジストたちは米国株式市場が約20年ぶりの最長となる連勝を予測していました。これらの予測は、人工知能（AI）ブームが継続すること、堅調な経済が引き続き企業収益を支え続けること、そして連邦準備制度理事会（FRB）が金利を引き下げることといった、いくつかの前提に基づいていました。

ここ数週間に発表された堅調な決算報告からもわかるように、この全体的な見通しは概ね維持されています。しかし同時に、市場はいくつかの蓄積されたリスクにも再び注目し始めています。

• AIの波で淘汰される企業はどこでしょうか？
• トランプ大統領が指名したケビン・ウォーシュ氏がパウエル連邦準備制度理事会議長の後任に承認された場合、金融政策の方向性はどうなるだろうか。
• そして、金、ビットコイン、さらにはアルファベットのようなテクノロジー大手を含む資産の評価額がすでに高すぎて、長期的には持続不可能なのではないか。

勢いの停滞はビットコインで特に顕著です。

昨年の大半は、トランプ大統領の選挙勝利によって引き起こされた投機熱により暗号通貨の価格が急騰したが、今月は投資家が大量の資金を引き揚げたため市場は崩壊した。

木曜日には取引日が進むにつれて売りが激化し、他の仮想通貨や関連ETF、そして大量のビットコインを保有するストラテジーなどの「仮想通貨金庫」企業の株価も下落した。

ビットコインはニューヨーク時間木曜午後遅くに最大13％下落し、6万3000ドルを下回り、4か月前の史上最高値からほぼ半分になった。

株式市場では、下落幅は比較的小幅であったものの、売り圧力が広がり、S&P 500の主要11セクターのうち9セクターが下落しました。AI技術の波でどの企業が敗者になるのかという懸念に加え、投資家はAI技術への巨額投資が最終的に利益を生むのかどうかについても疑問を抱いています。Googleの親会社であるAlphabetの株価下落は、こうした心理を反映しています。

こうした傾向について、業界関係者は次のように指摘している。

人々は明らかにより防御的な戦略へとシフトしています。まるで、最初に一撃を放っておいて後で疑問を呈するような市場環境のようです。市場全体に広がる恐怖と不確実性は明白です。

最近の下落は、金などの人気株や資産が急騰しすぎたため「清算」すべきだという市場の懸念を反映しています。これはリセットです。勢いが過剰に利用された可能性があります。