PANews는 2월 3일, 윈터뮤트(Wintermute) 분석을 인용하여 비트코인이 8만 달러 아래로 떨어지면서 주말 동안 25억 5천만 달러 규모의 레버리지 포지션 청산이 발생했다고 보도했습니다. 이러한 하락세는 여러 거시경제적 요인에 의해 주도되었는데, 주요 7대 기술주(Mag7)의 실적 발표로 인한 AI 관련 이슈의 압력, 케빈 워시 연준 의장 지명으로 인한 정책 불확실성 증가, 그리고 귀금속 시장의 투기적 포지션 급락 등이 그 원인입니다. 보고서 분석에 따르면 이러한 부정적 요인에 대한 시장의 반응은 지연되었고, 유동성이 일반적으로 낮은 주말에 집중되었습니다. 시장 레버리지 수준이 여전히 높은 상태였기 때문에, 이는 암호화폐 역사상 10번째로 큰 규모의 청산 사태로 이어졌습니다. 이번 조정장에서 암호화폐 자산은 대부분의 전통 자산 대비 저조한 성과를 보였습니다.

보고서는 시장이 약세장에 진입했다고 주장하지만, FTX 및 Luna 사태와 같이 산업 구조 붕괴로 촉발되었던 이전의 약세장과는 달리, 이번 하락은 주로 거시 경제 환경과 시장 심리 변화에 의해 주도되며, 자연스러운 디레버리징 과정을 거치고 있다고 설명합니다. 강제 파산이나 연쇄적인 파급 효과가 없기 때문에, 이번 약세장은 과거보다 더 빠르게 종료될 수 있습니다. 현재 암호화폐 인프라는 더욱 견고하며, 스테이블코인 도입은 지속적으로 증가하고 있고, 기관 투자자들의 관심도 완전히 사라진 것은 아니지만 일시적으로 관망세에 머물러 있습니다. 거시 경제 불확실성이 해소되고 연준의 정책 방향이 명확해지면, 2026년 하반기에 시장의 관심이 다시 빠르게 돌아올 수 있습니다. 현재 시장 포지셔닝은 청산 이후 다소 약해졌지만, 투자자들의 신뢰도는 여전히 낮으며, 가격은 두 달간의 횡보 이후 다시 탐색 국면에 진입했습니다. 추세 반전을 논하기에는 아직 이르지만, 암호화폐 생태계에 구조적 손상이 없다는 점을 고려할 때, 의미 있는 상승 추세는 이전 약세장의 반등보다 더 뚜렷하게 나타날 수 있습니다.