まずコインの価格ですが、Ethereum Community Foundation (ECF) の起源は何でしょうか?

カンヌ映画祭の「退位」：新王が旧秩序に挑む

イーサリアムの世界では、権力構造の変化はしばしば沈黙を守り、難解な技術提案や長引くコミュニティ会議の中に隠されてきました。しかし、2024年夏、フランスのカンヌで開催されたイーサリアムコミュニティカンファレンス（EthCC）では、あからさまな「強制的な宮殿」劇が公然と展開されました。イーサリアムコア開発者のザック・コール氏が壇上に立ったのは、技術的な方向性に関する穏やかな提案ではなく、イーサリアムコミュニティ財団（ECF）と呼ばれる新たな権力組織の誕生を宣言するものでした。その使命は、鞘から抜かれた剣のように、イーサリアムの既存秩序の核心、すなわち機関レベルでのインフラ導入を支援し、最終的にETHの価格を押し上げることに直接的に向けられています。

これは単なる新組織の設立ではなく、「古き王」であるイーサリアム財団（EF）が長きにわたり追求してきた「引き算の哲学」への公然たる挑戦でもある。エコシステムの精神的指導者であるEFは、高尚でありながら漠然としたビジョンを掲げ、「イーサリアムの長期的な成功のために最善を尽くす」ことを追求し、自らの影響力を意識して弱めてきた。しかし、ECFの出現は、徹底した「加法」的な動きと言える。ザック・コールが「EFが自らを正してくれることを期待していたが、そうはならなかった。だから立ち上がったのだ」と力強く宣言した時、それはもはや、従来のガバナンスモデルでは、ますます金融化が進む帝国のニーズを満たすことができなくなったと宣言したに等しい。

ECFのスローガン「1ドルごとにETHの価値が上昇する」は、新王の即位を待つ鬨の声のようだ。ETH保有者一人ひとりの不安と願望を的確に捉え、複雑な戦略を凝縮した、心を揺さぶる約束と言えるだろう。では、イーサリアムの心臓部に敢然と反旗を翻し、「王朝の変革」を企むECFの根源は何なのか？その自信はどこから来るのか？

ECFの背後にいる男：ザック・コール

まず、ECFの立役者、ザック・コールについてお話しましょう。彼は伝統的な意味での開発者やコミュニティリーダーではなく、現実世界の紛争やデジタル世界の攻防戦で鍛え抜かれた「戦争技術者」です。彼の経歴は、ECFがなぜこれほどまでに実用的で、タフで、目標志向なのかを理解する鍵となるでしょう。

コールは米海兵隊でキャリアをスタートさせ、イラク戦争中は戦地におけるミッションクリティカルなネットワークインフラの構築と防衛を任務としました。この経験を通して、極度のプレッシャー下におけるシステムの信頼性とセキュリティが何よりも重要であることを深く理解しました。退役後、彼はすぐに暗号通貨業界に飛び込み、ブロックチェーンの性能テストに特化したWhiteblockを設立し、業界トップのスマートコントラクトセキュリティ競争プラットフォームであるCode4renaを共同設立しました。数え切れないほどのプロジェクトの監査を通じて、彼は設計の不備なトークンエコノミクスと中央集権的なバックドアがもたらす悲惨な結果を目の当たりにしました。

これらの経験をまとめると、明確なイメージが浮かび上がってくる。ザック・コールは理想主義と冷静な実利主義を融合させたリーダーだ。象牙の塔で理論研究を行うのではなく、コード監査の現場、つまり塹壕でシステムを構築し、強化する。ECFが追求する「不変性、トークンの不使用、そして昇格と消滅」という3つの原則は、彼が過去10年間のキャリアで得たあらゆる教訓の結晶である。それは唐突に生まれた哲学ではなく、数え切れないほどのシステムクラッシュやセキュリティ脆弱性から導き出された、生き残るための鉄則なのだ。

ECFの創設は、暗号資産業界の人材危機に対するコール氏の深い洞察を反映しています。彼はかつて、業界で真に優秀な開発者を見つけ出し、検証することがいかに難しいかを公に訴えていました。現在主流となっている資金調達モデルでは、技術チームは複雑なトークンエコノミクスとマーケティングに多大な労力を費やすことを余儀なくされています。ECFは全く異なる道筋を提示しています。それは、イーサリアムの中核価値を強化するトークンフリーのインフラ構築に注力し、ETH建ての資金を直接調達することです。これにより、ECFは磁石のように働き、投機的なアプリケーションコインの発行に熱心になるのではなく、イーサリアムプロトコルに真に共感する優秀な人材を引きつけます。これは、熾烈な人材獲得競争における、的確かつ強力な戦略的攻勢と言えるでしょう。

3つの軸：中央集権化、属国の縮小、貨幣発行

あらゆる新秩序の確立は、新たな法の公布から始まります。ECFの3つの柱、「促進と破壊」、「トークンの不在」、「不変性」は、この「新王」がイーサリアム帝国のために策定した中核法です。これらの法は、暗号資産エコシステムにおける価値の希薄化と差別化の傾向を逆転させ、すべての経済エネルギーを中核資産であるETHに再び集中させることを目指しています。

第一の法則：「破壊の促進」 - 金融政策を武器化する。EIP-1559はイーサリアムに取引手数料を破壊する能力を与え、「超健全通貨」という物語を生み出した。ECFの「破壊の促進」原則は、積極的な介入を通じてこの理論的な可能性を現実のものにすることを加速させる。資金提供を受けたすべてのプロジェクトは「ETHの破壊を促進しなければならない」と明確に規定されており、これは明確なシグナルである。ECFはネットワークの利用率とETHの価値を直接結び付け、成功したすべてのアプリケーションは、その金融特性を強化する原動力となる。

第二の法則：「トークン禁止」 - 経済的封建主義の終焉。「トークン禁止」という要件は、ECF哲学の最も革新的な部分です。これは「肥大化したアプリケーション」という言説に直接宣戦布告し、「肥大化したプロトコル」理論の強化を目指しています。ECFは、独自のトークンを発行しないプロジェクトに資金を提供することで、これらのプロジェクトによって創出されたすべての経済的価値が、消滅メカニズムを通じてETH保有者に100%還元されることを保証します。これは、エコシステムにおける経済的封建主義を終わらせ、すべての構築活動を中央資産の繁栄に資することを目指す、根本的な価値統合戦略です。

第三の法則：「不変性」 - 永遠の礎を築く。「不変性」の原則とは、ECFが資金提供するスマートコントラクトは、少数の人間によるアップグレードや変更の可能性を可能な限り排除すべきであることを意味します。これはアップグレードの可能性を完全に否定するものではありません。しかし、中央集権的な制御点には警戒を促します。ECFは「信頼できる中立」技術を追求しており、そのルールは予測可能で信頼性が高く、単一の主体の影響を受けないものです。この特性は、長期的な安定性と法の支配の保護を必要とする機関投資家の資金を引き付ける上で極めて重要であり、大規模な機関投資家による導入への道を開くための必須条件です。

これら3つの法則は、閉ループを形成します。ECFは「不変」「トークンレス」なプロジェクトに資金を提供することで、高品質なオンチェーン経済活動の構築を促進します。これらの活動によって生成される大量のトランザクションは、ETHの「破壊」を促し、ETHの希少性と価値を直接的に高めます。これは、新たな王の権力を強化する価値のフライホイールです。

最初の剣：誓約の覇権を掌握し、現実世界を植民地化する

新たな王が即位すると、抜本的な対策を講じなければなりません。ECFが発表されると、すぐに二つの鋭い剣が明らかになりました。一つ目は、ステーキング政策の中核を直接狙ったイーサリアムバリデーター協会（EVA）の設立です。二つ目は、実世界資産（RWA）に焦点を当て、伝統的な金融の広大な領域をイーサリアムの領域に取り込むことを意図しています。

EVAの設立は、現在のイーサリアム・ステーキング・エコシステムにおけるまさに権力掌握です。流動性ステーキング・プロトコルLidoはかつて、ネットワーク全体にステークされたETHの32%以上を管理していましたが、その中央集権化リスクはイーサリアムにとってのダモクレスの剣となっています。EVAは、分散型の独立バリデーターを組織し、大規模プロトコルの影響に対抗できる政治グループを結成し、彼らの声を活かしてETHの通貨特性を高める提案を提唱することを目指しています。これは単なる技術支援ではなく、ネットワークセキュリティの維持者をETHの金融政策を支える強力なロビー活動勢力へと変革することを目的とした、綿密に計画された政治的動員活動でもあります。

EVAが政治的権力掌握だとすれば、RWAの焦点は経済拡大です。RWAのトークン化は、暗号資産業界における新たな兆ドル規模の市場となると考えられています。ボストン・コンサルティング・グループ（BCG）は、2030年までにRWA市場が16兆ドルに達すると予測しています。この前例のない資産移動の波において、イーサリアムは絶対的な主導的地位を獲得しています。

ECFのRWA戦略は、この3つの法則に完全に合致しています。数兆ドル規模の資産が「トークンレス」かつ「不変」の原則に従うプラットフォーム上で決済されるとき、伝統的な金融界から膨大な経済エネルギーがEIP-1559メカニズムを通じて継続的にETHの破壊へと変換される様子を想像してみてください。これは、ECFが「1ドルごとにETHの価値を押し上げる」という約束を実現するための最も強力な武器であり、現実世界の資産の「経済的植民地化」でもあります。

EFとECFの根本的な違い

ECFの台頭は、真空中で起こったのではなく、イーサリアム財団（EF）の長年にわたる支配に対する直接的な反応でした。この「王朝交代」の深遠な意味を理解するには、2つの組織を並べて検証する必要があります。両者は、使命、運営方法、イデオロギー、そしてイーサリアムの役割に対する認識においてさえ、根本的な違いを持っています。これは、2つの財団の違いというだけでなく、イーサリアムの未来における2つの道の対決でもあります。

EFのビジョンは詩的で抽象的です。イーサリアムを「無限の庭園」、つまり注意深く育成され、最終的には自立的に成長できる分散型エコシステムと捉えています。EFの「引き算の哲学」は、基盤そのものを徐々にフェードアウトさせ、中央集権的な単一障害点となることを避けることを目指しています。EFの成功基準は、ETHの価格ではなく、エコシステムの繁栄と技術の進歩です。一方、ECFのミッションは実利主義的で具体的です。EFはイーサリアムを、激しい市場競争を生き残る経済と捉えています。EFの「追加哲学」は、自ら率先してイーサリアムに「レンガとタイルを追加」し、その経済的堀を直接強化することを目指しています。EFの成功基準はただ一つ、明確に定量化されています。それは、ETHの価格上昇です。

ガバナンスと資金調達の運用に関しても、両者は異なるモデルを採用しています。EFの資金は主にETH準備金から調達され、資金調達の決定は社内チームと委員会によって行われますが、そのプロセスはコミュニティから透明性が不十分だと批判されることもあります。EFは従来の非営利団体に近く、説明責任のメカニズムは間接的で、エコシステム全体の長期的な健全性を重視しています。一方、ECFはより直接的な資本主義的な説明責任システムの導入を目指しています。EFの資金はコミュニティからの寄付から直接調達され、資金調達の決定は「コイン投票」を通じてファンド出資者によって行われます。このモデルは、権力と責任を資本に直接委ね、各資金調達は投資判断のようなもので、そのリターンはETHの価値に直接反映されます。

両者の根本的な意見の相違は、このイデオロギーの違いにあります。EFは「信頼された中立性」を強く支持し、その資金提供は「公共財」、つまりコアプロトコル研究、開発ツール、学術連携など、誰にとっても不可欠でありながら商業化が難しいインフラに焦点を当てています。EFは公平な仲裁者と育成者の役割を担おうとしています。一方、ECFは「ETH中心の資本主義」を信条としています。ECFは、最も根本的な「公共財」は強力で価値のあるETHであると考えています。そのため、ECFの資金提供は「私的財」、つまりRWAプラットフォームのようにETHの価値を直接獲得できる商用アプリケーションに焦点を当てています。ECFは仲裁者ではなく、ETHの経済的利益のために自ら戦うアスリートです。

つまり、EFは理想主義的な庭師のように、庭の植物一つ一つを大切に育て、春の花と秋の実りを心待ちにしている。一方、ECFは現実的な帝国建設者のように、城壁の強化、国庫の拡張、そして熾烈な競争の中で帝国が無敵であることの保証に注力している。新旧の王たちの戦いは、広大なデジタル領域であるイーサリアムが、百花繚乱の自由連合となるのか、それとも中央集権的で経済的に強力な金融帝国となるのかを最終的に決定づけるだろう。

今後数年間は、この二つの派閥間の力学によって定義されるでしょう。この競争は混乱と論争をもたらすかもしれませんが、長期的には、すべての関係者に議論を洗練させ、イーサリアム自体をより強靭で反脆弱性なものにすることを促すでしょう。イーサリアムの魂をめぐる戦いは、コア開発者間の技術会議から、公の政治・経済の舞台へと拡大しています。そして、ECFは、この新しい時代に旗を高く掲げ、世界を制覇しようとする挑戦者です。