PANews는 2월 28일 Matrixport가 최근 주간 보고서에서 월가가 비트코인을 전면적으로 수용함에 따라 비트코인 ​​ETF가 글로벌 유동성, 거시경제 상황, 중앙은행 정책, 기관 자본 흐름의 영향을 점점 더 많이 받고 있다고 언급했다고 보도했습니다. 미국 달러의 강세로 인해 이 유동성 지표가 하락했는데, 이는 비트코인 ​​가격이 하락 압력을 받고 있음을 시사합니다. 글로벌 유동성은 2024년 12월 말에 정점을 찍었고, 미국 달러의 급격한 강세는 비트코인의 지속적인 하락에 대한 명확한 설명을 제공합니다. 앞으로 이 시계열의 미래지향적 특성은 이번 폭락이 끝나면(3월이나 4월까지 지속될 수 있음) 비트코인이 이전 최고치로 반등하려 시도할 수 있음을 시사합니다.

비트코인 시장에 진입하는 월가 투자자들은 두 가지 범주로 나뉜다. 그 중 하나는 100~1,000개의 비트코인을 보유한 지갑 그룹을 대표하는 재산 및 자산 관리자로, 한때 지배적이었던 고래 지갑을 추월하여 가장 많은 비트코인을 보유한 그룹이 되었습니다. 비트코인 시장에 진입하는 월가 투자자의 두 번째 그룹은 헤지펀드입니다. 이들은 비트코인 ​​가격의 장기적 이익에 베팅하기보다는 차익거래 전략을 통해 비방향적 이익에 집중합니다. 암호화폐 거래자가 강세일 경우 일반적으로 선물 포지션을 사용하여 자금 조달 비율을 높이는데, 이는 헤지 펀드에게 차익 거래 기회를 제공합니다. 헤지 펀드는 비트코인 ​​선물을 공매도하고, 비트코인 ​​현물 또는 비트코인 ​​ETF를 매수하여 자금 조달 비율 차이를 통해 수익을 얻습니다.

이들 헤지펀드는 총 100억 달러 규모의 비트코인 ​​ETF를 보유하고 있으며, 총 유입액은 390억 달러에 달했습니다. 즉, 비트코인 ​​ETF 펀드의 최소 25%가 캐리 트레이드와 관련이 있다는 뜻입니다. 우리의 계산에 따르면 ETF 유입의 55% 이상은 비트코인의 장기적 상승 잠재력을 진정으로 믿는 투자자라기보다는 차익거래에 집중하는 헤지펀드에서 나올 가능성이 있습니다. 12월 FOMC 회의 이후 수익 기회가 크게 줄어들었고 그에 따라 거래량도 감소하면서, 헤지 펀드가 캐리 포지션을 정리하기 시작한 것은 놀라운 일이 아닙니다. 이러한 추세는 비트코인 ​​ETF에서 기록적인 자금 유출로 나타났는데, 이는 이러한 펀드가 더 이상 수익성이 없는 거래에서 빠져나갔기 때문입니다.