この仮想通貨の強気市場にDeFiサイクルはあるのだろうか？

著者: ショーン・リー

編集者: Vernacular Blockchain

仮想通貨市場が新たな強気相場に突入する中、最大の疑問は分散型金融（DeFi）が再び中心舞台に立つかどうかだ。 2020年のDeFiブームはブロックチェーンエコシステム全体の発展を促進しましたが、このサイクルは実用性と長期的な持続可能性を重視した、より成熟した合理的なアプローチをとる可能性があります。

1. DeFiがこれまで以上に重要になっている理由

DeFi は実験的な起源を超えて、ブロックチェーン革新の基礎となっています。スマートコントラクトと分散型インフラストラクチャを活用することで、世界中の何百万人ものユーザーに金融サービスへの民主化されたアクセスを提供します。

DeFi はもはや非末端実験ではなく、実証済みの破壊的テクノロジーです。 2021 年には、世界中で約 14 億人が銀行口座を持たず、さらに 10 億人が銀行口座を利用できなくなっています。 DeFi は金融包摂への道を提供し、ユーザーが従来の金融仲介業者を回避できるようにします。現在、ステーブルコインが市場の主流となっている一方、DeFi融資プラットフォーム、分散型取引所（DEX）、ステーキングプロトコルにより、資金の流れが完全に変わりました。

2. 現在の強気市場

DeFiサイクルの可能性を評価するには、現在の市場力学を分析する必要があります。強気相場が続く中、ビットコインと大型資産の価格は再び上昇しており、市場総額は3兆ドルを超えている。ただし、DeFi の成長は市場の楽観だけに依存しているわけではありません。注意すべき主要な指標:

1) 市場の流動性 DeFi プラットフォームにおける総ロック価値 (TVL) の増加は、ユーザーの信頼が高まっていることを示しています。最新のデータによると、TVLは着実に上昇し、現在750億ドルを超えています。

2) ブラックロックやゴールドマン・サックスなどの機関投資家は、DeFi インフラストラクチャーを検討しており、主流の採用に向けた傾向が形になりつつあることを示しています。

3) ユーザーの増加ユーザー参加の継続的な改善を反映して、DeFi プロトコルにおけるウォレットのアクティビティは前月比 30% 増加しました。

3. DeFiイノベーターの台頭

DeFiトータルバリューロック（TVL）の成長により、市場には多くの新しい革新的なソリューションが誕生しました。開発の次の段階を形成する新興企業の中で、Nudge は際立っています。この企業は、DeFi エコシステムに新しい基本メカニズム、「ナッジ」と呼ばれるプログラム可能なインセンティブ支払いを導入しました。

ナッジのアプローチは「再割り当てプリミティブ」と呼ばれ、DeFi プラットフォームでのリソースの利用方法の変化を表しています。ユーザーは資産を再割り当てすることで報酬を得られる一方、プロトコルは測定可能かつスケーラブルなユーザー獲得および維持ツールを獲得します。この概念は従来のトークン報酬を超え、エコシステムの成長のためのより的を絞った効果的なメカニズムを提供します。

マイヤー氏はさらに、「このナッジメカニズムは、同じユーザーと資本をめぐって競合する多くのプロトコルからインスピレーションを得たものであり、ユーザーがリソースを再割り当てすることで利益を得られるようにすることで、ユーザーの行動をより広範なエコシステムの成功と一致させる新たなインセンティブを生み出すのです。」と付け加えた。

その他の新興企業には、Convex Finance や Tokemak などがあります。 Convex Finance は Curve Finance に基づいて構築されており、報酬を簡素化しインセンティブを増やすことで、流動性プロバイダーと Curve ステーカーの収益機会を増やします。一方、Tokemak は分散型流動性プロバイダーとして機能し、独自の流動性リアクターを通じてエコシステム全体への資本展開を最適化します。

Nudge のような小売業に焦点を当てた DeFi ソリューションは、個人ユーザーが金融商品をより利用しやすくすることを目的としていますが、従来の金融と分散型システムの間のギャップを埋める、機関投資家に焦点を当てた別の種類の DeFi アプリケーションもあります。たとえば、シンガポールのプロジェクトガーディアンは、分散型金融インフラの可能性を評価するために、トークン化された債券や預金を実験することで機関投資家の DeFi を模索しています。シンガポール金融管理局（MAS）の支援を受け、トークン化された資産と許可された流動性プールを組み合わせて、機関導入のための安全でスケーラブルな青写真を提供することを目指しています。

4. 監督の役割

DeFiの将来に影響を与える重要な要素の1つは規制です。世界中の政府が分散型システムの規制という課題に取り組んでいる中、DeFiに対する新しい政策の影響を過小評価することはできません。規制の明確化により、DeFiが主流に押し上げられるか、その成長が阻害される可能性があります。

最近の動向は、業界の状況が複雑であることを示唆しています。 EU の暗号資産市場 (MiCA) 規制は、DeFi プロトコルを含む暗号資産の包括的なフレームワークを作成することを目的としています。これは合法化への道を提供するものですが、批評家は、要件が厳しすぎるとイノベーションが妨げられる可能性があると主張しています。

米国では証券取引委員会（SEC）がDeFiプラットフォームに対する監視を強化し、既存の証券法を遵守する必要性を強調している。これにより、多くのプロジェクトが規制上のハードルに対処するために分散型自律組織 (DAO) 構造の採用を検討するようになりました。マイヤー氏は「規制は必要だが、イノベーションを促進するにはバランスが必要だ」と述べた。

規制上の考慮事項をより深く理解するには、Cryptocurrency Innovation Council が発行し、私も共著者である「効果的な DeFi フレームワークの重要な要素」を読むことをお勧めします。ここでは、消費者保護と金融の安定を確保しながらイノベーションを促進する政策を策定するための原則を概説します。

5. この DeFi サイクルを推進できるものは何ですか?

この強気市場中に DeFi サイクルを再燃させる可能性のある要因がいくつかあります。

1) 機関の関心: 従来の金融機関がブロックチェーン技術を模索する中、DeFi は集中型システムと分散型システムの間の架け橋として機能します。

2) レイヤー 2 スケーリングソリューション: この分野の新興企業は、DeFi をよりアクセスしやすく、費用対効果の高いものにし、ユーザーの採用を促進する可能性があります。

3) 現実世界の資産のトークン化: 現実世界の資産を DeFi プラットフォームに統合することで、より幅広い視聴者を惹きつけ、実用性を高めることができます。

マイヤー氏はさらに、「次のDeFiサイクルでは誇大宣伝よりも実用性が優先されるだろう」と付け加えた。

6. 結論

規制や市場心理の不確実性は依然として残っていますが、DeFiのファンダメンタルズは依然として強いです。 Nudge などの革新的なプラットフォームが主導権を握り、ブロックチェーン技術が進歩し続けているため、DeFi はこの強気市場中に回復すると予想されています。 DeFiが課題を克服し、暗号通貨エコシステムの原動力としての地位を取り戻すことができるかどうかを判断する上で、今後数か月が非常に重要になるだろう。