「VCコインは死んだ」「技術的なナラティブは死んだ」「上海取引所は間違いなく暴落した」「すべての取引はMEMEだ」とほとんどの人が信じている厳しい市場環境において、テクノロジープロジェクトの安値で買う時期が来ていると思います。

1) 山寨シーズンの全体的な弱気予想により、間接的にプロジェクト評価額が下がりました。

優れたプロジェクトもそうでないプロジェクトも、エアドロップ→証券取引所への分配→マーケットメイクと統合という同じ段階を経ることになります。そのため、多くの劣悪なプロジェクトがトークンをローンチした途端にピークを迎えるという呪縛の下、質の高いプロジェクトは感情に流されて潰されてしまうでしょう。これは私たちにとって、一部の質の高いプロジェクトに低価格でポジションを築くチャンスです。例えば、今日の$ZKC $PROVEが$STRKのTGE環境に切り替わったらどうなるでしょうか？

2) テクノロジープロジェクトの構築サイクルと市場投入サイクルの間には、当然ながら不一致が生じます。

現在、技術蓄積の静かな時期にあります。ZK、TEE、AIインフラ、インテントトランザクション、高性能チェーンなど、多くのトークンが発行されてきましたが、いずれも「技術的負債」となっています。しかし、こうしたインフラは、アプリケーションレイヤーの爆発的な成長を待つ必要があると考えられています。DeFiやNFT（AIエージェント？）のようなアプリケーションレイヤーの爆発的な成長が市場に再び訪れた時、これらのプロジェクトは真の意味で注目を集めるチャンスを得るでしょう。

3) テクノロジー プロジェクトと MEME コインの保有体験はまったく異なります。

弱気相場では、技術的な評価に基づいてテクノロジー重視のプロジェクトを選択し、長期保有することで高い成長率を享受できます。MEMEトークンは爆発的なパワーを備えていますが、激しいPVP取引と24時間365日の市場監視が必要です。莫大な機会費用と心理的プレッシャーは、ほとんどの人にとって手の届かないものです。保有資産の価値変動が制御不能なパッシブな環境では、快適な「保有体験」を積極的に選択することが重要です。

4) 市場では「技術的負債」に関連する物語の構造的な整理が進行中です。

市場シェアや主要セクターにおける発言力も持たず、単なる概念上の話題性にのみ焦点を当てたプロジェクトは、完全に淘汰されるでしょう。一方、技術標準を策定し、業界の技術進歩を導き、サプライチェーンの上流と下流の両方に存在感を持つプロジェクトは、第二の開花を迎える準備が整っています。

5) TradFi 統合の時代は、新たな価値のアンカーを切り開きました。

伝統的なウォール街の仕組みにおける資金配分と調達ニーズは、テクノロジープロジェクトにとって新たな価値の拠り所となるでしょう。TradFiに新たな資金を投入し、ユーザーに上流インフラを提供できるプロジェクトは、非常に有望視されています。さらに、PMFアプローチを採用し、トークンの買い戻しを厭わないプロジェクトや、継続的に追加資金を調達できるDATは、さらに大きな機会をもたらすでしょう。業界内の競争は参入障壁を高めている一方で、新たな評価方法やターゲット選定方法論も生み出しています。