最近、米国が発表した一連の経済指標は好調な勢いを示しており、特に雇用市場の実績は予想を上回った。しかし、こうした楽観的なデータは市場心理を複雑にしている。好調な経済指標により、連邦準備制度による利下げへの期待が大幅に弱まり、米国の株式と仮想通貨市場に圧力が生じています。
トランプ氏が正式に就任する前、市場は「トランプ取引」に従事していたが、トランプ氏がホワイトハウスに入った後、金融機関の将来に対する期待も漠然とした懸念を露呈したとスターエックス取引所のアナリストは信じており、仮想通貨市場はやや「動きに失敗している」もっと高い。」米国の雇用市場の回復力や経済指標全体が予想を上回ったことを受けて、投資家はFRBの政策転換についてもはや楽観的ではなくなっている。市場は一般に、FRBが高金利政策の期間をさらに延長する可能性があると予想しており、追加利上げの可能性さえ排除していない。この政策見通しは株式市場、特にバリュエーションの高いハイテク株に圧力をかけている。通常、利下げサイクル中は米国債利回りは低下傾向を示すはずだ。しかし、 30年米国債利回りは最近5％を超え、 10年国債利回りは4.81％に上昇し、いずれも2023年11月以来の新高値を記録した。この動きは長期インフレの再燃に対する懸念を反映しており、また米国の財政状況に対する投資家の信頼が揺らいでいることも示している。
米国の長期国債利回りと連邦準備理事会の基準金利との逆相関はプラスの領域に戻った。この現象は新しいものではありませんが、その出現は経済不況と密接に関係していることがよくあります。過去のデータから判断すると、 1960 年以降、金利の逆転には必ず景気後退が伴い、そのうち4件は世界的な金融危機を引き起こしており、その中には2008 年のサブプライム住宅ローン危機や2020 年のニュークラウン危機も含まれます。金利がプラスに反転するたびに、それは市場が長期的な経済成長の可能性が弱まり、短期的にはより大きな圧力に直面する可能性があると予想していることを意味します。この現象は景気後退の前兆とみなされており、その背後にある主な理由は次のとおりです。
1.経済成長期待の低下: 長期利回りが上昇することは困難であり、市場が将来の経済活力に対して十分な信頼を持っていないことを示している。 2.流動性逼迫リスク: 金利の上昇に伴い、米国の巨額の債務負担が増大している。 3.インフレの再燃に対する懸念: 4. PPI 上昇率などの短期インフレ統計は予想よりも低いものの、市場は依然として FRB が高水準を維持する可能性について警戒している。インフレの再発に対処するための金利。
StarEx取引所のアナリストは、現在の米国株の高評価は主にAIテクノロジーセクターによってもたらされていると考えている。 AI技術の急速な発展に伴い、大手テクノロジー企業は市場シェアの獲得を目指して競い合い、過去2年間で研究開発やインフラ建設に巨額の資本を投資してきた。しかし、これらの設備投資が本当に長期的な利益に転換できるかどうかについては依然として疑問があり、各機関は次のような問題に直面しなければなりません。
1.持続不可能な高評価のプレッシャー: 2 年間のAI ブームの後、時間枠は長くなりました。こうした投資が大幅な収益成長をもたらさなかった場合、市場はテクノロジー株の高い評価に忍耐力を失い、株式市場の調整を引き起こす可能性がある。
2.業界競争の激化： AI分野における競争はますます激化しており、巨大企業間の資本消費戦争により収益が減少し、一部の企業が苦境に陥る可能性もあります。この業界の巻き込みは市場の不安をさらに悪化させた。
3.資本集約型産業に対する高金利の影響： AI 技術の研究開発は資本集約型の分野であり、現在の高金利環境は企業の資金調達コストを増加させ、利益率をさらに圧縮します。
4.政策実施に対する抵抗:トランプ大統領就任後、彼の政策の実施にはしばしば抵抗が伴い、予期せぬ挫折に遭遇すると、資本市場に影響を与える可能性があります。
5.長期高金利の隠れた危険性： 5％の高金利を維持するという連邦準備制度の現在の政策は、重大な課題をもたらしています。高金利はインフレを抑制するために必要な手段とみなされていますが、その悪影響も明らかです。
6.債務負担が急増：米国の国家債務総額は33兆ドルを超え、高金利が続くことで政府の利払いが大幅に増加し、財政予算がさらに圧迫されることになる。高金利環境の下、企業の資金調達コストは大幅に増加し、設備投資は抑制され、経済成長の可能性はさらに低下しています。
7.資産価格の圧力：株式市場や不動産などの資産価格は、一般的に高金利環境では圧力を受けており、より広範な市場調整を引き起こす可能性があります。
スターエックス取引所のアナリストらは、米国債利回りの異常な変動であれ、米国株の高評価による潜在リスクであれ、現在市場が直面している圧力は無視できないと考えている。過去の経験から判断すると、金利が反転してプラス水準に戻った後、景気後退に至るまでの時間枠は、最短で数か月、最長で1 ～ 2年になる可能性があります。このサイクルの間、米国経済はかつてないほど複雑かつ不確実になっています。
現時点で暗号化業界の機関が混乱しているのは理解できますが、市場のあらゆる調整がより大きな変化に備えている可能性があります。
