トム・リー：暗号通貨企業の株価上昇は、コイン価格の上昇によるものでしょうか、それとも準備金戦略によるものでしょうか？

深潮TechFlow

MSTR は暗号通貨財務戦略のテンプレートを作成しました。

Thomas (Tom) Lee (ドラマーではない) FSInsight.com

編集者: TechFlow

DAT*（デジタル資産トレジャリー）とBTC/ETHトレジャリー戦略を理解する

* この投稿は@saylor (MicroStrategy CEO) によって承認されています

ケーススタディ: $MSTR が暗号通貨財務戦略のテンプレートを作成します。

2020年に$BTC戦略が開始されて以来、Strategyの株価は13ドルから455ドルに急騰しました。

質問：

株価上昇のうち、ビットコイン価格の上昇によるものはどれくらいで、暗号資産準備戦略によるものはどれくらいでしょうか?

$MSTR株価が35倍に上昇した理由：

ビットコイン（BTC）の価格が11,000ドルから118,000ドルに上昇したことにより11倍
財務戦略から25倍
つまり、1株当たり保有ビットコイン数が増加する

財務戦略の影響はトークン価格の上昇をはるかに超えます。

$MSTRのDAT（デジタル資産トレジャリー）戦略では、1株あたり保有するトークン数が以下のように増加します。

発行済み株式数 > P/NAV（時価総額） = 1株あたりのトークン数の増加
トークンの価格変動により借入コストが削減され、投資収益率（ROI）が向上
転換社債/優先株の使用 = 株式希薄化の抑制

ところで：

$ETHは$BTCよりもボラティリティが高い
したがって、このボラティリティは BTC DAT よりも ETH DAT に大きな影響を与えます。

@grok は次の表を作成しました（抜粋）

Deep Tideからの注記：この表は、2020年にビットコインを財務の一部として含め始めてからのMicroStrategy（MSTR）の資金調達活動の一部を示しています。これらには、内部現金、転換シニア債、シニア担保債、担保付きローン、およびATMエクイティプログラムが含まれており、そのほぼすべてがビットコインの購入に使用されました。

Bitmineは2025年6月30日にETH財務戦略を発表し、2025年7月9日に取引を完了しました。