著者: Changan I Biteyeコンテンツチーム
予測市場において、ゲームの本質は真実ではなく、価格設定の偏りにあります。
プロのトレーダーにとって、Polymarket は、確率、オッズ、流動性、情報の非対称性で構成された代替金融狩猟場のようなものです。
直感に基づいて賭ける人もいれば、感情に基づいて群衆に従う人もいます。しかし、長期的に本当に利益を上げるプレーヤーは、体系的な戦略を使用して、これらの価格の不均衡からリスクのない、または高い確率で利益を獲得します。
Biteye の記事では、システムの内訳が説明されています。
市場で最も主流かつ現実的な裁定ロジックを予測します。
複数の実際の裁定取引事例: 専門家がどのように利益を上げているかをご覧ください。
競争の激しい環境において、一般のプレイヤーにまだチャンスはあるのでしょうか?
I. 裁定取引の 5 つの主要な流派: 数学から操作まで、あなたはどれに属しますか?
1️⃣プラットフォーム内での「金儲け」裁定取引：YES + NO < 1の場合
原理：バイナリーオプションは常に1で決済するという数学的性質を利用し、YESとNOの価格の合計が1を下回る瞬間を監視し、両方のポジションを同時に買います。決済時に価格差による利益が保証されます。
例：現在、合計が0.97の場合、両方のポジションを同時に購入します。結果に関わらず、決済まで保有すれば1ドルの配当が保証され、その差額0.03が利益となります。
⚠️ちょっとしたヒント: 現在、市場は非常に競争が激しく、高頻度取引ボットによって独占されているため、個人投資家が機会を得ることは困難です。
2️⃣クロスプラットフォーム裁定取引：ルールの違いがチャンスを生み出す
原則:異なる予測プラットフォーム (Polymarket、Kalshi、Opinion Labs、Limitless など) 間で同じイベントの価格差を捉え、安く買って高く売り、利益を確保します。
例: Polymarket では、特定のイベントの「はい」の価格は 45 セントですが、Kalshi では同等の「いいえ」の価格は 52 セントです → 価格差を固定します。
⚠️ヒント: 2 つのプラットフォームのルール/オラクルには違いがあり、決済結果が異なる場合があります。
3️⃣情報「先取り」裁定取引: 市場より数秒先を行くだけで十分です。
原理: オフチェーン データ (スポーツのライブ放送やリアルタイムのチケット集計など) とオンチェーンの注文帳の更新間の時間差を利用して、瞬時に注文を出します。
これはおそらく、伝統的な業界のヘッジファンドから生まれたもので、アルゴリズムが連邦準備制度理事会（FRB）の会合中の講演のライブストリーミングをキャプチャしています。ハト派的なキーワード（中立、緩和、穏健化など）がテキスト中に予想よりも頻繁に出現した場合、アルゴリズムは10ミリ秒以内に国債先物またはS&P 500指数の売り注文をすべてクリアします。
⚠️ヒント：これはスポーツ予測市場でもよくあることです。スタジアムの観客からのライブ配信や専用の高速ストリーミングは、テレビの生放送よりも5～10秒速いことがよくあります。
4️⃣ネガティブリスク裁定取引：確率分布を用いた元本のヘッジ
原則: 複数の相互に排他的なオプション (選挙や複数政党制のイベントなど) が含まれる市場では、複数の NO ポジションを同時に展開することにより、各オプションの市場の確率的価格設定の合計を利用して元本に対するリスクをヘッジします。
⚠️ヒント: 本質的には、数学的な確率分布を使用して、ほとんどの場合に一定の利益を確保しながら、損益分岐点を維持し、最悪の場合でも最小限の損失のみを被ります。
5️⃣価格スプレッドに基づくマーケットメイキング裁定取引：流動性が低いほど、より多くの機会がある
原則: Polymarket の新しく立ち上げられた市場や流動性の低い市場では、注文を出して売買スプレッドから利益を得ます。
例：ある市場では、最良ビッド価格が0.3、最良アスク価格が0.7で、その差は0.4です。この場合、0.31の低い価格で買い注文を出し、0.69で売り注文を出すことで、価格差から利益を得ることができます。
⚠️ヒント：市場データに注目するのは良いことですが、市場センチメントやニュースによって注文が一方的な市場変動の影響を受けてしまう可能性があるので注意が必要です。ご自身が精通しているセクターで取引を行うようにしましょう。
II. 実際のケーススタディ: トップトレーダーはどのようにしてポリマーケットで数百万ドルを稼いだのか?
1️⃣マスク氏の投稿数の「統計」に基づく裁定取引
予測市場には継続性があり、バックテストに利用できる大量の履歴データを備えた市場が数多くあります。
たとえば、マスク氏の投稿数は市場予測に利用できる。トレーダーはマスク氏の過去の投稿データを定量的に分析し、決定論的なパターンを特定する。
平日の投稿数は週末の投稿数より20件多くなります。
冬の活動レベルは夏の活動レベルの 3.1 倍です。
2月は一年で最も活動的な時期です。
潜在的な変動要因を分析した後、確率が予想範囲を大幅に上回った場合に買い注文を出すことができます。これ以外にも、予測市場には同様の市場が数多く存在します。例えば、NBAチームのホームとアウェイでの成績、平均得点、敗戦数を研究し、数理モデルを用いてこれらのデータに基づいて賭け金を計算する市場などです。
2️⃣ 15分間の市場操作による裁定取引（総利益28万ドル）
PMトレーダーa4385は、流動性が低い期間中にPolymarketの短期予測市場の脆弱性を悪用し、低コストでスポット価格を操作して、予測市場の相手方に対して利益を得ました。
週末はトークンの市場の厚みが浅くなるため、少額の資本でも価格変動が生じる可能性があります。
彼はPMの15分先物XRP価格予測に基づいて「買い」を行い、オッズに関わらず積極的に買いました。15分先物予測のウィンドウが閉じようとしたまさにその時、彼は100万ドルを投じてBinanceのXRPスポット価格を瞬時に押し上げ、15分足ローソク足チャートを上昇で終えました。
現在、a4385 の Polymarket での総利益は 28 万ドルで、平均プルイン摩耗は約 6,000 ドルです。
注意深く観察すると、週末にかけてXRPの価格と確率の相関関係が低下することに気づくかもしれません。例えば、15分足チャートでは下落傾向を示していても、確率は0.5程度で、ファンドによる操作が示唆される場合などです。
これは市場の構造的な脆弱性を予測した極端な例です。
3️⃣ボラティリティと確率に基づく自動裁定取引（総利益：448K）
PMトレーダーのdistinct-baguetteは、暗号通貨価格のバイナリ市場（1ドルで決済、Yes/No）に焦点を当て、26,756回の取引で448,000ドルの利益を達成しました。
その中核戦略は、ボラティリティと確率の裁定取引を利用して自動化モデルを構築することにあります。
ボラティリティやパニックの際の価格再調整の瞬間を待ち、「はい」と「いいえ」の確率の合計が 1 未満になったら、両方を購入します。
安定したポジション管理と高頻度の反復操作を採用することで、小さな価格差をスケーラブルな利益へと変換します。1取引あたりの平均利益は17ドルです。
4️⃣ニュース主導の裁量取引（総利益85万ドル）
車
彼は、Polymarket のトレーダーの上位 0.01% にランクされており、これまでの利益は 85 万ドルです。
彼のアプローチは前述の裁定取引とは異なり、政治やマクロ経済などのさまざまな人気セクター間のニュース取引を行っています。
重大なニュースが報道されたら、その出来事が関連市場に与える影響を迅速に分析し、それに応じて決断力を持ってポジションを構築します。
市場のセンチメントが鈍化し、市場が横ばいになると、彼は決済段階まで待たずに、すぐに利益を確定して市場から撤退します。
例：GTA 6（グランド・セフト・オート6）は、アメリカのゲーム会社Rockstar Gamesが開発したゲームです。世界中で最も期待されているゲームの一つとして高く評価されており、開発の進捗状況や発売日に関するニュースは、プレイヤーや市場から大きな注目を集めます。オフィス火災のニュースが最初に報じられたとき、PolymarketではGTA 6が2025年までに発売されるかどうかという質問に対する「Yes」の価格はまだ低かったのです。市場はGTA 6の開発進捗への影響を完全に織り込んでいませんでした。Carはこの情報を逃さず、「No」を買い、「Yes」を売りました。火災のニュースがソーシャルメディアで拡散するにつれ、誰もがそれに追随し、「No」を買いました。ニュースがピークに達し、価格が火災の影響を反映すると、Carはすぐに利益確定し、ポジションをクローズしました。
速報ニュースに頼り、確率調整のみに頼り、決済を待たないこのアプローチは、予測市場でプロのトレーダーの考え方に最も近いやり方です。
5️⃣反転取引：市場が「自信過剰」だったと賭ける（総利益6,000ドル）
市場には常に反転の可能性があり、一部のトレーダーはこうした反転に特に賭けています。Duneのデータによると、Polymarketの予測精度は、決済4時間前で95.4%、決済12時間前で89.4%、決済前1日で88.2%です。そのため、これらのトレーダーは反転の可能性から利益を得るために、これらの市場セグメントを特にターゲットにしており、通常は10セント以下の価格で購入します。これは、低確率で高リターンを得る典型的な戦略です。
III. Biteyeからの一般プレイヤーへの3つの提案
Polymarketの月間取引高が記録を更新し、多数の利益を生み出す事例が生まれていることは、市場が徐々に成熟しつつあることを示しています。裁定取引の機会は縮小している一方で、市場の深さと幅の拡大は、知識と戦略に左右される新たな機会も生み出しています。
Biteye からの 3 つの提案は次のとおりです。
1️⃣ロボットの戦場から離れて
Polymarket の主流化により、単純な Yes+No <1 アービトラージはロボット間のゲームになりました。
2️⃣宿題を書き写す方法を学ぶ
オンチェーン分析ツールを使用してトップウォレットと新しいウォレット（フロントランニングの可能性がある）のアクティビティを監視し、これをニュース/イベントの調査と組み合わせることで、価格の不一致に基づいて賭けを行い、主観的な取引を行うことができます。
3️⃣利益確定は積極的に行い、決して貪欲にならないでください。
市場予測のオッズは動的です。あなたの判断が市場に反映された時点で、既に優位性は実現されています。早期に利益を獲得し、その利益を後続の個人投資家に移転することで、資本回転率を大幅に向上させ、最終決済時の紛争リスクを軽減することができます。
結論：認知バイアスは裁定取引の機会です。
予測市場はニッチ市場から主流市場へと移行し、利益モデルは単純な裁定取引から知識主導型アプローチへと進化しています。この確率ゲームで長期的な勝者となるには、ルールを理解し、情報を習得し、規律を維持することが不可欠です。
市場を予測することは、真実に賭けるのではなく、認知バイアスに賭けることです。準備はいいですか？
