소개

2025년 10월 11일, 암호화폐 시장은 역사적인 유혈 사태를 경험했습니다. 하룻밤 사이에 다양한 암호화폐 자산이 폭락했는데, 비트코인은 15%의 플래시 크래시를, 이더리움은 20% 이상 폭락했으며, 많은 알트코인은 70% 이상 하락했습니다. 코인글래스 데이터에 따르면, 단 24시간 만에 전체 네트워크에서 청산된 자금 총액은 193억 달러에 달했고, 167만 명이 넘는 투자자가 청산되었습니다. 전 세계 암호화폐 시가총액은 5천억 달러 이상 증발하며 암호화폐 업계의 새로운 기록을 세웠습니다.

 데이터 출처: Conglass, 날짜: 2025년 10월 11일

시장은 트럼프 미국 대통령이 모든 중국 상품에 100% 관세를 부과하겠다고 위협한 소셜 미디어 게시물을 이번 사태의 계기로 지목했습니다. 그러나 시장이 공황 상태에 빠지자 트럼프 대통령은 재빨리 입장을 바꿔 중국과 협상할 것임을 시사했습니다. 폭락 이후 시장 심리는 반등했고, 비트코인은 11,000선 위로 회복되었으며 주요 암호화폐는 전반적으로 10% 이상 반등했습니다.

이는 단순한 시장 변동이 아닙니다. 베테랑 트레이더들이 "TACO"(Trump Always Chickens Out, 트럼프는 항상 겁에 질려 포기한다)라고 부르는 전략의 또 다른 전형적인 사례입니다. 이 글에서 Bitget Wallet Research는 이 전략에 대한 심층 분석을 제공하고, 이 전략이 암호화폐를 포함한 글로벌 금융 시장을 어떻게 계속해서 뒤흔들고 있는지 살펴봅니다.

1. "타코" 분석: 시장에서 "간파된" 치킨 게임

소위 "TACO" 전략은 "Trump Always Chickens Out(트럼프는 항상 겁에 질려 물러선다)"의 줄임말로, 직역하면 "Trump Always Chickens Out(트럼프는 항상 겁에 질려 물러선다)"입니다. 이 용어는 파이낸셜 타임스 칼럼니스트 로버트 암스트롱이 트럼프의 주요 정책 결정, 특히 관세에 대한 변덕스러운 접근 방식을 설명하기 위해 처음 사용했습니다. 핵심 논리는 정책이 상당한 시장 변동성이나 경제적 압력을 유발할 때 미국 정부가 종종 빠르게 후퇴한다는 것입니다.

 출처: 트럼프의 진실 소셜 게시물(왼쪽: 트럼프의 관세 부과 위협, 오른쪽: 트럼프의 입장 완화).

"TACO" 전략은 일반적으로 명확한 시장 전송 채널을 제공합니다.

극단적 위협 해제 → 공황 매도 유발 → 시장 붕괴 직전 위협 철회 → 보복으로 시장 반등

트레이더들에게 이처럼 거의 투명한 시나리오는 엄청난 변동성을 야기하고 독특한 거래 패턴을 만들어냅니다. 노련한 투자자들은 각각의 공황 매도세를 이상적인 매수 기회로 여기며, 트럼프가 실제로 매수를 실행하지 않을 것이라고 확신합니다. 이러한 패턴은 단발적인 것이 아닙니다. 과거를 돌아보면 이러한 패턴이 반복되는 것을 분명히 알 수 있습니다.

II. 역사의 메아리: 대본은 이미 쓰여졌다

이러한 고위험 도박은 새로운 것이 아닙니다. 지난 몇 년 동안 미-멕시코 무역 분쟁부터 미-중 무역 마찰에 이르기까지 TACO 전략의 흔적은 곳곳에서 발견되었으며, 다양한 자산군이 이에 따라 반응하여 매우 규칙적인 반응 패턴을 형성했습니다.

 데이터 설명: 이 표의 데이터는 공개적으로 이용 가능한 과거 데이터를 기반으로 작성되었습니다. 정책 발표는 종종 미국 동부 표준시(EST)를 기준으로 하기 때문에 통계적 방법이 다를 수 있습니다. 따라서 데이터는 대략적인 것이며 기본적인 시장 동향만 반영합니다.

과거 데이터를 바탕으로 우리는 다음 사실을 명확히 알 수 있습니다. 경제 기본을 나타내는 다우존스 지수의 추세는 시장의 즉각적인 기대를 직접 반영하며, 위협이 발생하면 하락하고 완화 신호가 나타나면 반등합니다. 금은 안전 자산으로서 핵심적인 역할을 하며, 그 가격은 시장의 위험 감수 성향과 명확한 음의 상관관계를 보입니다. 그리고 대부분의 경우 비트코인으로 대표되는 암호화폐는 고위험 자산으로 분류되며, 가격 변동은 미국 주식과 매우 일치하고 진폭이 더 강해서 상당한 "레버리지 효과"를 보입니다.

하지만 더욱 주목할 만한 점은 이 대본이 반복되면서 시장에 미묘하지만 심오한 두 가지 변화가 나타나기 시작했다는 것입니다.

첫째, 시장의 반응은 수동적에서 능동적으로 전환되었습니다. 최근 완화 신호가 발표되었을 때 금 가격은 평소처럼 하락하지 않고 높은 수준을 유지했다는 것이 주요 증거입니다. 이는 정책의 장기적인 신뢰성과 불확실성에 대한 시장의 우려가 단기적인 긍정적 뉴스에서 비롯된 낙관론보다 더 컸음을 시사합니다. 비트코인의 실적 또한 이를 뒷받침합니다. 비트코인 ​​가격은 완화 발표 전에 상승하여 반전에 대한 기대감을 반영했고, 긍정적 뉴스가 현실화되자 상승 모멘텀을 약화시켰습니다. 이는 투자자들이 "선점"하는 법을 터득하면서 게임이 더욱 복잡해지고 고도화되었음을 시사합니다.

둘째, 이 사건은 현 시점에서 비트코인의 복잡한 이중적 성격, 즉 "위험 자산"과 "디지털 금" 사이를 역동적으로 오가는 비트코인의 역할을 부각합니다. 시장 패닉 초기 단계에서 비트코인은 미국 주식과 함께 하락하는 경우가 많았지만, 이는 비트코인의 순수한 위험 자산적 속성을 보여주는 반면, 비트코인의 독립적인 안전 자산적 기능 또한 때때로 빛을 발했습니다. 예를 들어, 2019년 8월, 비트코인은 미국 주식 시장의 하락세를 거스르고 금과 함께 급등했습니다. 이러한 일관되지 않은 움직임은 비트코인의 시장 속성이 아직 완전히 정착되지 않았음을 보여줍니다. 지정학적 충격에 대한 비트코인의 반응은 시장의 지배적인 컨센서스, 자본 흐름, 그리고 사건의 성격에 따라 달라지며, 이러한 변동 자체가 현재 비트코인의 가장 핵심적인 특징 중 하나입니다.

3. 암호화폐 시장의 새로운 표준: "시장을 지배하도록 밀어붙이는 것"이 ​​암호화폐 세계의 알파가 되는 시점

"TACO" 전략의 반복적인 사용은 암호화폐 시장의 생태계를 근본적으로 재편하고 있으며, 그 내재적인 높은 변동성을 새로운 극단으로 몰고 가고 있습니다.

이 전략의 가장 직접적인 영향은 시장 경쟁의 전반적인 측면을 업그레이드하는 것입니다. 프로젝트 펀더멘털이나 온체인 데이터에 기반한 가치 분석은 여전히 ​​유효하지만, 트윗과 헤드라인이 주도하는 고빈도 거시경제 게임이 조용히 형성되고 점점 더 중요해지고 있습니다. 특히 주목할 만한 것은 이 새로운 분야의 핵심 참여자가 과거의 암호화폐 기반 인플루언서와 고래 투자자에서 대규모 투자를 유치한 전통 금융(TradFi) 투자자와 영향력 있는 유명 인사로 확대되고 있다는 점입니다. 이는 참여자 정체성의 변화뿐만 아니라 암호화폐 시장이 글로벌 거시경제 흐름에 빠르게 편입되고 있음을 보여주는 분명한 신호이기도 합니다.

이 새로운 차원 속에서 시장의 구조적 기회와 위험은 동시에 증폭됩니다. 알고리즘 트레이딩의 만연은 시장의 반사적인 반응을 더욱 심화시켰습니다. 프로그래매틱 모델은 정보를 수집하고 밀리초 단위로 대규모 연산을 실행할 수 있어, 가격 차트에서 즉각적인 "폭포"와 "로켓" 급등 현상이 점점 더 흔해지고 있습니다. 심야에 단 한 번의 트윗만으로도 아시아 시장에서 새벽녘에 수억 달러 규모의 파생상품 청산이라는 연쇄 반응을 촉발할 수 있습니다. 이는 이 새로운 구조가 창출하는 극심한 위험과 필연적인 차익거래 기회를 동시에 보여주는 사례입니다.

하지만 우리가 정말 생각해야 할 것은 이 독특한 "늑대 울음" 효과가 장기적으로 어떤 영향을 미칠 것인가입니다.

트레이더들이 이러한 "위협 반전" 시나리오에 점차 적응함에 따라, 유사한 부정적 뉴스에 대한 시장의 초기 반응은 점차 둔화되고 있으며, 하락세에는 방어적 매수세가 동반되는 경우가 많습니다. 그러나 이는 암호화폐 시장 특유의 엄청난 위험을 내포하고 있습니다. 만약 극단적인 정책이 후속 완화 조치 없이 실제로 시행될 경우, 역발상 거래에 익숙한 투자자들은 준비 부족으로 인해 서킷 브레이커와 같은 기존 금융 시장의 완충 장치가 부족하여 치명적인 타격을 입을 수 있으며, 이는 결국 시장 붕괴로 이어질 수 있습니다.

앞으로 위기를 조장하여 레버리지를 확보하려는 이러한 정치적 게임이 지속되는 한, "TACO 트레이딩"은 지속될 것으로 예상됩니다. 트레이더들은 이러한 예측 가능한 변동 속에서 단기적인 기회를 포착하는 데 점점 더 집중할 것이며, 이는 더욱 급격한 "V자형 반전"을 만들어낼 것입니다. 동시에, 시장의 이러한 패턴에 대한 이해가 깊어짐에 따라, 게임은 더욱 복잡해지고, 단순한 반전 패턴도 더욱 예측 불가능한 복잡한 패턴으로 변할 수 있습니다. 이러한 맥락에서, 시장 성공의 핵심은 더 이상 추세의 방향을 판단하는 것이 아니라 반전 시점을 예측하는 것이 될 것입니다.

4. "트럼프 소음"을 헤쳐나가는 방법: 투자자 생존 규칙

이처럼 예측 불가능한 시장에 직면한 투자자는 어떻게 헤쳐나가야 할까요? 첫째, 레버리지를 존중하고 위험을 관리해야 합니다. "TACO" 시장은 고레버리지 계약 거래자들에게는 마치 고기 분쇄기와 같습니다. 극단적인 뉴스 중심 시장에서는 고레버리지 포지션이 순식간에 사라질 수 있습니다. 레버리지를 줄이고 충분한 증거금을 유지하는 것이 변동성을 헤쳐나가는 가장 중요한 원칙입니다. 둘째, 우리는 소음을 극복하고 상식으로 돌아가는 법을 배워야 합니다. 다음 반전을 예측하는 데 집착하기보다는 장기적인 관점을 취하고 프로젝트의 장기적인 가치에 집중하는 것이 더 좋습니다. 공황 상태에서는 단순히 캔들 차트에만 집중하는 것보다 "할인된 우량 자산"을 보고 있는지, 아니면 "떨어지는 칼날"을 보고 있는지를 고려하는 것이 훨씬 더 중요합니다. 마지막으로, 실질적인 관점에서 자산을 적절하게 배분하고 다각화된 헤지를 실행하는 것이 중요합니다 . 모든 달걀을 한 바구니에 담지 마세요. 포트폴리오 내에서 다양한 위험 수준의 자산을 적절히 배분하는 것은 알려지지 않은 위험에 대한 효과적인 완충 장치입니다.

결론: 불확실성은 유일한 확실성이다

"TACO" 전략의 핵심은 지정학적 역학을 금융 시장에 투영하는 것입니다. 무역 전쟁부터 암호화폐 시장의 유혈 사태까지, 이 전략은 소셜 미디어로 증폭된 오늘날의 초연결 사회에서 한 개인의 말이 격동하는 세계 시장을 촉발할 수 있음을 반복적으로 보여주었습니다. 이는 또한 시장이 냉정하고 객관적인 경제 데이터뿐만 아니라 탐욕, 두려움, 그리고 예측 불가능한 인간 본성에 의해 움직인다는 것을 일깨워줍니다.

관련된 모든 투자자에게 이러한 패턴을 인식하고 이해한다고 해서 무패가 보장되는 것은 아니지만, 적어도 폭풍이 몰아칠 때 냉정함을 유지하고 더 합리적인 결정을 내릴 수 있도록 해줄 것입니다. 이 시대에 가장 확실한 것은 거시경제 정치 그 자체로 인한 불확실성일지도 모릅니다.