執筆者: Zz、ChainCatcher
2025年7月、SECの文書が暗号資産界にセンセーションを巻き起こしました。ピーター・ティール氏の会社がBitMine Immersion Technologiesの株式の9.1%をひそかに取得し、イーサリアム保管庫の最大投資家となったのです。このニュースが報じられるとすぐに、BitMineの株価は急騰し、取引時間中に29.3%の高値に達しました。
Xプラットフォームが爆発：PayPalのギャングスター、ついにイーサリアムに対抗、ピーター・ティールはビットコインから離脱？これはマイクロストラテジーの戦略を模倣するため？
市場は激しく動揺しているが、それは根拠のないものではない。わずか1年前、ピーター・ティール氏はビットコインに公然と疑問を呈していた。「既にETFは存在するが、誰がそれを購入するのかは分からない。機関投資家の大群が市場に参入してきた今、次の波を牽引できるのは誰か？」ビットコインからイーサリアムへの巨額投資に至るまで、このシリコンバレーの億万長者は一体何を企んでいるのか？
10億ドル相当のETHを保有する野心
BitMineの野望は、イーサリアム版のMicroStrategyになることです。2025年7月14日時点で、BitMineは5億ドル相当のイーサリアム（163,142 ETH）を保有していました。3日後、この数字は倍増し、10億ドル、300,657 ETHとなりました。暗号通貨の世界でも、この蓄積速度は驚異的です。
しかし、ピーター・ティールが注目しているのは、単なる企業財務の枠を超えています。2023年、ファウンダーズ・ファンドは投資ポートフォリオを発表し、ビットコインとイーサリアムにそれぞれ半分ずつ、合計2億ドルを投資するという戦略を打ち出しました。この配分自体が、イーサリアムがビットコインと同等の資産になったことの証左と言えるでしょう。
BitMine の大きな打撃に加えて、ピーター ティールの Ethereum エコシステムにおける計画はすでに静かに始まっています。
取引インフラ：2021年にピーター・ティールがシニアアドバイザーを務めるBullish Exchangeに投資します。
コンプライアンスインフラ：2024年にPaxos（規制対象のステーブルコイン発行者）に投資し、2025年にはUbyxへの投資を継続的に増やし、ステーブルコイン分野のVisaを目指します。
DeFiインフラストラクチャ: 2025 年 6 月にオンチェーンデリバティブに特化した Avantis への投資を主導します。
レイヤー2の拡張：Calderaに投資しましょう。メインネットのガス料金が高止まりする中、レイヤー2はDeFiを真に使いやすくするための鍵となります。
ビットコインはデジタルゴールドであり、イーサリアムは新たな金融市場です。Founders Fundに近い投資家は、ビットコインの価値を保管し、購入するだけで十分だと明かしました。しかし、将来の金融インフラをコントロールするには、イーサリアムが必要です。
この判断には根拠があります。ビットコインが依然として価値の保管と決済の問題に苦戦している一方で、イーサリアムはDeFiの主戦場（1,000億ドル以上のロック済み価値を保有）、ステーブルコインの推奨プラットフォーム（USDTとUSDCは主にイーサリアム上で流通）、そしてRWA（実世界資産）のトークン化の基盤レイヤーとなっています。
さらに重要なのは、イーサリアムは利息を生み出すことができるということです。これはビットコインにはできないことです。BitMineのイーサリアムトレジャリー戦略はこの点に着目しており、資産からキャッシュフローを生み出すことを可能にします。
ピーター・ティールの野望はそれだけにとどまらない。Bullish Exchangeは秘密裏にIPO（2025年6月）を申請し、暗号資産企業に特化したErebor Bank（ステーブルコインの保有を計画）の設立を支援し、CoinDeskを通じて業界の言論の力を掌握した。状況は明らかだ。彼はもはや資産を保有するだけでは満足せず、資産が流通するチャネルを支配しようとしているのだ。
Founders Fundのブロックチェーン投資ポートフォリオにおけるイーサリアムエコシステムの割合も徐々に増加しています。2014年から2022年はピーター・ティールのビットコイン時代であり、価値の保存とイデオロギー的な物語に重点が置かれていましたが、2023年以降は正式にイーサリアム時代に入り、実用的な金融インフラを構築しました。
ビットコインは思想戦に勝利したが、実用化ではイーサリアムが勝利するだろう。中央銀行発行のデジタル通貨、企業発行のステーブルコイン、トークン化された証券が現実のものとなった時、それらはすべてイーサリアム上で実行されるだろう。
ピーター・ティールは、様々な組織を通じてBitMineの株式を保有しており、投資だけでなく、経営権獲得の準備も進めています。BitMineがイーサリアムの最大の企業保有者になれば、ピーター・ティールはイーサリアム・エコシステムの影の中央銀行となるでしょう。PayPalからビットコイン、そしてイーサリアムへと、ピーター・ティールの金融帝国という夢は変わることなく、ただツールが絶えず進化しているだけです。
リーディングファウンダーズファンドはビットコインが1,000ドルの時にポジションを構築し始めた
ビットコインがまだ1,000ドル前後で推移していた頃、ファウンダーズ・ファンドはすでにポジションの構築を開始していました。関係者によると、最初の投資額は数千万ドルに達し、当時の機関投資家の間では過激な動きとみなされていました。
しかし、ピーター・ティールの野望はそれだけにとどまりません。2013年、彼はBlock.one（後にEOSを開発）に投資しました。EOSは最終的にイーサリアムを揺るがすことはできませんでしたが、この投資は彼の真意を明らかにしました。彼が求めていたのはビットコインそのものではなく、次世代のビットコインだったのです。
さらに興味深いのは、彼のレイアウト パスです。
マイニング：2025年にBitMineへの投資を発表したのは、最近の動きに過ぎません。同社は2018年にはLayer1の資金調達に参加していました。
トレーディング面：Bullishに入社する前、彼はKrakenの初期投資家でした。Coinbaseのコンプライアンス重視の姿勢と比較すると、Krakenはよりサイファーパンクなスタイルを維持しており、まさにピーター・ティールの考え方を体現しています。
インフラストラクチャ: 誰もが DeFi トークンを追いかけていた 2021 年、Founders Fund は Bitcoin Lightning Network のインフラストラクチャを提供するために、Voltage にひっそりと投資しました。
ピーター・ティール氏のビットコインに対する理解は、単なるデジタルゴールドにとどまりません。2021年4月、彼はポンペオ元国務長官との会話の中で、ビットコインは中国が米ドルを弱体化させるために用いる金融兵器である可能性があると述べ、自身の見解を示しました。
暗号通貨コミュニティは大騒ぎとなった。支持者は彼を裏切り者と呼び、反対派は陰謀論者と呼んだ。しかし、この発言をピーター・ティール氏の全体的なイデオロギーの文脈で捉えると、論理は明確になる。ビットコインは投資商品であるだけでなく、新たな金融戦争において主導権を握ることができる地政学的なツールでもあるのだ。
興味深いことに、わずか1年後、彼はビットコイン会議で論調を変え、ビットコインを金融老年政治に対する革命的な武器だと表現した。さらに、バフェット氏、ブラックロックのラリー・フィンク氏、JPモルガン・チェースのジェイミー・ダイモン氏といった敵の名前を挙げた。
保守派と対峙する時は国家安全保障について語り、暗号通貨コミュニティと対峙する時は自由主義革命について語る。変わらないのは、その核心となる目標、すなわち伝統的な金融システムから独立した新たな秩序を推進することだ。これはまさにピーター・ティールの核心的な特徴、すなわち物語を武器として用いることを示している。
その結果は驚くべきものでした。彼は2022年の仮想通貨の冬の到来前にポジションを清算し、18億ドルの利益を上げました。そして2023年にビットコインが3万ドルまで下落した際には、1億ドル分の買い増しを行いました。まさに安値で買って高値で売るという教科書的な事例です。
興味深い点があります。2024年7月、ビットコインETFが立ち上げられ、機関投資家が大量に市場に参入した際、ピーター・ティール氏は、ビットコインが今後大きく上昇するかどうかは不透明だと公に述べました。真の武器は、誰もが購入できるETFではないでしょう。
すべてのレイアウトの背後には通貨の叶わぬ夢がある
Founders Fundの投資ポートフォリオを見ると、そのパターンは明らかです。DAppsへの投資はほとんどなく、GameFiにも全く手を付けておらず、NFTにも少し触れている程度です。彼らが本当に関心を持っているのは、Layer2拡張ソリューション（Caldera）、コンプライアンスインフラ（Paxos）、デリバティブプロトコル（Avantis）、そしてステーブルコインネットワーク（Ubyx）です。プロトコルは製品よりも優れている、これがピーター・ティールの信条です。
1998年、当時23歳だったピーター・ティールとマックス・レブチンがPayPalを設立した時、彼らの当初のビジョンは何だったのでしょうか？決済ツールではなく、新しい形の通貨を創造することだったのです。
ビットコイン誕生の10年前から、ピーター・ティールは通貨システムを転覆させる方法を模索していました。PayPalは初期には、赤外線でデジタルマネーを送信できるPalmPilotアプリケーションを開発していました。しかし、最終的には規制当局の圧力により、従来型の決済会社へと転換せざるを得ませんでした。
2002年、eBayはPayPalを15億ドルで買収しました。ピーター・ティールが現金化後最初に行ったのは、次なる通貨革命の機会を体系的に探すため、クラリウム・キャピタルを設立することでした。彼は12年間も待ち続けました。
2014年、ピーター・ティールが初めてビットコインを真剣に検討した時、彼が目にしたのは電子マネーではなく、PayPalの実現されなかった夢でした。私たちは、ビットは規制されていないが、アトムは規制されている世界に生きています。ピーター・ティールは2015年にこのことを次のように要約しました。その根底にあるのは、「デジタル世界では、全く新しい金融システムを含め、あらゆるものを構築できる」ということです。
ピーター・ティールは著書『ゼロ・トゥ・ワン』の中で、競争は敗者のゲームであり、独占は過剰な利益をもたらす可能性があると繰り返し強調しました。PayPalの経験から、彼は従来の世界で金融独占を確立することはほぼ不可能だと学びました。規制はあなたを締め付け、大手銀行はあなたを包囲するでしょう。暗号通貨はゲームのルールを変えました。
分散型の世界で独占を築くにはどうすればいいのでしょうか？答えは、基盤となるインフラを掌握することです。誰もがイーサリアムを基盤としている場合、イーサリアムを所有することは家賃を徴収することと同等です。すべての取引にステーブルコインが必須となる場合、ステーブルコインのプロトコルを掌握することは紙幣を印刷することと同等です。そして、規制が施行されれば、コンプライアンスライセンスを所有することは入場券を所持することと同等になります。
ピーター・ティールは、この革命の重要人物に資金提供も行いました。2014年、彼のピーター・ティール・フェローシップは19歳のヴィタリック・ブテリンに10万ドルを支給し、彼はウォータールー大学を中退してイーサリアムの開発に専念することができました。ある意味で、ピーター・ティールはインフラへの投資だけでなく、そのインフラを構築する人々にも投資したと言えるでしょう。
これが、ピーター・ティールがエレボール銀行（従来型ライセンス）とDeFiプロトコル（分散型金融）の両方を展開しようとしている理由を説明しています。彼が将来どちらの道を選ぼうとも、必ずや勝利を収めるでしょう。より深い理由は、彼にとって暗号通貨はPayPal 2.0ではなく、PayPalのあるべき姿、つまりいかなる政府にも支配されない真に自由なグローバル金融システムであると考えていることにあるのかもしれません。
今、ピーター・ティールの暗号帝国が形作られつつある
2025年のピーター・ティールは、もはや受動的なコイン保有者では満足していない。BitMine、Bullish、Ereborを通じて、彼は完全な暗号資産金融帝国を築き上げている。
ここで疑問が湧いてくる。伝統的な金融界の巨人たちが依然として傍観している中、なぜピーター・ティールはこれほどまでに過激なのだろうか？おそらくその答えは、2015年に彼が語った言葉にあるだろう。「私たちは、ビットは規制されていないが、アトムは規制されている世界に生きている」
ピーター・ティールにとって、暗号通貨は金融革命であるだけでなく、規制のないビットの世界を構築するための究極のツールでもあります。今こそ賭ける時です。
結局のところ、良き友人であるテスラのCEO、マスクが言ったように、「最高の冒険とは、計算された冒険だ」。暗号通貨という究極の冒険において、ピーター・ティールの計算は始まったばかりだ。
