大清算：CZの道徳的誠実さは打ち砕かれ、バイナンスのダークサイドは完成

著者：Zuo Ye Web3

仮想通貨大手の救済への道

ウッド姉妹が火を灯しました。

ハシーブは再び偉大な預言者になりすまし、徐明星はプロメテウスの役割を演じ、中国医学と西洋医学を組み合わせ、力を合わせて何毅とCZを焼き払い、カルタゴはソドムとゴモラと同様に滅ぼされなければならない。

この宗教的な有罪推定は、暗号通貨業界に蔓延する心理的矛盾から生じています。

暗号通貨の歴史は、正しさの限界を押し広げ、曖昧でグレーな世界を航海してきた時代でした。今、暗号通貨の巨人が存在感を高めたいのであれば、早急に以下の2つの問題に取り組む必要があります。

ルール・アービトラージを行う人からルールに従う人へと進化するにはどうすれば良いでしょうか？例えば、「10/11」清算を回避するには自己犠牲が必要だとしたら、Binanceはこれをどのように考慮すべきでしょうか？

暗号通貨のルールを設定し、業界に具体的な利益をもたらす力を得ること（例えば、Coinbase の立場は明確な法律制定の進展に影響を与える可能性がある）この力はどこから来るのだろうか。

Binanceは新たなアイデンティティのジレンマに直面している。SBFは時空を歪めて2022年に共和党員になることで許しを請うだけで済むが、CZとBinanceの中国人としてのアイデンティティと中国人としての経歴は、常に西側諸国からの精査と自己正当化の連鎖に直面している。

ルールには価値がある: 暗号通貨の王様でさえも切り刻まれる危険がある。

政治学の目的は人を創ることではなく、人を自然に使う方法を探ることです。

まず、自分自身がドラゴンになることを選んだドラゴンスレイヤーの古い物語から始めたいと思います。

1991年、ソ連が崩壊の瀬戸際にあった頃、歴史は新自由主義の終焉へと向かっているように見えました。アメリカ合衆国は国連システムを通じて世界を統治することに真剣に取り組んでいました。サダム・フセインによるクウェート侵攻に直面したアメリカ合衆国は、国連から35カ国との合流を承認されました。わずか100時間の地上作戦で、アメリカはサダムを難なく打ち破り、クウェートの主権を回復しました。

当時、アメリカは世界中から心からの賞賛を受けました。

わずか2年後、米国はソマリアの首都で暗雲に遭遇し、軍閥逮捕というささやかな目標を達成できず、国内世論の強い反発を招いた。それ以来、米国は道徳観を失い始め、善行を行っても善い結果は得られず、悪行を行っても特別な結果は得られないかのように思われた。

2001 年の 9/11 攻撃まで、米国は完全に崩壊し、その後、世界的な対テロ戦争に泥沼にはまってしまった。

マクロ的な視点から語られるこの物語は、実に興味深い。現在の仮想通貨のジレンマも同様だ。ウォール街や銀行業界との冷戦にようやく勝利し、トークン化とステーブルコインで支配的な地位を獲得したにもかかわらず、今や正しい道筋をめぐって深刻な内部対立が生じている。

ブラックホーク・ダウン事件はアメリカのイメージを直接的に傷つけ、「善行は報われない」という格言を浮き彫りにした。仮想通貨業界を救おうと試みたバイナンスは、最終的に独自のプライベートスペースを構築することを選択した。

2022年に戻りましょう。FTXが崩壊した当時、BinanceはCEX市場シェアの70%以上を占めていましたが、業界全体が不透明な将来に包まれていました。

Binanceは業界全体を救うために介入することを決意し、この時に10億ドル規模のSAFUファンドを設立しました。もちろん、そこにはちょっとした裏の意図もありました。主な構成資産は、自社のBUSDとBNBでした。最近では、Yi Lihua氏の呼びかけに応じて保有資産をBTCに切り替えたことで有名です。

残念ながら、それだけではありません。SAFUに加えて、主要プロジェクトと取引所を結集して業界の自主救済計画を実行することを目的とした基金、Industry Recovery Initiative（IRI）も設立されました。Binanceは少なくとも10億ドルの投資を約束し、総額が20億ドルを超えることを期待しています。

IRI プログラムの申請書は、おそらく業界が回復したため、アクセスできなくなりました。

画像キャプション：IRIの資金提供の詳細。画像出典：@business

実際、IRIは2023年という早い時期に事業を停止しており、Jump、GSR、Kronosといったマーケットメーカーを含む約束されていた投資家の多くは、実際には資金を提供していません。これは、業界リーダーであるBinanceが1500万ドルのみを投資し、残りの9億8500万ドルを引き出したためです。

さらに、IRI の運営全体は極めて不透明であり、どのプロジェクトが投資を受けたのか、またどのプロジェクトが破綻を待つしかなく残されたのかは全く分からない。

さらに深く掘り下げてみると、バイナンスが約束をしながらそれを果たせなかった例はIRIだけではありません。最近では、10月11日以降に4億ドル規模の「Together Fund」が設立され、さらに遡れば、2021年に設立された10億ドル規模のBSC Growth Fundがありました。このファンドは、数年後に「I'm coming」ミームコインの購入に5万ドルを投じ始めました。

画像キャプション：Binanceエコシステム内の様々なファンド。画像出典：@zuoyeweb3

Binanceが立ち上げた様々なプログラムを詳しく見てみると、彼らは10億ドルという数字に特にこだわっているようです。例えば、ジャスティン・サンの100万ドルの報酬は、決して受け取られることはありません。YZi Labsのメインファンド以外にも、Binanceは50億ドルを超える様々なファンドを約束していますが、実際に実現したのは1億ドルにも満たないのです。

IRI の失敗後、Binance は実際に収益を生み出すのではなく、業界の収益を横取りするという暗いプロセスを開始しました。具体的には、CEX と競合するために Binance メインサイトをサポートし、Solana などのパブリックチェーンと競合するために BNB チェーンをサポートしました。

これは、Solanaの共同創設者であるアナトリー氏が、業界には18ヶ月の回復期間が必要だと述べた理由でもあります。Binanceは、BSCエコシステムとBinanceのメインサイトが取引の優位性を維持している限り、業界の強気相場や弱気相場、あるいはサイクルを気にしません。

Binance はルールを作る存在にはなれない。世界の小さな片隅で君臨することしかできないのだ。

しかし、CoinbaseのCEOであるアームストロング氏はそうは考えていません。彼の見解では、既存のルールに従うのではなく、むしろそれを抑制しようと努めるべきです。USDCの金利をめぐる銀行業界との現在の争いは、氷山の一角に過ぎません。真の解決策は、政治に介入すること自体にあります。

これは、Coinbase が市長の車を RPG で攻撃したという意味ではありません。Coinbase は、エンジニアリングと商業的思考を活用してロビー活動を行うという、より洗練されたアプローチを採用しています。

伝統的なKストリートのロビー活動は、引退した政治家の人脈、いわゆる「政財界の回転ドア」に頼って政治に影響を与えます。しかし、シリコンバレーではこれはあまりにも低レベルだと考えられています。AirbnbからUberまで、彼らは皆、イノベーションとコンプライアンスの境界線を歩んでいます。この観点から見ると、暗号通貨は特に特別なものではありません。

画像キャプション: 選挙と寄付のデータ; 画像出典: @zuoyeweb3

しかし、FTXのSBFとBinanceのCZはどちらも異例です。SBFは民主党に偏りすぎています。TIME誌によると、共和党に移行したにもかかわらず、民主党に4,000万ドル以上を寄付しており、共和党への2,900万ドルをはるかに上回っています。

Binanceは民主党の大統領に42億ドルの罰金を支払い、共和党の大統領と20億ドルの1MGX株式投資契約で協力したいと考えているが、2025年の投資ロビー活動の額はわずか80万ドルだ。

上位2社はどちらも抜け目なく、同時に愚かでもある。取引量はそれほど高くないCoinbaseは、クリス・ルヘインを起用して史上最強のロビー活動チームを結成しただけでなく、A16Zと直接提携してStandwithCryptoレッド＆ブラックリストを作成し、様々な政治家に直接点数をつけることで、他社を凌駕している。仮想通貨に友好的な政治家は寄付を受けられる一方、非友好的な政治家は対象とならないものの、反対派から寄付を受けることになる。

アメリカ政治の核心は選挙であるが、中国官僚機構の弱点は人選である。選挙期間中にトランプ氏がビットコインを積極的に支持したのは、コインベースの早期の計画によるところが大きい。

アメリカ入国失敗：小さい貯金箱が大きい貯金箱の中に隠れている。

米国が中国政府とつながりがあると言うなら、実際につながりがあるほうが良いでしょう。

私も物語を語りたい。泥の中で転げ回る邪悪なドラゴンの群れについての物語だ。

トランプ氏がホワイトハウス入りを目前に控え、ベゾス氏はワシントン・ポスト紙に選挙に関して中立を保つよう要請し、マイクロソフトは緊急にDEI部門を解散させ、ザッカーバーグ氏はトランプ氏のインスタグラムアカウントを復活させた。しかし、ピーター・ティール氏は既に2020年にトランプ氏に賭けており、マスク氏は2022年に離反を選択した。

最終的に、彼らの結果は様々でした。ピーター・ティールが最も利益を上げ、次いでマスクが続きましたが、他の億万長者たちは比較的順調でした。コーク兄弟やニューヨークのメロン家といった超富裕層を含めると、トランプ政権第2期には興味深い事実が浮かび上がります。

旧資金は清算を免除される；旧資金は両側に賭ける権利を持つ；ネットユーザーには変動する権利がある；仮想通貨の成金は慎重に賭ける必要がある；部外者はまさに切り捨てられそうな材料；太陽はカットされカットされる（FDUSDは権利を守るのが難しく、WLFIによってブラックリストに入れられている）；CZは最も多くのお金を支払ったが、最も不安である。

画像キャプション：バイナンスの自己放棄の道。画像出典：@zuoyeweb3

この不安はCZ氏の心の中に消えることはなかった。特にUAEのパスポートでは彼の個人的な安全は守られなかったし、株式交換による通貨交換権から会社の評判も守られなかったからだ。

UAEに代表される中東の産油国は、実質的にアメリカのドル箱だ。アメリカは彼らの主権を特に尊重しておらず、この政治的庇護の及ぶ範囲は極めて限られている。

トランプ家のWLFIとUAEのMGXは投資において相互に結びついています。実質的な利益を放棄しているのはBinanceとCZ自身だけであり、この従順さは持続可能ではありません。

UAEにおけるMGXはアブダビ王室の利益を代表しており、これがバイナンスが投資を受けた後、ドバイからアブダビへ迅速に移転した根本的な理由です。さらに、MGXはWLFIの1米ドルトークンを購入するために20億ドルを投資し、その後バイナンスはMGXからの投資を受けました。

ワシントン・ポスト紙によると、WLFIのUSD1テクノロジーはBinanceによって完全に開発されたとのことです。つまり、Binanceは資金と技術、そして独自の流通ネットワークを提供し、WLFIはその利益を享受したに過ぎません。MGXはBinanceの株式も取得しました。

トランプ大統領の二期目恩赦の市場価格は100万ドル以上で、ロビー団体が最低入札額を提示していた。就任からわずか5ヶ月で1,600人に恩赦を与えたため、CZは間違いなく最高額入札者となった。

しかし、この種の保護策は、同じくアメリカ人であるウッディ氏とマスク氏に対しては効果がありません。CZがマスク氏によるTwitter買収に5億ドルを投資したことは、マスク氏の430億ドルの投資額の約1%に相当し、少数株主としての立場には合致しています。しかし、Binanceがマスク氏のTwitterの将来像に何らかの役割を果たしているとは言い難いでしょう。

唯一の選択肢は、必死になってTwitterからBinance Squareにトラフィックをリダイレクトすることですが、Squareに来る人たちがTwitterの危機の原因ではありません。少なくともXu Mingxingはそこにはいません。

すべての飲み物、すべての一口はあらかじめ決められています。

画像キャプション：「ウォーターアーミー」の意味（インターネット荒らし）；画像出典：@cz_binance

BinanceとCZの「米国進出」の試みが失敗した後、CZが中国語でツイートし始め、英語を話すCTユーザーに「ウォーターアーミー」の意味まで説明したことに驚かれるかもしれません。これは、CZと中国ユーザーの関係がさらに一歩近づいたかのようです。

これは幻想ではありません。中国市場への再参入はBinanceの主要テーマとなっています。理由は複雑ではありません。無理に自分の枠にとらわれないようにしましょう。

CZのメンタリティは、改革開放以来の中国人のメンタリティと非常によく一致している。ルールは神聖であり、西洋文明は至上であり、コインベースのように政治に介入したり、マスクのように賭けに出たり、特定の勢力に味方したりすることは決してない。つまり、彼らは問題を解決する方法を知っているだけで、問題を作り出す勇気がないのだ。

米国からの圧力に直面したCZは、「十分な資金を提供していないのだから、もっと提供すべきだ」という考え方に陥っている。この点において、CZはトランプ氏の取引の術を理解していないことは明らかだ。条件が完全に合意された後にのみ、提案を行うべきである。

米国政府と立法府の権力闘争に加わることを恐れ、上層部のルートを通すことも、草の根の世論の支持を得ることもできないため、TikTokは中国ユーザーに期待を託すしかなく、中国政府との関係を断つ決意を固めている。その結果、米国が何をしようと中国政府は気にしない。孟晩舟氏の個人的な保護も、TikTokからの商業的利益も得られないのだ。

一方、TikTokは現在、中国のDouyin、米国のTT、そしてグローバル版TTの3つに分かれています。ByteDanceは米国版TikTokの株式19.9%を保有しており、Oracle、MGX、Silver Lakeはそれぞれ15%を保有しています。

しかし、TT.USは「クラウドのテキサス」モデルを採用し、ByteDanceはアルゴリズムの知的財産権と利益を保持しました。さらに、取引完了後、アメリカ国民の注目はOracleに集まりました。これはByteDanceにとって最良の結果であり、一定の利益を維持し、国民の共感を得ることができました。

ああ、高額な罰金を支払う必要はありません。

結論

イギリス人の自由はフランスの自由ではないし、インターネットの新興企業の投資は暗号通貨の億万長者の投機ではない。

SBFのぎこちない嘆願は、FTXがかつて仮想通貨の最後の希望と見られ、コインベースのアームストロング氏にカリスマ的な権威が欠けているように見えた2022年の夏を彷彿とさせる。

彼らと比較すると、CZは資本と権力の癒着の初期段階で排除され、インサイダーになることさえなかった。結局、彼は「UAEのパスポートを持つ中国系カナダ人」という不本意な存在に成り下がり、「暗号資産の世界における中国人の地位を争う」という極めて不自然なイメージを抱くことになった。

しかし、これは決して現実にはなりませんでした。