暗号資産市場は史上最大の清算を迎えた。10月11日の早朝、夢から覚めた多くの暗号資産投資家は、市場の見通しを誤っていたと感じた。

Coinglassのデータによると、11日午前8時時点で、24時間の清算額は191億米ドルに達し、世界中で162万人が清算されました。最大の清算注文はHyperliquidのETH-USDTで発生し、2億300万米ドルに達しました。

暗号通貨市場は混乱している。

こうした驚異的なマージンコールの裏では、ビットコインとイーサリアムが過去24時間でそれぞれ7%と11%下落し、反発する一方で、多くのアルトコインはゼロまで急落しました。多くの暗号資産プロジェクトは90%を超える下落を記録し、WBETHやBETHといった主流コインのラッパートークンでさえ大幅な下落を記録しました。IOTXの価格もゼロまで急落しました。ステーブルコインもペッグ解除を経験しており、USDEは0.62までペッグ解除された後、再びペッグに戻りました。Binanceは過剰なトラフィックによりダウンタイムを経験したほどです。

トランプ氏の撤回は市場に刺激を与えた

トランプ大統領は10月10日夜、自身のソーシャルプラットフォーム上で対中関税の引き上げを警告し、11日午前5時には100%の関税を課すと警告し、これが直接的に仮想通貨の一連の下落を引き起こした。

アルトコインの急落は、マーケットメーカーの問題が原因である可能性があります。暗号資産インフルエンサーの@octopusycc氏によると、アルトコインの急落は、アクティブなマーケットメーカーが適切なヘッジを行うことができないことに起因しているとのことです。

彼らの分析によると、マーケットメーカーの資金は限られており、この限られた資本が、Tier 0、Tier 1、Tier 2、Tier 3、Tier 4のプロジェクトに対する流動性提供の違いにつながっています。Tier 0とTier 1のプロジェクトには最も多くの資金が投入され、Tier 2とTier 3のその他のプロジェクトにはわずかな支援が提供されています。Jumpの崩壊後、多数のプロジェクトが活発なマーケットメーカーの手に渡りました。そのため、トランプ大統領が関税の再導入を決定したとき、すべてのプロジェクトを支援するのに十分な資本がありませんでした。結果として、安全が保証されるのは大規模プロジェクトのみとなりました。当初は小規模プロジェクトを支援することを意図していた資金が、より大規模なTier 0およびTier 1プロジェクトにまで流用されました。この結果、マーケットメーカーは、大幅な売り圧力が発生したときに注文を出すための資金が足りず、取引相手が不足し、価格が下落する事態に陥りました。

現在の暗号資産市場におけるアクティブなマーケットメーカーの資金提供は飽和状態に近づいており、大規模なプロジェクトに多額の資金が投入されています。しかし、今年は多くのプロジェクトが立ち上げられたため、市場は過負荷状態にあり、完全なヘッジができていません。また、ヘッジ目的で流動性を補うのに十分なデリバティブも不足しています。

もちろん、危険とチャンスは共存します。下落をチャンスに変えた人もいます。例えば、空売り業者は利益が出なかったにもかかわらずストップロスで損失を出しました。一方で、主流のトークンやパッケージトークンの安値で買い、危険の中でも富と幸運を求めた人もいます。ある暗号資産インフルエンサーは、USDEとBETHの安値で買い、短期間で800万ドルを稼いだ自身の取引体験を共有しました。

喜ぶ人もいれば、悲しむ人もいる。より多くの投資家と暗号資産市場全体が「震災後の復興」という課題に直面している。

市場は私たちに二つのことを教えてくれます。一つは、投資とはリスク管理の芸術だということ。もう一つは、テーブルを離れない限り、常にチャンスがあるということです。