Big Vの意見集：利下げ後に大幅な反落が発生。仮想通貨の強気相場は終わったのか？

著者: kkk

連邦準備制度理事会（FRB）が2025年初の利下げを実施してからわずか1週間後の9月24日、パウエル議長は再び公の場で発言し、複雑かつ微妙なシグナルを発しました。議長は、米国の労働市場の弱体化が経済見通しを圧迫し、インフレ率が2%を上回り続けていることが「双方向のリスク」をもたらし、政策担当者にジレンマをもたらしていると警告し、「リスクのない道はない」と付け加えました。

パウエル議長は株式市場の高バリュエーションについても言及したが、今は「金融リスクが高まっている時期ではない」と強調した。10月の会合について、パウエル議長は政策の方向性を事前に決めていないと述べた。市場はこの発言を「ハト派的」な姿勢と解釈し、この発言を受けて10月の利下げ確率は89.8%から91.9%に上昇し、市場は年内3回の利下げをほぼ織り込んでいる。

金融緩和への期待に後押しされ、米国株は幾度となく最高値を更新してきましたが、暗号資産市場は全く異なる様相を呈しています。9月22日には、暗号資産市場で1日あたり17億ドルの清算が発生し、これは2024年12月以来最大の清算額となりました。以下、BlockBeatsは今後の市場状況に関するトレーダーの見解をまとめ、今週の取引判断に役立つ情報を提供します。

@0xENAS

トレーダーたちは、すべての兆候が暗号通貨市場の緩やかな弱体化を示していると信じている。

2週間の休止期間を経て市場に復帰した際、今年最大の清算局面の反落に巻き込まれました。しかし、歴史的に80%の反発を引き起こす「清算買い注文」は減少を続けていました。この混乱は明らかに危険信号でした。20%の失敗率は、市場に限界的な買い手がもはや十分に存在せず、誰も反発のバトンを受け取ろうとしていないことを意味することが多いのです。

米国株のような「リスク資産」の論理からますます逸脱し、いくつかの重要なサポートレベルを失い始めると予想しています。私の観察では、BTCは10万ドルのサポート構造を突破し、ETHは3,400ドルを下回り、SOLは160ドルを下回ります。

@MetricsVentures

世界的な資産バブルサイクルは既に温暖化段階に入っており、その活性化は時間の問題であると考えられます。このバブルサイクルは、AIの影響によって引き起こされた失業と社会分断を背景に、財政主導の世界的な景気循環と政治経済のエコシステムに支えられています。世界的な二極構造の更なる深化と、二大国が内紛の解決のためにインフレ輸出を強く望んでいるという共通の願望によって加速され、今後数ヶ月のうちに公的な議論の場となることが予想されます。

今後を見据えると、1年近く比較的安定している暗号資産市場は潜在的な勝者となる可能性を秘めているものの、世界的な循環型マイニングとAIを活用した投資チェーンは引き続き超過収益を生み出すと予想されます。暗号資産関連銘柄に関しては、ETHの成功は、模倣プラットフォームの台頭につながるでしょう。今後数ヶ月は、強力な大型暗号資産と強力な銘柄の組み合わせが最も注目を集めるセグメントになると予想されます。

競争優位国が新生児向け投資口座の設置や年金投資規制のさらなる緩和、長きにわたり資金調達のチャネルとして機能してきた資本市場のさらなる高みへの引き上げを検討し始めるにつれ、金融資産バブルの発生確率は高まっている。

また、米ドル市場がデジタル通貨固有のボラティリティを歓迎し、十分な流動性価格を提供し始めたことを嬉しく思います。これは2年前には想像もできなかったことです。MSTRの成功が2年前には予測できなかった金融マジックであったのと同じです。

つまり、今後6ヶ月間の暗号通貨市場、そして今後1～2年の世界のマイニング市場や景気循環市場、そしてAI関連産業チェーンについては、私たちは明らかに強気です。今や経済データはもはやそれほど重要ではありません。暗号通貨コミュニティの多くの人が冗談めかして言うように、「経済データは常に良いニュースだ」のです。歴史が進むにつれて、トレンドを追い、バブルを受け入れることが、私たちの世代にとって最も重要な課題となっているのかもしれません。

@Murphychen888

「三線一筋」のトレンドによれば、今年10月30日以降、MVRVは長期的な下降トレンドの変動に入り、これはBTCの過去4年間のサイクルの時間パターンと完全に一致しています。

しかし、このマクロ予想データによれば、伝えられる全体的なシグナルは「ソフトランディング＋インフレ率の低下＋金融政策の段階的緩和」である。

将来は不明だが、もしこれが本当なら、4年周期理論は本当に崩れ、ビットコインは「永遠の強気相場」に突入するかもしれない。

@qinbafrank

米国株が大規模な変動局面でもアウトパフォームしている背景には、市場全体がインフレの先行きを微妙に懸念しているというロジックがあります。米国株の強みは、強固なファンダメンタルズにあります。AIの加速により、インフレ懸念にも耐え、急成長を続けることができます。通貨の問題点は、資本と期待によって左右される点であり、マクロ経済状況への懸念が外部資金の流れに影響を与える可能性があることです。

現在の暗号資産市場は、ETFや上場企業を通じて市場に参入する従来型のファンドが買い手として、そして利益確定者としてのクジラやトレンド志向の投資家が売り手として動いています。市場の価格変動とボラティリティは、主にこの2つの力の相互作用によって左右されます。短期的には、経済の強さ、インフレ動向、そして金利予想がすべて、買い手側の資金流入に影響を与えます。プラスの期待は流入を加速させる一方、マイナスの期待は流出を抑制、あるいは逆転させる可能性があります。

FRBは利下げを再開しましたが、インフレ率は依然として緩やかに上昇しています。市場は当然のことながら、今後インフレによってFRBの利下げが再び中断されることを懸念しています。この場合、買い手資金の流入は影響を受けるでしょう。これは、ETFの純流入額の変動からも明らかです。米国株式市場の中核主力銘柄におけるAI普及率は、まもなく10％に達します。これを突破すれば、急速に普及率が上昇する黄金期に入るでしょう。AIは依然として加速していると言われています。この観点から見ると、強弱は自然に反映されます。

その後の市場動向はマクロ経済データを参照する必要があります。

1) 最良のシナリオ: インフレ上昇のペースと規模は予想よりも低く、通貨と米国株の両方にプラスとなる。

2) 中期シナリオ：インフレ率は予想通りであり、これはファンダメンタルズが強固な米国株式市場にとってより好ましい状況です。通貨は比較的堅調ですが、大幅な変動を経験する可能性があります。

3) 最悪のシナリオ：将来、インフレ率が予想を大幅に上回った場合、米国株式市場と仮想通貨市場はともに下落するでしょう。米国株式市場は小幅な水準にとどまる可能性があり、仮想通貨市場は中程度の水準にとどまる可能性があります。

@WeissCrypto

FRBの利下げによる流動性への影響は、12月中旬まで仮想通貨市場に浸透しないでしょう。同社のモデルは、横ばいの変動が30日から60日間続くと示唆しており、明確な底値は10月17日になる可能性が高いとしています。注目すべきは、Weiss Cryptoが最近、9月20日頃にピークを迎えると予測したことです。

ジョアオ・ウェドソン

ブロックチェーン分析プラットフォームAlphractalの創設者、ジョアン・ウェドソン氏は、ビットコインが周期的な枯渇の明確な兆候を示していると述べた。ウェドソン氏は、オンチェーン実現収益性を追跡するSOPRトレンドシグナルは、利益率が既に縮小しているにもかかわらず、投資家が史上最高値で買いを入れていることを示唆していると指摘した。短期ビットコイン保有者の実現価格は現在11万1400ドルだが、機関投資家はもっと早くこの水準に到達すべきだった。また、ウェドソン氏は、ビットコインのリスク・リターン指標であるシャープレシオが2024年と比較して低下していることにも言及した。

同氏は「2022年末にBTCを購入した人は+600%の利益に満足するだろうが、2025年に買い増した人は戦略を再考する必要がある」と述べ、マーケットメーカーはBTCを売却し、将来的にパフォーマンスが良くなるアルトコインを購入する傾向があると指摘した。