新しいパブリックブロックチェーン「Tempo」は、StripeとParadigmのコラボレーションによって誕生しました。プロジェクト分析と戦略的意図について解説します。

著者: Zz、ChainCatcher

2025年8月、暗号ロビー団体「ブロックチェーン協会」のウェブサイトに簡潔に掲載された求人広告で、金融テクノロジー大手のストライプと暗号ベンチャーキャピタル企業のパラダイムが協力して「Tempo」と呼ばれる高性能L1（レイヤー1）ブロックチェーンプロジェクトを開発していることが初めて明らかになった。

Cryptopolitan によると、採用通知は公開後すぐに削除されたものの、関連情報から、Stripe が独自のブロックチェーンインフラストラクチャを準備していることが依然として示されているとのことです。

プロジェクト技術とポジショニング

公開された情報によると、Tempo の位置付けは非常に明確です。汎用スマートコントラクトプラットフォームではなく、エンタープライズレベルの支払いシナリオに特化して設計された独立した L1 ブロックチェーンです。

ターゲットユーザーは仮想通貨ネイティブのトレーダーではなく、大手多国籍企業の最高財務責任者（CFO）または財務管理部門です。採用情報によると、応募者は「フォーチュン500企業を対象としたマーケティング経験」を有することが必須条件となっており、Tempoのターゲットユーザーは大手多国籍企業の財務意思決定者であることが示唆されています。つまり、このプロジェクトは技術的なパフォーマンスだけでなく、企業の決済効率とコスト管理のニーズへの対応も重視しています。従来のクロスボーダー決済の課題を解決することを目指しています。現在、この分野は依然としてSWIFTシステム（国際銀行間で決済指示を伝達するためのメッセージングネットワーク）が主流です。複数のコルレス銀行を経由する必要があるため、このシステムは長年、処理時間の長短、高コスト、プロセスの不透明さといった問題を抱えてきました。

採用情報や業界アナリストによると、Tempo の技術目標には、トランザクションスループット (TPS、1 秒あたりのトランザクション数) の向上と、エンタープライズレベルの支払いの決済速度と確実性の要件を満たすための高速ファイナリティ (TTF) の実現が含まれています。

Tempoの登場により、ステーブルコイン発行会社Circleが立ち上げたレイヤー1パブリックブロックチェーンArcと直接競合することになります。両社とも企業決済市場をターゲットとしており、ステーブルコイン決済レイヤーにおける競争がアプリケーションレイヤーからインフラレイヤーへと移行していることを示唆しています。

戦略的選択：StripeがL2ではなくL1をゼロから構築した理由

Stripeは、膨大な加盟店基盤と豊富な経験に基づいて構築されています。暗号資産分野への進出は、慎重なテスト段階から、大胆な行動へと進化を遂げてきました。Bitcoinの初期導入を断念したStripeは、ボラティリティの高さと非効率性から、決済に革命を起こすには基盤となる技術を習得する必要があることを認識しました。

Stripe は、取引決済ネットワーク、手数料モデル、コンプライアンスパスを制御するために独自の L1 を構築することを選択しました。

L2を選択するということは、ビジネスのライフラインを別のネットワーク上に構築することを意味します。迅速な立ち上げが可能になる一方で、基盤となるネットワークのリスクも伴います。予測不可能な手数料市場（イーサリアムのガス料金の高騰は、管理不能な決済コストにつながる可能性があります）、ガバナンスとテクノロジーへの依存（基盤となるL1レイヤーでのアップグレードに関する紛争がL2に波及する可能性があります）、そしてパフォーマンスのボトルネック（L2のパフォーマンスの上限はL1によって制限されます）といったリスクです。

独自の L1 を構築することで、Stripe は「テナント」から「家主」へと変化し、ルールを定義する主権を獲得しました。

Tempoは、Stripeのフルスタック戦略における最後のピースです。Stripeは既に一連の買収を行っています。

アプリケーション層: The Block によると、昨年 10 月に Stripe はステーブルコインインフラストラクチャ企業 Bridge を 11 億ドルで買収し、ステーブルコインの発行と管理のための API の制御権を獲得しました。
ユーザー層: 今年 6 月にウォレットインフラストラクチャプロバイダーの Privy を買収しました。同社の中核価値は、ユーザーが Web3 の世界に入るプロセスを簡素化することにあります。
決済層: Tempo は、最下位レベルのトランザクション決済ネットワークを完成させるために使用されます。

このレイアウトの目的は、Stripe が「チャネルプロバイダー」から、包括的なレールを備えた「プラットフォームオーナー」へと変革することです。これは、大企業や金融機関へのサービス提供において極めて重要です。

パラダイムの共同構築者としての役割

Paradigmはこの協業への投資家であるだけでなく、深く関わっている共同構築者でもあります。共同創業者のMatt Huang氏はStripeの取締役を務め、同社の暗号資産戦略を主導しています。この緊密な関係により、Paradigmの基盤プロトコル設計における最先端のアイデアをTempoに直接統合することが可能になります。

Tempoの設計哲学は、Paradigmの6月20日の記事「L1のジレンマ」で概説された原則を体現しているように思われます。この記事では、新しいL1は既存のL1の定説を活用し、それに挑戦することで成功すると主張しています。Tempoプロジェクトは、この理論の教科書的な例と言えるでしょう。

ネイティブトークン：Tempoは投機的なネイティブトークンを発行しない可能性があります。代わりに、取引手数料はステーブルコインで直接支払われるため、規制リスクが軽減され、ネットワークの決済実用性に重点が置かれます。これは、標準的なL1経済モデルからの根本的な転換を表しています。
バリデータネットワーク: Tempo は、エンタープライズクライアントに必要な安定性とコンプライアンスを確保するために、ライセンスを取得したエンティティで構成されたバリデータネットワークを採用する場合があります。
EVM の互換性: Tempo は、開発者のハードルを下げ、既存の開発者エコシステムを活用するために、Ethereum Virtual Machine (EVM) と互換性があると報告されています。

利点と課題

最新の情報分析によると、Tempoの最大の強みは、Stripeの広大な既存加盟店ネットワークを活用することにあります。これにより、新しいブロックチェーンが直面する「コールドスタート問題」を解決できます。Stripeは既存顧客をTempoネットワークにスムーズに移行させ、ネットワーク効果を促進することができます。

最大の課題は、Circleとの直接的な競合です。両社の技術的アプローチは収束する可能性もありますが、成功の鍵は市場参入戦略と流通能力にかかっています。Circleの強みは、ネイティブなUSDC統合と暗号資産業界との深い繋がりにあり、Tempoの強みは、マーケティングの基盤となるWeb2エンタープライズクライアントの既存ネットワークにあります。

結論：Web2の巨人の参入が伝えるシグナル

Stripeが独自のL1プラットフォームを構築する動きは、Web2大手企業とブロックチェーン技術の統合が深まっていることを示しています。また、GENIUS法の成立を受けた戦略的な動きでもあるようです。Stripeの関与と、準拠ステーブルコインインフラの継続的な展開は、いくつかの重要な問題を示唆している可能性があります。

まず、市場の価値論は「純粋な分散化」から「コンプライアンス遵守に基づく資産流動性」へと部分的に移行する可能性があります。Tempoの中心的な目標は、ステーブルコインのための安全で効率的なベアラーネットワークを提供することです。

第二に、パブリックブロックチェーン市場は分裂する可能性があります。将来の市場は、イーサリアムのようなオープンで暗号資産ネイティブな「パーミッションレスチェーン」と、規制された商業活動に利用されるTempoのような企業向けチェーンの2つのカテゴリーに分かれる可能性が高いでしょう。

最後に、投資機会は、規制に準拠したステーブルコインエコシステムのインフラに焦点を当てる可能性があります。Stripeの取り組みは、GENIUS法の施行に伴い、ステーブルコインの主要技術（規制に準拠した発行、取引監視、ウォレットセキュリティ、資産管理など）を提供するプロジェクトが貴重な投資機会となる可能性を示唆しています。