著者: @dittochu_
編集者: @GodotSancho
$griffain が引き続き下落していることに気づき、いつ安定するかを知りたい場合は、「Wintermute パターン」を分析できます。
Wintermute は暗号資産のマーケットメーカーであり、その重要な事業の 1 つは、小規模プロジェクト (Alt) が一流プラットフォーム (Binance など) に上陸できるよう支援することです。
一部の投資家は、Wintermute がプロジェクトのマーケット メイキングに参加すると、通貨の価格が特定の傾向を示すことが多く、これを「Wintermute モード」と呼ぶことに気付きました。
ウィンターミュートのマーケットメイキング プロジェクトはなぜ最初は下落し、その後上昇するのでしょうか?この質問に答えるには、その取引戦略を理解する必要があります。
Wintermute は、方向性取引を回避するために、デルタ ニュートラル戦略 (デルタ ニュートラルとは、ヘッジを通じてトークンのボラティリティ リスクを排除することを意味します) を採用しています。
マーケットメイクの過程では、既存のトークン保有者と合意したり、プロジェクト関係者や大口投資家からコインを借りたり、同時にコールオプションを購入して価格上昇時に利益を得たりすることが多々あります。
$griffain を例にとると、4,000 万トークンが借りられたと仮定すると、それは総トークン供給量の 4% に相当します。その後、彼らは $griffain の一部を売却し、それを SOL またはステーブルコインに変換して流動性を提供します。本質的には、これはトークンを借りて売却して利益を得る空売り操作です。
トークンが売却され、価格が下がります。 Wintermute は、後で借りたトークンを返却する必要がある、つまりショートポジションをクローズする必要があるため、より低い価格で $griffain を買い戻す予定です。同時に、取引をカバーする際に大きな価格変動が発生しないようにしてください。したがって、価格が下がると利益が上がります。
価格が下落すると、過去数日間にわたって彼らは一度に150ドルずつ小額ずつ$griffainを買い戻し、1分間に数十件の注文を実行しました。
結局、ウィンターミュートは借りていた$griffainをすべて買い戻しました。買い戻しが完了すると価格は回復するでしょう。彼らは空売りで利益を上げており、この利益は取引所の上場手数料の支払いにも使われる可能性があります。この段階までに、$griffain の取引量も大幅に増加し、取引所が上場するきっかけとなる可能性があります。
$griffain が Binance などの一流プラットフォームに上場されると、価格は急騰するでしょう。最初に述べたコールオプションの購入に戻りましょう。これらのオプションの行使価格は通常、市場借入価格より 25% ～ 50% 高くなります。しかし、最近ではマーケットメーカーの活動により、権利行使価格は借入価格の60％～70％にまで引き上げられています。
それでは、オンチェーンデータを見てみましょう。まず、いわゆる「Wintermute モード」で Wintermute がどこにあるかを判断します。
ここで使用できるツールの 1 つは Agent Scarlett ($agency) です。これは、ai16z と ElizaOS が資金提供した 300 万ドルのプロジェクトであり、現在市場で最高のオンチェーン分析機能の 1 つを備えています。このツールを無料で使用できる場所がいくつかありますが、今のところは ai16z パブリック Discord チャネルのツールを使用します。
Scarlett ツールを使用すると、Wintermute が $griffain を再蓄積し始めたことがわかります。 Solscan データから、Wintermute が最初に介入したのは 1 月 23 日であったこともわかります。これはまさに$griffainが最近ピークを迎えた時だ
要約すると、マーケットメーカーは非常に賢く、価格が下がったときも上がったときも利益を上げます。 Wintermute が介入すると、そのマーケット メイク行動によって価格変動が乱れますが、その代わりに、あなたのトークンが一流の取引所に上場される可能性があります。
Wintermute が $griffain に対して持っているコール オプションを忘れないでください。空売りが終わると、一流の取引所が $griffain を上場する可能性が高くなります。そして、オプションで利益を得るためには、借り入れ時の価格水準から25～70％上昇する必要がある。 1月23日の価格は約0.50ドルでした。ここで Wintermute パターンが完全に形成されると、数週間以内に $griffain の価格が $0.60 から $0.85 に達する可能性があります。
