作者：看不懂的SOL
虧損2000萬後，開始明白逃頂A股，抄底美股投資機率，投資A股，最重要的是逃頂；投資美股，最重要的是抄底。
A股的逃頂，特別是逃大頂，最容易，最困難。之所以說容易，A股頂是典型的人聲鼎沸的頂，事後看來，幾乎是把「大頂」兩個字寫在K線圖上；
之所以是困難的，因為A股只有做多才能賺錢，而股市長期還是上漲的，逃頂相當於鎖定收益，本身並不能賺錢，而人性本貪。
相較而言，美股最重要的是抄底，就近20年的市場看，逢跌必買是最重要的投資鐵律。
以說，如果已經投入的錢，就是簡單地一路持有，關鍵是新來的錢何時抄底？而投資美股，最容易、最困難的也是抄底。
之所以說容易，美股抄底就是“小跌小買，大跌大買，不跌不買”
自1776年以來，所有押注美國失敗的人，最後都以自己的慘敗告終。
之所以說最困難，因為大部分人都是從“抄底抄在半山腰”的A股轉移過來，有“抄底PDST綜合徵”，總是想抄得更低一些，給自己一些安全保護，結果總是下跌時不敢抄底，反彈了又去追。
所以，美股抄底機會出現時，大家一定要搞清楚兩個問題：
1.正常情況下，美股一輪調整要跌多少？
2.如果出現了黑天鵝事件，跌得沒完？又該怎麼辦？
1.美股調整有多深？首先要統一一下定義，什麼是「調整」？
通常把調整分為日線、週線和月線等級三種，而一輪下跌時要滿足幅度和時間兩個條件之一（每個人的定義可能都不同，本文僅代表我的標準）。
- 日線等級：從最高點下跌5%以上，或時間持續在兩週以上（指最高到最低點的時間跨度）；
- 週線等級：從最高點下跌10%以上，或時間持續在4週以上；
- 月線等級：從最高點下跌15%以上，或時間持續在4個月以上。
具備兩個條件之一即可，有些調整，幅度不深，但時間拖得比較長，有些則相反。明確了定義後，抄底無非是兩個目標：
- 目標一：買完你想買的部位
- 目標二：盡可能買得便宜，
行情總是回頭看清楚，當時看迷茫，一波調整正在發生的時候，我們只能確定兩件事──先前的最高點到今天跌了多少，跌了幾天？
後面既可能繼續跌，也可能盤整，或是重新上漲。
所以這兩個目標之間有矛盾，買得太快，很可能完成了目標一，卻買得比較貴；
但如果一心想買便宜，很可能最後買不到就漲上去了
這就需要我們對美股歷史走勢上的調整幅度有一點機率上的認識，才能訂定一個合理的目標。
美股歷史上的30%+大回撤和原因
以標普500指數為例， 2004年至今的20年，月線等級的調整隻有7次，其原因分別為：
- 2022.1-10月：40年來最猛烈的升息週期
- 2020.2-3月：全球公共衛生事件
- 2018.9-12月：貿易戰疊加升息
- 2015.7-2016.2：中央經濟衰退疊加升息預期
- 2011.4-9：歐債危機加深
- 2010.4-6：歐債危機及高盛詐欺門
- 2007.10-2009.3：次貸危機
所以美股月線等級的調整還是非常少的，平均3年一次，每次都有宏觀基本面的原因，甚至從2011年9月到2015年7月的44個月裡都沒有出現過，妥妥的長牛。
而周線等級的調整就多了一些，每年都有2~3次，也不需要基本面的理由，只要漲多了，就有可能調整。
所以，抄底首先要判斷，這次是以周線等級的調整，還是月線等級的調整？
但股票走勢受到各種新消息的影響，很難準確的預測，美聯儲不是你家開的，利空和利好不會按你的計劃趕到——幸好，你還能決定自己的目標。
你需要去思考一個問題，想像一下這是跟小販的討價還價，如果「買到」和「買便宜」兩個目標只能選一個，你怎麼選？
如果是前者，那麼你應該假設調整是周線級別的，以此為計劃，這樣，即便實際上出現了月線級別的調整，你仍然可以完成自己的第一目標；同理，如果你的目標是“買便宜”，那麼應該準備一個月線級別的調整行業的抄底計劃。
但是，一般情況，我建議大家以「買到」為第一目標，特別是你手上有閒錢的時候，一是因為月線級別的調整三年一次，機率確實不高，另外，手裡有閒錢，買不到美股，你很可能去買別的高風險的產品。
有了目標，這個計劃就簡單多了。
2.時間計畫與位置計畫：美股抄底第一問，計畫何時啟動？
以周線級調整的抄底為例，只要兩週不創新高，實際上已經在發生日線級別的調整，就要做好週期級別調整的抄底計劃。
美股抄底的核心就是兩個字──分批。
分批計畫有兩種：一種是時間分批，間隔一定的時間買一次一種是位置分批，跌到一定的位置買一次。根據近20年的走勢，週線級別的調整（剔除月線級別的調整），高點到底部的平均時間為10週，那麼，時間分批可以分為三批，從高點向後，每三週抄一次底，第二次與第一次的間隔時間可以長一些；
位置分批，也可以分為三批，從高點跌3%買入一批，如果最大下跌10%，則可實現全部抄底計畫。
這兩個計劃完成機率並不相同，時間計劃一般都可以完成，除非只是日線級別的調整，很快再創新高，那也不可惜，至少也抓住了一次日線級別的調整機會加了倉位。
但位置分批的計畫不一定能完成，美股不少週線等級的調整，只是歷時較長，但幅度達不到10%。
而周線等級的調整以「完成抄底」為第一目標，那就應該以「時間分批」優先，即使跌幅未到，只要調整時間一到，就要執行分批抄底計畫。
再看以月線級別的調整為目標的抄底計劃，每次到底部的平均時長為6.5個月，但差異很大，所以應該抱著“大概率抄不完”的想法，抄多少是抄多少的原則。
部位不必平均，而是前多後少，三批分別為全部計畫的1/2，1/3和1/6。
時間計劃可以分批為：第一個月，第三個月，第六個月位置計劃可以分批為：跌3%，跌8%，跌15%這樣，很多時候，你以“月線級別”的調整為目標，最後實際完成了一次週線級別調整的抄底計劃，但量達不到，所以我一開始還是建議盡可能以周線調整計劃為主。
抄底美股簡單總結為三要三不要：
1.要做分批計劃，不要盤中隨機決策、熱情交易；
2.以「買夠」為主，以「買便宜」為輔；
3.以「時間分批」為主，以「位置分批」為輔美股的抄底是一個非常機械的計劃，而美股長期向上和相對低波動的走勢，是這個抄底計劃的前提條件。
但股票終究是人性博弈的場所，而經濟運作本身也有不可預測性，黑天鵝事件隨時可能發生，而且必然會發生。
如果調整的時間或深度超過計劃，該如何應對呢？如果出現了黑天鵝事件，又該怎麼辦？
3.黑天鵝事件
以上的調整以月線和周線級別劃分，好處是標準比較清晰，但同樣是月線級別的調整，差別還是很大的，其中2008年和2020年，實際上是經濟危機而非股市調整。
所以，還可以依照原因，把市場調整分成三類：
1.累計漲幅過大導致的自然調整，但宏觀基本面基本上向好——大部分日線和周線級別的調整，都是如此
2.估值過高疊加經濟衰退或利率政策轉空所導致的調整－少數週線及大部分月線等級的調整，都屬此類
3.系統性風險造成的經濟危機或大衰退－少數月線等級的調整，或長期熊市，屬於此類。
近20年中，2008年的次貸危機和2020年的公共衛生事件，都屬於第三類，前者一年多跌了58%，後者兩個月跌了35%，所以第三種情況是超過我們的抄底計劃的，需要單獨分析。
然而，危機和調整在一開始是沒有差別的，2007年美股剛開始下跌時，市場認為是一輪經濟衰退，在聯準會開始降息後，股市反彈，2008年初，投資人已經紛紛大舉抄底了。
所以，在調整的抄底過程中，也要不斷觀察是否出現了下跌初期沒有發生的事，或是初期下跌的因素發生了惡化。
以近幾次發生的深度下跌為例：類似2022年那樣一年跌27%的那種標準熊市，反而是最好判斷的，它是標準宏觀邏輯驅動，所有人都在討論加息，所有的物價都在飛漲，每個月都有一個數據告訴你，這個月比上個月還要長，抄底頂多在一開始確認時有損失，後面需要，這是一場持久戰底的時間。
類似2020年公共衛生事件那樣一個月跌36%「活久見」的暴跌，是不能排除的黑天鵝事件引發的，非經濟的因素，短期確實很恐慌，但跌完就跌完了，這種情況下，只能忍著。
最難的是2008年的金融危機時下跌58%，這其實是上述兩種情況的混合，在普通衰退中，出現了一次危機事件引發了深度衰退熊市，它也無法預測，只有應對。
如果再往前推，2000年科網泡沫破裂，是少見的因為估值過高引發的暴跌，並反向拖累經濟，但當時的估值水平確實比現在高太多太多，它是屬於可判斷的灰犀牛事件，但誰也不願意「先下車」。
綜合這幾種美股下跌的類似，你會發現，不要去提前預測美股的下跌，最重要的是直面現實，發生了之後再應對，天塌不下來。
當然，不作預期，在發生後作出及時和正確的應對，就要求你關注市場，不能像理財那樣只作配置不作管理，你還是需要在下跌到一定的階段後，評估是否有可能向危機變化。
