著者: ウェイリン、PANews

上海市国有資産監督管理委員会党委員会は7月10日に中央グループ研究会議を開催し、暗号通貨とステーブルコインの発展動向と対応戦略を検討した。その後、A株デジタル通貨とブロックチェーンコンセプト銘柄は7月11日午後も上昇を続けた。これに先立ち、無錫市でも特別推進会議が開催され、「ステーブルコインの実用化の道を模索し、対外貿易発展を促進する」と言及されていた。これは、6月に開催された2025年陸家嘴フォーラムにおける潘功勝人民銀行総裁の講演への反応と言えるだろう。

同時に、7月11日午後1時46分、ビットコインは新たな高値を記録しました。OKX市場データによると、BTCは11万8000ドルを突破し、1コインあたり11万8050ドルという新たな最高値を記録しました。1日あたりの増加率は5.96%でした。

上海市国有資産監督管理委員会党委員会：暗号通貨とステーブルコインの発展動向を研究

金石氏によると、中央グループ研究会議において、上海市党委員会書記兼国有資産監督管理委員会主任の何清氏は、第12期市党委員会第7回全体会議の精神を全面的に貫徹し、イノベーション主導の発展を堅持し、新興技術への鋭い感覚を維持し、デジタル通貨の研究開発を強化する必要があると指摘した。生産と数字の融合を堅持し、ブロックチェーン技術の越境貿易、サプライチェーンファイナンス、資産デジタル化などの分野への応用を模索する。粘り強く努力し、戦略機動性と戦略主導性を高め、科学技術、金融、産業の深化をさらに推進し、国有資産と国有企業が科学技術イノベーション、産業管理、安全保障支援において重要な役割をより良く果たし、上海の「5つの中心」建設に新たな、より大きな貢献を果たしていくと述べた。

香港ステーブルコイン条例は、香港金融管理局（HKMA）がライセンス申請の受付を開始する今年8月1日に施行されます。現在、HKMAは条例の実施に関する具体的なガイドラインについて市場と協議しており、可能な限り早期に策定するよう努めています。

7月11日、香港株式市場におけるステーブルコインのコンセプトは早朝取引で急上昇した。金勇投資（01328.HK）は30%以上上昇し、時価総額は25億香港ドルを超えた。国泰君安国際（01788.HK）は7%以上、OSLグループ（00863.HK）は5%以上上昇し、中国光大ホールディングス（00165.HK）、徳林ホールディングス（01709.HK）などの銘柄もこれに追随した。

その後、A株デジタル通貨およびブロックチェーン関連銘柄は午後も上昇を続けた。恒宝、TP-Linkソフトウェア、中国科技金融はストップ高を記録し、三為天地、吉達正源、新芝ソフトウェアなどが上昇率上位となった。

米国のステーブルコインに関する連邦法「Genius Act（天才法）」、欧州のMiCAコンプライアンスプログラム、そして香港のステーブルコイン条例の影響を受けて、ステーブルコインのコンプライアンスの波は世界的に拡大しています。ステーブルコインが「サークルから外れていく」現象は、しばらく前から続いています。

7月4日、無錫市党委員会は重要な改革課題を推進するための特別会議を開催した。公式発表によると、会議では「ステーブルコインを活用した対外貿易発展の促進に向けた実践的な道筋を模索し、デジタル貿易、グリーン貿易、サービス貿易の成長余地を継続的に拡大し、越境電子商取引、中間製品貿易、オフショア貿易の発展レベルを向上させる」ことが盛り込まれた。

最近、全世国際の子会社である富老投資と延吉市人民政府は、香港におけるデジタル経済関連事業における協力の可能性に関する覚書を締結し、延吉の越境観光消費シーンに向けた多国間ポイント交換システムの設計に言及しました。ブロックチェーンの改ざん防止機能を活用してポイント発行の透明性を確保するとともに、オフショア人民元ステーブルコインを通じて中国、韓国、ロシアの加盟店のポイントシステムを連携させます。消費者は現地の消費ポイントをステーブルコインに交換し、海外の提携加盟店で直接支払いを行うことができます。「二層コンプライアンスフレームワーク」を採用し、下層は香港の認可を受けた機関が法定通貨担保型ステーブルコインを発行することで資金のコンプライアンスを確保します。スワップ取引は延吉市政府が指定することで、国際的なブロックチェーンへの開放を可能にします。

シンクタンクの提案：人民元ステーブルコインの開発は「内外統合」が可能

長江デルタ地域に位置する上海と無錫でのステーブルコインの探究は、今年6月に開催された2025年陸家嘴フォーラムで人民銀行総裁の潘功勝氏が行った演説への反応なのかもしれない。

潘公生・中央銀行総裁は6月18日、2025年陸家嘴フォーラムで、新技術がクロスボーダー決済分野への応用を加速していると述べた。ブロックチェーンや分散型台帳などの新技術は、中央銀行のデジタル通貨ステーブルコインの活発な発展を促進し、決済面で伝統的な決済システムを根本から変革し、クロスボーダー決済チェーンを大幅に短縮すると同時に、金融監督に大きな挑戦を突きつけている。スマートコントラクトや分散型金融などの技術も、クロスボーダー決済システムの進化と発展を継続的に促進するだろう。また、潘公生総裁は、上海臨港新区でオフショア貿易金融サービスの全面的改革のパイロットプロジェクトを実施することを提案した。業務ルールを革新し、上海のオフショア貿易の発展を支援する。

ステーブルコインの急速な発展は、シンクタンクからの提言を集めている。7月10日、国家金融発展研究室の楊涛副主任は、人民元ステーブルコインの発展において「国内オフショア＋海外オフショア」の連携モデルを採用し、国内の上海自由貿易区と海外の香港市場における試行を連携させるべきだとする論文を執筆した。論文では、現在の人民元ステーブルコインは中央監督管理の主導の下、卸売・小売連携とオンチェーン発行メカニズムを構築し、技術的な手段によって「電子フェンス」のコンプライアンスを実現すべきだと指摘した。また、クロスボーダー決済、リスクアセット決済、人民元国際化を支援するため、CNYC（国内オフショア人民元ステーブルコイン）とCNHC（海外オフショア人民元ステーブルコイン）の二重通貨システムの構築を提案し、リスクを厳格に管理し、法的枠組みの構築を加速させる必要があると強調した。

深センと北京：ステーブルコインの名を騙った違法な資金調達に注意

しかし、ステーブルコインの「アウト・オブ・サークル」効果は、市場リスクへの警戒と反省を一層引き起こしている。最近、新華網国際ハイライトは、中国人民大学重陽金融研究所の研究員である劉英氏にインタビューを行い、ステーブルコインの発展について解説した。記事では、「近年、ステーブルコインは急速な成長段階に入り、国際世論の幅広い注目を集め、多くの有名企業や機関がステーブルコイン市場への進出を加速させている」と述べ、ステーブルコインの特徴、機能、応用シナリオ、発行主体について解説した。

7月7日、安定通貨を装った違法プラットフォーム「新康架」が崩壊した。湖南省淘江県公安局の報告によると、一部の人々は他人の勧めで「DGCX新康架」プラットフォームを通じて投資を行っていた。このプラットフォームはドバイ金商品取引所（DGCX）の名称を悪用し、資金を誘致していたが、実際には無許可かつ無資格の違法プラットフォームであり、高収益を約束し、会員の育成やリベート提供によるスプレッド誘導を行っていた。6月25日以降、このプラットフォームは正常に現金を引き出すことができず、資金チェーンが断絶した疑いがあり、資金調達詐欺のリスクが高まっている。公安機関は、このような無許可のプラットフォーム投資に参加しないよう注意を促している。

深圳市金融違法行為防止対策特別委員会は7月7日、「ステーブルコイン等の名義による違法資金調達に関するリスク警告」を発表した。同委員会によると、近年、ステーブルコインに代表されるデジタル通貨が市場から広く注目を集めている。監視の結果、一部の違法機関が「金融イノベーション」や「デジタル資産」を巧妙に利用し、ステーブルコイン等に対する一般大衆の理解不足につけ込み、いわゆる「仮想通貨」「仮想資産」「デジタル資産」等の発行によって資金を吸収し、一般大衆を売買投機に誘導し、経済金融秩序を混乱させ、違法資金調達、賭博、詐欺、ねずみ講、マネーロンダリング等の違法犯罪行為を助長し、大衆の財産の安全に深刻な危害を与えていることが判明した。

7月9日、北京市インターネット金融業界協会もリスク警告を発し、「ステーブルコイン」などのデジタル通貨概念を利用して違法に資金調達を行う違法機関や個人に対し警告を発しました。関連行為は、高収益の虚偽の約束やファンドプール運営を通じて一般投資家の投資を誘導するものであり、資格不足、概念のパッケージ化、リスクの波及といった問題があります。資本チェーンが一旦途切れると、投資家は莫大な損失を被る可能性があります。

上海、無錫などにおけるステーブルコインの応用研究の加速に伴い、中国におけるデジタル通貨とブロックチェーン技術の応用展望は徐々に明らかになりつつあります。しかしながら、この革新的な分野においては、潜在的なリスクにも常に注意を払い、市場の健全な発展を確保するために効果的な規制措置を講じる必要があります。