• 外捕研究 Web3Caff Research 外捕研究 Web3Caff Research · 2日前
    上篇:Web3 2025 年度 4 万字报告(下):行业大转向即将开启?全景式拆解其结构变化、价值潜能、风险边界及未来展望

    首先,Stripe 早于 2022 年起就重新启动其加密支付支持,允许美国商户接受由 Circle 发行的 USDC 稳定币,网络覆盖包括 Ethereum、Solana 和 Polygon。

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    而从 Circle、Paxos 到 PayPal、Stripe、Robinhood,这场“稳定币自治权”的争夺来看,实则是数字美元时代新型霸权结构的底层博弈。

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    写在2025年末:代码,权力与稳定币

    一个充满USDC的智能合约,如果其发行方Circle面临监管危机或储备金挤兑,对你毫无帮助。持有USDT本质上是对Tether储备金管理能力的押注。自我托管消除了中介风险,但并未消除发行方风险。

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