PANewsは4月9日、CoinDeskによると、信用格付け会社ムーディーズが水曜日のレポートで、資金のトークン化は急成長しているものの、それに伴う深刻なリスクを投資家は無視できないと指摘したと報じた。ムーディーズ・レーティングスの副社長兼シニアアナリストであるクリスティアーノ・ベントリチェリ氏は、トークン化されたファンドを評価する際、投資家は基礎となる技術、セキュリティ、スケーラビリティ、規制の変更によってもたらされるリスクと利益を比較検討する必要があると述べた。

ムーディーズは、多くのファンドマネージャーがトークン化市場の発展の初期段階での経験が不足しており、チームが小さく実績も浅く、キーパーソンリスク、つまり少数の個人への過剰な依存に直面していると述べた。主要幹部の退任やガバナンス体制の弱体化はファンドの安定性を揺るがすことになるだろう。そのため、同社はファンドチームに責任を分散し、リスク管理を強化するよう促した。ブロックチェーンの混乱は、この技術の斬新さから生じるもう一つのリスクです。スマート コントラクトは運用効率を向上させることができますが、コーディング上の欠陥や悪意のある攻撃に対して脆弱です。パブリックで許可のないブロックチェーンを使用するとアクセス性は向上しますが、潜在的な攻撃のリスクも高まります。ムーディーズは、オフチェーンバックアップを保持し、スマートコントラクトを厳密に監査することを推奨しています。償還メカニズムも弱点です。ムーディーズは、ステーブルコインのデペッグやブロックチェーンの混乱などの事態の影響を緩和するために、トークン化されたファンドがステーブルコインと法定通貨の両方で償還できるようにすることを推奨している。さらに、トークン化されたファンドは、さまざまな規制要件を持つさまざまな管轄区域で運用されており、規制がばらばらであるため、投資家が補償を請求する際に法的障害が生じるリスクが高まっています。一部のファンドはトークン保有者に原資産に対する直接請求権を与える構造を採用していますが、その執行可能性は現地の法律とファンドの書類の完全性に依存します。