トランプ大統領は本日正式に「就任」した後、仮想通貨関連の大統領令には署名しなかったが、市場は依然として米国がBTC戦略準備金を設立することを熱望しており、トランプ氏は個人的にこれについて楽観的である（ただし、その道筋は必ずしもそうではない可能性がある）誰もが想像したとおりです））。
この可能性は昨年の夏にトランプによって提起され、特に今日トランプが正式に「政権を握って」から 100 日以内に、市場はこの問題が実現する可能性が 50% を超えると予測していました。 Polymarket はデータに賭けていますが、この記事の発行時点では 36% にまで低下しました)。
多くの懐疑論者はBTCの安定性と安全性に疑問を抱いているが、支持者らはBTC準備金がドルを強化しインフレに対抗できると信じている。トランプ大統領が行政権を利用して準備金を創設し、財務省に支出を直接指示できるのか、それとも議会の決議が必要なのかについては評論家の意見が分かれている。
次に、読者に、関連する準備金の潜在的な実行経路を見てもらいます。
1. 戦略予備とは何ですか?
戦略備蓄とは、緊急事態、緊急事態、戦争などの特別な状況に応じて国が迅速に動員して使用できる主要な資源の予備です。最も有名な例は、1973年から1974年のアラブ石油禁輸が米国経済に与えた影響に対応して、1975年の議会法によって創設された世界最大の国家石油備蓄システム（7億バレル）である米国戦略石油備蓄である。米国は戦争中やハリケーンがメキシコ湾岸の石油インフラを襲ったときやウクライナ戦争の際に備蓄を使用してきた。米国には、金、鉱物、穀物、軍事物資などの戦略的備蓄もあります。
2. 米国の BTC 戦略準備金はどのように運用されますか?
最初の質問は、トランプ大統領が行政権を通じてBTC戦略準備金を創設できるかということだ。
——最初の情報源
準備金の最初の供給源はおそらく米国政府が犯罪者から押収したBTCであり、現在、約20万BTC、現在の価格で約210億米ドルの価値があります。トランプ大統領は7月の演説で、これらのビットコインが準備金の出発点となる可能性があると提案したが、どのようにしてビットコインが司法省から移されるのかは不明だ。
トランプ大統領は、政府が公開市場でBTCをさらに購入することで外貨準備高を増やすかどうかは明らかにしていない。
——資金源1：ESF
一部では、トランプ大統領が大統領令を通じて財務省の為替安定基金（ＥＳＦ）を利用して準備金を創設する可能性があるとの見方もある。このファンドは外貨の売買に使用でき、BTC の保持にも使用できます。このオプションはより現実的であり、一定の範囲内での ESF の使用は議会によっていちいち承認される必要がなく、より柔軟性が高い。米ドルの為替レートを安定させ、国際通貨の流れをサポートします。
——資金源2：新社債の発行
また、政府が新たな国債を発行して買い取る可能性もあるとの見方もありますが、個人的には可能性は低いと考えています。米国政府の国債発行には議会の承認が必要であり、現在米国には年に数回の債務上限があるため、BTCを購入するために両国が債務を増やすことに同意する可能性は低い。米国にはBTCよりも優先順位の高い支出課題が多すぎる。 、年金、医療保険、戦争など... しかし、米国は歴史的に、準備金を増やすために国債融資を利用して金を購入してきたため、ここには希望の光があります。
——資金源3：ゴールドの販売
最後に、BTC準備金支持者の中には、米国が金準備金の一部を売却し、その収益でBTCを購入できるのではないかと想像する人もいる。ここでの最大の問題は、米国による金売却が世界の金市場に激しい変動を引き起こし、すべての国の準備金の安全保障に影響を与え、ひいては国際金融市場の不安定を引き起こす可能性があるということである。多くの金融機関に影響を与える可能性があります。さらに、金の価格は比較的安定しており、国際的に認められた希少資産であるため、流動性が高く、BTC で売却することはできません。両方の資産を売却して金額を増やすのではなく、準備金として使用するのが最善です。 1つの交換。
——資金源4：コインファイナンス
米国政府が債務に苦しみ、大統領が家族全員のために通貨発行を主導するという新時代においては、連邦政府機関が新しいデジタル通貨を発行するという構想は不可能ではない。なぜなら、米国政府がビットコインを大規模に購入すると、ビットコイン市場への介入効果が生じ、価格が上昇し、バブルが形成される可能性があることを考慮しなければならないからである。市場バブルが崩壊した後、ビットコインの価格が急落する可能性があり、政府とその途中にいる多くの投資家は巨額の損失に直面することになる。
したがって、政府は誰もがビットコインまたはWBTCをオンチェーンコントラクトアドレスに投資できるようにするプロジェクトを開始しました。これはガバナンストークンの発行に相当しますが、トランプの$WLFIと同様に、償還の権利には相当しません。人間の参加により、米国政府は市場価格に影響を与えたり追加の負債を負ったりすることなくビットコインを取得できる可能性が高く、これが最善の解決策です。
——資金源5：MSTRと同様の会社を設立して資金を調達する
米国政府は、債務融資やその他の資本市場手段を通じてビットコインの購入に資金を提供する政府管理の会社を設立し、米国の戦略準備金に多様な資産を提供する可能性がある。 $MSTR と同様に、債券の発行、追加株式の発行、転換社債という 3 つのアプローチから資金調達できます。
米国政府が財務省や連邦準備制度を通じて企業を管理するケースは数多くありますが、最も典型的なのはフレディマックやファニーメイです。 2008年以降、この2機関は政府による救済を受けて実質的に「政府持ち株会社」となり、政府は債務に対して明確な保証を提供している。企業体として、同社は資金調達のために資本市場に債券やその他の証券を発行し、住宅ローンを購入して保証します。実際、その目的は単に株主に利益をもたらすことではなく、マクロ経済のコントロール、つまり利益を増やすことです。米国の住宅市場の流動性を高め、ローン金利を引き下げる。
米国政府は、2008年の金融危機の際にこれら2社（米国財務省と連邦準備制度）に巨額の融資を提供し、危機後には株式を取得して大株主となった。
つまり、政府が$MSTRに投資したり、同様の独自の会社を設立したりすることは可能だとおっしゃいましたか？完全に不可能というわけではありませんが、ビットコインが従来の金融システムに深く浸透する日が来ると、その年の住宅ローン資産と同じくらい重要になるため、その安定性を維持する必要があります。
——購入可能規模：100万個
現在、ワシントンで流通している最も具体的なBTC準備金提案は、仮想通貨推進派の共和党上院議員シンシア・ルミス氏によるものだ。彼女は個人的に5BTCを保有しており、7月に財務省が運用する準備金を創設する法案を提案したが、まだ注目を集めていない。
この法案では、財務省が準備金が100万に達するまで5年間にわたり毎年20万BTCを購入するプログラムを創設することを想定している。これは世界のBTC総供給量（約2,100万コイン）の約5％を占めることになります。財務省は連邦準備銀行の預金と金保有からの利益をこれらの購入資金に充てることになる。 BTCの準備金は少なくとも20年間続くでしょう。
ルーミス氏の提案はまだ議会での支持を集めておらず、実現の可能性は依然として不透明だ。
——おそらく州レベルが先になるでしょう。
別の可能性としては、準備金が段階的に設立される可能性があり（おそらくペンシルベニア州、テキサス州、米国の6つの州がBTC戦略準備金を設立する計画を提案している）、州政府はより機動的に設立することができる。 BTCを財政不安に対するヘッジ、または仮想通貨への投資やイノベーションを誘致するツールとみなして、徐々に連邦レベルに引き上げられるまでの独立した行動。
たとえば、ペンシルベニア州は昨年11月、州財務省に70億ドルの準備金の10％をBTCに投資する権限を与える「ペンシルベニアBTC戦略的準備法」を導入した。
1か月後、テキサス州は同様の法案であるテキサス戦略的BTC準備法を提出し、BTCを金融資産として少なくとも5年間保有するための特別基金を州財政に設立することを提案した。
——WLFIは何を企んでいるのでしょうか？
最後に、トランプ家が管理するWLFI（WORLD LIBERTY FINANCIAL）プロジェクトは最近、調達した資金でLINK、AAVE、BTC、ETH、ENA、TRXなどの暗号通貨を5000万米ドル以上集中的に購入しており、今後も継続する可能性がある。将来的にはそれらを購入する可能性があるが、このプロジェクトが米国の潜在的な戦略的備蓄とどのような関係があるのかは不明である。 $WLFI が政府がコインを販売する可能性をテストしているのではないかと私は真剣に疑っています。
3. BTC リザーブの利点は何ですか?
この考えを実現したいのであれば、民主党は論理的で自己矛盾のない主張をしなければならない。
トランプ氏の見解は、BTC準備金は米国が中国との競争に対抗して世界のBTC市場を支配するのに役立つというものだ。
他の支持者は、BTC準備金（長期的に価値が上がり続けると信じている）を保有することで、米国は増税せずに財政赤字を削減でき、それによって米ドル高を高めることができると信じている。ルーミス氏は、自身の計画により米国の債務は20年以内に半分になると述べた。 「これはインフレと闘い、世界舞台でドルを守るのに役立つだろう。」一部の支持者は、強いドルによって中国やロシアなどの敵とのゲームで米国がより大きな影響力を得ることができると信じている。
4. BTC リザーブのリスクは何ですか?
仮想通貨懐疑派は、他のほとんどの商品とは異なり、BTCには実用的な用途や本質的価値がなく、米国経済の機能にとって重要ではないと考えている。 BTC は誕生してわずか 16 年で、その価値が長期的に上昇し続けると想定するにはまだ若く、不安定です。さらに、仮想通貨ウォレットはサイバー攻撃に対して脆弱であり、BTCのボラティリティを考慮すると、政府による売買はBTC価格に不釣り合いな影響を与える可能性があるとも指摘しました。
5. あらすじ：やりたいけどお金がない。
トランプ大統領の戦略予備計画には明らかに多くの障害があるため、最も重要なことは、新たな予備を購入するための追加資金をどこで見つけるかということだ。この問題が解決しない限り、米国連邦政府が新たなBTCを追加購入する可能性は低いが、州政府が主導権を握ることは十分に期待できる。
さらに重要なことは、トランプ大統領のプラットフォームの推進とさらなる政策緩和（ビットコイン準備金に匹敵する大規模な銀行サービスの緩和など）により、暗号通貨の露出が徐々に増加し、採用率の向上が避けられないことです。 、そして米国は最終的により広い規模で暗号通貨を受け入れるでしょう。
