Coinbaseへの投資からUSDCまで、Y Combinator（YC）は「コンプライアンスの勝利」を14年間待ち続けてきた。

執筆者: angelilu、Foresight News

Airbnb、Stripe、Coinbaseなどの育成を成功させたトップクラスのスタートアップインキュベーター、Y Combinator（YC）は2月3日、2026年春以降、出資先のスタートアップに対し、USDCステーブルコインで50万ドルの投資を受けるオプションを提供すると発表しました。YCがステーブルコイン投資を現実的な投資オプションとして公式に発表するのは今回が初めてです。

傍観者から参加者へ

YCがCoinbaseに投資した2012年当時、ビットコインの価格はわずか5ドルから13ドルでした。その後14年間で、YCは100社近くの暗号通貨企業に投資しましたが、投資資金は依然として従来の銀行を通じて送金されていました。

YCの方針転換の大きな理由は、2025年7月に成立した米国GENIUS法でした。この法律は、ステーブルコインに関する連邦規制の枠組みを確立し、1:1の準備金による裏付けと保有者への償還権の付与を義務付けました。この規制の明確化により、大手機関投資家が暗号通貨を採用する上で最大の障害が取り除かれました。そのわずか7ヶ月後、YCはステーブルコインの決済オプションを発表しました。

この動きの真の意義は、YCが「独自の」ステーブルコインを採用したことにあります。組織がコアビジネスプロセスを新しいテクノロジーに移行する意思を示すことは、真の信頼の証です。投資家からユーザーへ、傍観者から参加者へ、YCは14年間で役割の完全な変革を遂げました。

ステーブルコインを選ぶ理由は何ですか?

ステーブルコイン投資の最大のメリットは効率性にあります。インドのスタートアップ企業がYCから50万ドルの投資を受けたいとします。従来の電信送金では、数千ドルの手数料と3～7日間の待ち時間が必要になる可能性があります。しかし、USDCなら手数料はほぼゼロで、資金は1秒で届きます。

さらに、YCの決定は現実的な評価に基づいています。つまり、新世代の起業家はすでに「暗号通貨ネイティブ」であるということです。YCは、ポートフォリオ企業において、特にインドやラテンアメリカなどの市場において、ステーブルコインの実用化が着実に進んでいると述べています。

AsporaやDolarAppといったスタートアップ企業は、従来の銀行インフラが限られている、あるいはコストが高い地域において、顧客の資金移動と保管をより効率的に行うため、既にステーブルコインを活用しています。このトレンドを支えるため、Y CombinatorはEthereum、Base、Solanaブロックチェーンにおけるステーブルコインのサポートに特に力を入れており、世界中の起業家がそれぞれのニーズに最適な決済手段を選択できるようにしています。

USDC を選ぶ理由

鋭い観察者たちは、YCが単にステーブルコイン全般を使用していると述べているのではなく、USDCに特に言及していることに気づいています。USDCの時価総額はUSDTよりも小さいものの、米国に拠点を置くCircle社が発行し、連邦準備制度理事会（FRB）と各州によって規制されています。シリコンバレーのベンチャーキャピタルのベンチマークとして、YCは発行するUSDCが米国のコンプライアンス要件を1ペニー単位で遵守していることを保証する必要があります。

さらに、YCは2012年にCoinbaseに投資しており、CoinbaseはUSDCの共同創設者の一人であったことも忘れてはなりません。YCの暗号資産事業を担当するパートナーであるネミル・ダラル氏は、以前Coinbaseのプロダクトディレクターを務めていました。この緊密な関係が、YCがUSDCエコシステムへの信頼と支援を自然と深めたのかもしれません。

ベンチャーキャピタルの「ノキアの瞬間」

実際、ステーブルコインの利用は暗号通貨ベンチャーキャピタルの世界では目新しいものではありません。Paradigmやa16z Cryptoといった企業は、長年にわたり「特別なケース」としてステーブルコインを活用してきました。しかし、Y Combinatorの画期的な点は、同氏が「主流のベンチャーキャピタルのゴッドファーザー」であり、投資の90%以上が暗号通貨企業ではなく、AI、エンタープライズサービス、または消費者向け製品に集中している点にあります。

これまで、ベンチャーキャピタリストは創業者が米ドル建て口座を開設できない場合、必要に迫られてステーブルコインを利用していました。しかし現在、Y Combinatorはすべての創業者の標準契約テンプレートにこのオプションを積極的に組み込んでいます。大規模事業の構築であれ、バイオ医薬品分野であれ、希望すればUSDCを直接受け取ることができます。この合理化・標準化されたプロセスは、ベンチャーキャピタル業界が「ノキア・モーメント」を迎えつつあることを示しています。つまり、従来の送金モデルは決定的に打ち負かされつつあるのです。

他の VC も追随するでしょうか?

現在、シリコンバレーのトップVCの間では、暗号通貨に対する姿勢が分かれている。a16z cryptoは「急進的」なアプローチを代表しており、2026年初頭に150億ドルの資金を調達し、AIと暗号通貨への投資に注力している。一方、Y Combinatorは決済から始める「実際的」なアプローチを代表しており、急進的ではないが非常に保守的である。

多くの従来型VCは依然として傍観者かもしれませんが、歴史を振り返ると明確な例があります。従来型金融機関が懐疑的な態度から受け入れるようになるまでには、通常3～5年かかります。ゴールドマン・サックスとJPモルガン・チェースは、関連サービスを開始する前に、これを「詐欺」と呼ぶプロセスを経ました。

a16zのレポートによると、現在、金融機関の90%がステーブルコインを導入しています。ステーブルコインの取引量は2025年に46兆ドルに達し、Visaの約3倍に相当します。市場予測によると、ステーブルコインの流通量は2026年に1兆ドルを超えるとされています。これらの数字の背後には、不可逆的なトレンドが存在します。YCの決定は、このステーブルコインの波におけるほんの一点に過ぎないのかもしれません。

YC はどのような起業家を求めているのでしょうか?

Y Combinatorの2026年春のインキュベータープログラムへの応募受付が開始しました。このプログラムは4月から6月にかけてサンフランシスコで開催されます。応募締め切りは2月10日午後12時（太平洋時間）です。締め切りまでに提出された応募は、3月13日までに結果を通知します。

2025年9月、YCはBase VenturesおよびCoinbase Venturesと提携し、「Fintech 3.0」イニシアチブを開始しました。このイニシアチブは、ステーブルコインアプリケーション、トークン化と取引（新しい信用市場、オンチェーン資本形成、新しい取引インターフェース）、アプリとエージェント（ソーシャル、金融、コラボレーション、ゲームアプリを含む）といった分野におけるオンチェーンスタートアップへの資金提供に重点を置いています。

14 年前、YC の Coinbase への投資は未来への賭けでした。そして 14 年後の今、YC の USDC の使用は未来になることを目指しています。