著者: コンフラックス

通貨監督庁（OCC）が発行する5つのライセンスは、世界最大の金融システムと最先端のデジタル資産の世界を完全に融合させています。

そのうち、Circle、Ripple、BitGo、Fidelity Digital Assets、Paxosを含む5つの主要な暗号資産機関は、国家信託銀行ライセンスを正式に取得、またはアップグレードを承認されている。

これは、数兆ドルの資産の流れを支配する仮想通貨界の巨人たちが、周辺から「連邦レベルの銀行インフラ」へと集団的に変貌を遂げたことを意味している。

将来、デジタル現金の発行と決済の権利を獲得することを目的とした「認可銀行」の変革が、ウォール街とクリプトバレーの交差点で本格化している。

ライセンスの戦略的なアップグレード

暗号通貨関連企業にとって、このナショナル・トラスト銀行の認可は、これまでの州レベルのライセンスよりもはるかに価値があります。それは以下のことを意味します。

• 連邦規制と統一ルール: OCC によって直接規制されるため、米国の 50 州がそれぞれ独自の規制を行っているという断片化された規制のジレンマから解放されます。
• 「心臓部」へのアクセス: 連邦準備銀行の決済ネットワーク (Fedwire など) に直接接続し、低コストでリアルタイムかつ効率的な資金決済機能を実現します。
• 平等な権利と責任: デジタル資産の保管や信託などのコアビジネスを合法的に実行し、暗号通貨から従来の株式まで、クライアントのあらゆる資産を管理できます。

OCCのジョナサン・グールド代理局長は声明の中で、新規参入者は「銀行システムの原動力、競争、多様化に利益をもたらす」と述べた。

これは、米国の規制が、これまで暗号通貨のイノベーションを精査し阻止してきたものから、規制と協力の両方を兼ね備えた「システム管理」の新しい枠組みに暗号通貨を積極的に組み込むものへと変化していることを明確に示しています。

なぜ今なのか？

米国の金融規制の主要な緩和は、政策、市場の力、内生的要因を含む 3 本柱のアプローチを反映しています。

まず、2024年の画期的なスポットビットコインETFの立ち上げから2025年のトランプ政権の「イノベーション重視」の政策姿勢まで、規制の焦点の移行が直接的な原動力となった。

昨年11月のOCCのガイダンスでは、銀行が暗号資産とブロックチェーンを中核事業に組み込むことができると明記されており、今回の一連のライセンスにおける最後のイデオロギー的障害は取り除かれた。

第二に、時価総額が数兆ドルに達するステーブルコインの発行、保管、決済は長らく伝統的な銀行システムの外で行われており、「保管のブラックボックス」や「取り付け騒ぎ」といったシステミックリスクをもたらしている。機関投資家にとって、銀行レベルの信頼性と透明性は参入の前提条件となっている。

熾烈な市場競争において、最終的に、法定通貨から暗号通貨への安定した低コストのチャネルを提供できる者が、流動性の生命線を握ることになる。銀行免許は、預金を受け入れ、安定した資金源を確保する能力を意味するだけでなく、市場変動に対するシステム的な防壁としても機能する。

Paxos CEO の Charles Cascarilla 氏は、これは「連邦規制の新たな段階」の始まりであると述べた。

5大銀行の「銀行」ロードマップ

今回承認された5社は、デジタル資産エコシステムの重要な結節点に的確に位置しており、その戦略的意図が明確に見て取れます。

• Circle: First National Digital Currency Bank を通じて、USDC のコンプライアンス モデルを銀行レベルに引き上げ、ステーブルコインを連邦準備銀行の支払いシステムのデジタル ドル決済レイヤーにすることを目指しています。
• リップルは、国際決済に関する専門知識を活用し、銀行としての地位を通じて、世界的な清算および決済における XRP の長年のコンプライアンス上の課題を完全に解決することを目指して、リップル ナショナル トラスト バンクを設立しました。
• Paxos と BitGo:州レベルのライセンスから国家レベルのライセンスにアップグレードすることで、それぞれステーブルコインの発行と機関投資家レベルの資産保管の分野における「連邦レベル」の信頼性と事業範囲が強化されます。
• フィデリティ・デジタル・アセット：伝統的な資産管理大手の代表として、同社の変革は、ウォール街のベテランでさえ、暗号資産に対する何兆ドルもの伝統的な資本エクスポージャーを安全かつコンプライアンスに準拠して管理するには、銀行のアイデンティティを使用する必要があると考えていることを示しています。

これら 5 つの機関は協力して、「発行、保管、支払い、資産管理」を網羅する完全に統合された銀行エコシステムの青写真を作成しています。

この「銀行化」の波の原動力となっているのは、ステーブルコイン市場が3,000億ドル規模にまで拡大したという事実です。しかしながら、これほど巨額のデジタル通貨の決済・清算は、依然として主に伝統的な銀行システムの外で行われています。

銀行ライセンスの取得は、実質的に連邦準備制度理事会（FRB）へのコンプライアンスに準拠した直接的な「公式チャネル」を開設することになります。接続が完了すると、ステーブルコインの決済速度は従来のT+1、あるいはそれ以上に長かったものから、ほぼリアルタイムにまで短縮され、コストは極めて低いレベルにまで削減されます。これにより、USDCなどのコンプライアンスに準拠したステーブルコインの地位は大きく強化され、世界の資金の流れに変化をもたらす可能性があります。

将来的には、銀行グレードのライセンスを取得したコンプライアンス基盤の保有が、ステーブルコイン、RWA（リアルワールドアセット）、そして複雑なDeFiアプリケーションを支える基盤となるでしょう。ここから、1兆ドル規模のダウンストリーム市場が生まれるでしょう。

OCCによる今回の措置は、暗号資産業界に「正当なライセンス」を与えるだけでなく、重要なデジタルインフラの基盤を築き、デジタル時代におけるドルシステムの世界的な決済における優位性を維持するための戦略的な動きでもある可能性がある。暗号資産大手が銀行の認証情報を採用するケースが増えるにつれ、将来の金融主権をめぐる秘密の戦いが静かに激化している。

*本記事の内容は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。投資にはリスクが伴いますので、慎重に投資してください。