에릭, 포사이트 뉴스
X라는 계정이 두 달 전에 등록되었습니다. 팔로워가 2,000명도 안 되는 토큰 발행 플랫폼 Soar는 조회수가 35만 회를 넘은 기사 덕분에 인기를 얻었습니다(https://x.com/LaunchOnSoar/status/1965476405455864175).
이 기사에서 Soar는 암호화폐 시장의 현재 혼란을 공개적으로 비판하며, 세 가지 중요한 문제점을 지적합니다. 발행된 토큰은 실제 가치가 없고, 토큰 판매에 투명성이 부족하며, 창립자들은 보유 자산이 너무 적어 장기적인 가치에 집중할 동기가 없습니다.
Soar는 특허 출원 중인 토큰 표준과 새로운 플랫폼을 통해 업계에 혁신을 일으키고자 합니다. 현재 프로젝트팀은 새로운 토큰 표준에 대한 개념적인 개요만 제공했으며, 공식 출시 전에 추가 설명을 제공할 것이라고 밝혔습니다. 우선, 현재 공개된 정보를 바탕으로 Soar의 작동 메커니즘을 설명하겠습니다.
Soar의 새로운 토큰 표준은 DRP(Digital Representation of Participation, 참여의 디지털 표현)로, 대략 "참여의 디지털 표현"으로 번역됩니다. Soar는 DRP 메커니즘에 대해 다소 모호한 설명을 제공합니다.
- DRP 표준을 통해 배포된 토큰은 본질상 또는 사실상 어떠한 형태의 자본도 아니며 앞으로도 결코 그렇지 않을 것입니다.
- 이는 특정 가치 관계만을 나타냅니다. 즉, 유지되는 가치나 다른 곳에 귀속되어야 하는 가치입니다.
- 이 관계는 토큰을 배포하는 당사자(이하 "발급자")와 DRP 표준에 대한 액세스를 제공하는 엔터티(이하 "공급자") 간의 개인 계약(이하 "계약")에 의해 관리됩니다.
- DRP 표준에 따라, 토큰을 배포할 때 발급자는 일정 금액의 가치를 잃지만, 토큰을 회수하면 언제든지 그 가치를 회복할 수 있습니다.
- 최초 배포 후, 발행자는 보유하고 있는 토큰을 시장에 출시하기 전에 일정 기간("보유 기간")을 기다려야 합니다.
- 보유 기간 이후, 발행자가 이전에 보유한 토큰을 발행할 때마다 발행하려는 토큰의 수와 발행 이유를 외부에 명확하게 공개해야 합니다("공개").
- 토큰 공개가 있은 후, 발행자는 토큰을 시장에 출시하기 전까지 추가 기간을 기다려야 합니다.
- 언제든지 계약은 발행자와 공급자 간의 상대적 가치를 자동으로 반영하며, 특정 트리거 조건("이벤트")을 가지며, 트리거되면 해당 가치가 두 당사자 간에 자동으로 결제됩니다.
- DRP 표준에는 투명성을 개선하고, 책임을 강화하고, 토큰 보유자와 발급자 간의 인센티브 균형을 조성하기 위한 여러 가지 메커니즘/기능도 포함되어 있습니다.
이 표준에 따라 회사는 토큰 발행자 역할을 하고 Soar는 DRP 표준 제공자 역할을 합니다.
- 회사 자체는 특정 수의 토큰을 보유하고 있으며, 이는 회사가 특정 시점에서 보유한 가치를 나타냅니다.
- 회사가 특정 시점에 보유하지 않은 토큰의 부분(즉, 외부 당사자가 보유)은 회사가 그 시점에 더 이상 보유하거나 통제하지 않는 가치에 해당합니다.
- 개인 계약에 따라 Soar는 회사가 보유하지 않은 가치를 받을 권리가 있으며, 회사는 이를 Soar에 우선적으로 지불해야 합니다.
- 회사 유동성 사건이 발생하는 경우, Soar는 해당 가치의 수혜자가 되며, 자체 재량으로 해당 가치를 어떻게 처리할지 결정할 수 있습니다.
일반적으로 DRP 표준을 사용하여 발행된 토큰은 발행 초기부터 "가치 관계"를 설정해야 합니다. 이 가치 관계는 토큰이 회사 가치와 같은 특정 가치를 나타내야 하며, 단순히 거버넌스 토큰으로 출시될 수 없음을 의미합니다. 또한, 이 가치 관계는 사전에 계약적으로 구속됩니다.
그러나 Soar는 이 토큰이 주식이 아니라고 밝혔습니다. 저자는 Soar가 특정 개체의 특정 가치를 나타낼 수 있지만 전통적인 주식 제한을 받지 않는 토큰을 출시하여, 초기 단계에서 발행된 토큰이 "정확히" 무엇인지에 대한 문제를 명확하게 해결하고자 한다고 추측합니다.
토큰 발행 후, 발행자는 토큰 판매를 시작하기 전에 일정 기간 동안 토큰을 보유해야 합니다. 판매 전에 발행자는 판매 의사와 구체적인 수량을 공개해야 합니다. 공개가 완료된 후에도, 공식적으로 판매하기까지는 일정 기간이 필요합니다.
DRP 메커니즘에서 가장 어려운 부분은 특정 조건이 발동될 때 토큰 발행자(소위 회사)가 Soar에 지불해야 하는 가치입니다. 저는 이 메커니즘이 주식 시장에서 상장 기업의 "민영화 및 상장 폐지"와 유사하다고 생각합니다. 상장 기업이 민영화 및 상장 폐지를 원할 경우, 공개 발행 주식을 재매수하여 거래소 규정 이하로 공개 보유량을 줄여야 합니다. Soar의 설계에 따르면, 청산 시 "회사"가 보유하지 않은 토큰은 회사가 책임을 집니다. 이를 통해 조작을 상당히 방지할 수 있습니다.
Soar는 DRP의 설계가 전통적인 증권 시장의 일부 규정을 따르며, 임의로 토큰을 발행한 다음 판매하고 근본적으로 훼손하는 관행을 차단한다고 명시적으로 밝혔습니다. 따라서 이러한 기준에 따라 발행된 토큰은 실제 가치를 나타내야 하며 판매 전 공개 지침을 엄격히 준수해야 합니다.
Soar의 추가 정보 없이는, 현재로서는 이것이 우리가 내릴 수 있는 최선의 결론입니다. 저는 다음 알트코인 강세장의 핵심 전제 조건은 "알트코인은 정확히 무엇을 나타내는가?"라는 질문을 해결하는 것이라고 항상 믿어 왔습니다. 현재 많은 프로젝트들이 실제 가치와 연동될 수 없는 토큰을 발행하고 있으며, 어떤 프로젝트도 토큰의 의미를 명확하게 설명하지 못하고 있습니다. 이러한 문제는 암호화폐를 선호하지만 현재는 비트코인만 선택하는 투자자들이 직면한 가장 큰 장애물일 가능성이 높습니다.
Soar 메커니즘 설계 표준은 매우 엄격하지만, 설계된 표준이 "신사협정"을 통해 구현되든 스마트 계약 수준에서 구현되든, "회사"가 청산될 경우 "회사"가 외부로 유통되는 토큰에 대한 책임을 지도록 하는 방법은 프로젝트 측에서 추가 정보를 제공할 때까지 기다려야 합니다.
