PANewsは12月19日、ブルームバーグを引用し、オプション市場は2025年の最終週が近づくにつれビットコインに大きな圧力がかかっていると報じました。約230億ドル相当の契約が来週金曜日に満期を迎えるため、すでに高いボラティリティがさらに悪化する可能性があります。この金額は、Deribitプラットフォームの全未決済建玉の半分以上を占めています。Derive.xyzの創設者であるニック・フォースター氏は、「ビットコインのポジショニングは依然として明らかに弱気です。30日間のボラティリティは約45%に回復しましたが、歪度は-5%前後で推移しています。長期的な歪度も-5%前後で推移しており、トレーダーは、以前は活動していなかったウォレットからの売り圧力がスポット価格を圧迫しているため、第1四半期と第2四半期の下落リスクが続くことを織り込んでいることを示しています」と述べています。

12月26日の契約満期日付近のポジションはこの乖離を反映しています。コールオプションは行使価格10万ドルと12万ドルに集中しており、年末の反発に対する市場の楽観的な見方が続いていることを示唆しています。しかしながら、最近はプットオプションが優勢で、行使価格8万5000ドルで大きなプットエクスポージャーが蓄積されています。さらに、トレーダーは、2つの要因を背景に市場のポジショニングが変化すると予想しています。1つは、資産の50%以上を暗号資産に保有する企業がMSCIの指数から除外される可能性がある1月15日の決定を前にしたヘッジ、もう1つはコールオプションの上書きフローの復活です。