Stripe 與PayPal 正從支付工具轉向AI 商業基礎設施，競逐誰能成為AI 交易的預設引擎。

原文標題： AI: PayPal’s $200M Wake-Up Call in AI Commerce

原文作者：LUKE SPILL，FintechBlueprint

編譯：Peggy，BlockBeats

編按：當AI 代理開始代替人類完成商品發現、決策與下單，電商的傳統漏斗正在被快速壓縮，支付也不再是交易的終點，而是嵌入式基礎設施的一部分。本文以PayPal 收購Cymbio 為切口，梳理了Agentic Commerce 崛起下的新競爭格局：Google 與Shopify 試圖用UCP 掌控路由層，OpenAI 與Stripe 透過ACP 搶佔代理執行層，而PayPal 正努力從「付款按鈕」轉向「商業工作流程」的關鍵節點。

對PayPal、Stripe 等金融科技公司而言，是否能嵌入AI 商業的底層協議，將決定它們還能否繼續坐在牌桌上；而對銀行與加密行業來說，窗口期同樣短暫。

以下為原文：

上週，PayPal 收購了Cymbio，一家幫助商家在多種AI 介面上完成銷售的平台，其支援的管道包括Microsoft Copilot 和Perplexity。市場消息人士估計，這筆交易的金額在1.5 億至2 億美元之間。外界普遍認為，這是PayPal 為了在Agentic Commerce（代理型商業）領域保持競爭力而採取的一項關鍵性策略舉措。

因此，隨著AI 代理商不斷壓縮並重建傳統電商漏斗，PayPal 正在從一個典型的Web2 支付工具，轉向商品發現、商品目錄分發以及訂單編排等更上游、更核心的商業環節。這一轉向，幾乎完整印證了我們在今年1 月關於指數式增長、冪律效應以及Agentic Commerce 中規模回報遞增的分析。

同時，產業的基礎設施正在快速成型：

Google 與Shopify 正在推動Universal Commerce Protocol（UCP）；

OpenAI 與Stripe 聯手推進Agentic Commerce Protocol（ACP）；

微軟則將結算能力直接嵌入Copilot 之中。

圍繞著「機器」而非「人類用戶」的購物基礎設施，正以前所未有的速度重寫。 Agentic Commerce 正在以現實世界的方式，兌現指數級增長的預期。各方給予的預測既驚人，又正在趨於一致：

麥肯錫（McKinsey）預測：到本十年末，Agentic Commerce 預計將在美國零售市場創造1 兆美元的收入，約佔全部線上零售銷售額的三分之一。

Morgan Stanley 預測：到2030 年，Agentic Commerce 將推動美國電商支出達到1,900 億至3,850 億美元，對應10%–20% 的市場滲透率。

Bain 預測：到2030 年，Agentic Commerce 的市場規模將達到3,000 億至5,000 億美元，約佔線上零售總額的15%–25%。

現有採用數據表明，我們正處於指數成長曲線的轉折點：2025 年11 月，已有23% 的美國消費者使用AI 完成過一次購買。

Cymbio 可能成為PayPal 在AI 商業中的「中間層」

對PayPal 而言，Cymbio 的潛在定位，是AI 商業體系中的中間基礎設施層。其核心價值主張包括：

在不同市場與通路之間同步商品目錄

即時管理庫存可用性

將訂單路由至商家既有的OMS（訂單管理系統）與履約系統

允許商家繼續作為交易的法律主體（Merchant of Record）

其中，Store Sync 產品可讓商家的商品目錄直接被Microsoft Copilot、Perplexity 等AI 代理程式發現，預計下一步也將接取ChatGPT 與Google Gemini。

而AI 代理之所以能夠完成交易，前提在於：商品資料、價格、庫存與履約資訊必須是機器可讀、且高度可靠的。

從「結帳」到「Agentic Commerce 工作流程」

PayPal 每年處理的支付總額超過1.7 兆美元，每月活躍帳戶數超過1.42 億。在傳統模式下，PayPal 的核心槓桿點位於付款發生的那一刻。

而在Agentic Commerce 體系中，AI 系統可以代用戶完成商品發現、方案比較，甚至直接下單，而PayPal 則負責身分驗證與付款授權。

在整合Cymbio 之後，PayPal 涵蓋了完整連結：

發現（Discovery）：商品在AI 代理中被推薦與呈現

決策（Decisioning）：透過對話式互動不斷收斂選項

結帳（Checkout）：由PayPal 完成身分驗證與支付

履約（Fulfilment）：訂單直接注入商家系統執行

協議之爭：服務vs 標準

當PayPal 以「產品與服務」的形式推進Agentic Commerce 時，Google 與Shopify 正在建立一個跨職能、標準化的Agentic Commerce 協議系統。

關鍵在於：

Google 正將UCP（Universal Commerce Protocol）直接嵌入搜尋與Gemini

Shopify 則確保其數百萬商家只需整合一次，就能觸達多個AI 代理

這意味著，AI 商業的底層基礎設施，正在從「單點能力」演進為「協議化網路」。

UCP 的目標，是掌控AI 商業的「路由層」，而不是直接擁有或經營商業本身。

這更像是一種防禦性佈局：透過將這一層做成「免費」的公共協議，並引入強網路效應，防止任何單一對手壟斷AI 商業體系的核心控制權。

因此，PayPal 並非在與UCP 正面競爭，而是在主動嵌入此體系之中。

Google 已明確表示，基於UCP 的結帳能力將支援多種支付服務商，其中就包括PayPal 與Google Pay。

換言之，UCP 試圖成為「中立的高速公路」，而PayPal 則希望成為這條高速公路上不可或缺的收費站與支付節點。

OpenAI 與Stripe 是這一領域的主要競爭者。

早在9 月，Stripe 與OpenAI 就宣佈在ChatGPT 中推出Instant Checkout（即時結帳），其底層由Agentic Commerce Protocol（ACP）提供支援。

ACP 允許AI 代理程式透過結構化API 主動發起購買請求，並由Stripe 發行共享支付令牌（shared payment tokens），以實現代理授權下的支付確認。這使得AI 在獲得授權後，可以代表用戶完成從下單到支付的一整套交易流程。

Stripe 隨後在2025 年12 月推出了Agentic Commerce Suite，讓商家可以：

發布商品目錄，供AI 代理直接訪問

自主選擇透過哪些AI 代理進行銷售

透過Stripe 處理支付、風控與爭議處理

將訂單事件回傳至現有業務系統

Stripe 在2024 年處理的支付總額超過1 兆美元，服務全球數百萬家企業。其競爭策略非常明確：成為AI 代理的「預設錢包」與「行動執行層」——這與其當年成為網路企業預設支付API 的路徑高度相似。

在這一背景下，PayPal 與Stripe 顯然正在正面交鋒：

兩者爭奪的，不只是支付本身，而是AI 代理真正「動手執行交易」時的關鍵控制點。

將三套系統放在一起比較（Comparing the three systems together）

（這裡通常會進入UCP / ACP / PayPal + Cymbio 的橫向對照：

誰控制路由層、誰控制協定、誰控制支付與履約執行－以及它們各自的網路效應來源。 ）

如果你願意，我可以直接幫你把下一段整理成一個對照表或一段高度概括的「格局判斷」，把三方的分工與博弈一次性說清楚。

關鍵結論（Key Takeaways）

有三點影響尤為突出：

商業行為將變得對話化、並可被代理執行

購買不再是使用者逐步點擊完成的流程，而是由AI 在對話中理解需求、並在授權下代為完成。

商家「一次接入，處處分發」

商家不需要為每個平台單獨適配，只需完成一次集成，商品就能透過多個AI 代理與管道接觸用戶。

支付將成為嵌入式基礎設施，而不再是交易終點

支付不再是「最後一步的按鈕」，而是被深度嵌入到發現、決策與履約流程中的底層能力。

支付網路的提前應對

順帶一提，Mastercard 在2026 年1 月宣布正在研究「AI 商業規則」，本質上是在試圖搶先一步，參與定義這項轉型中的治理框架。

支付網路顯然意識到：在AI 代理大規模完成交易之前，規則與標準的製定權將決定未來的位置。

正如我們在今年1 月的分析中所指出的：銀行、金融科技公司與加密產業必須確保自己「坐在桌邊」，而不是事後被納入。

金融機構如果無法提前嵌入這些平台，其金融職能最終可能會被Big Tech 內部化。

不同陣營的處境與選擇

對銀行而言（For Banks）

傳統銀行缺乏與Google、OpenAI 或Microsoft 在Agentic Commerce 層面正面競爭的技術基礎設施。但它們仍掌握三個關鍵資源：支付清算通道、客戶信貸關係、合規與監管經驗

這些資產決定了銀行不會消失，但必須重新定位。

對金融科技公司而言（For Fintechs）

PayPal、Stripe、Adyen 等公司很早就意識到：僅僅做支付，已經不足以鞏固長期地位。

因此，它們正主動向上游移動，進入：商業編排（commerce orchestration）、商家服務、AI 時代的基礎設施層

對加密產業而言（For Crypto）

迄今為止公佈的Agentic Commerce 協議體系，幾乎完全是傳統金融路徑：信用卡、Google Pay、PayPal、Stripe 等佔據核心位置。

在UCP、ACP 與Store Sync 中，加密貨幣與穩定幣基本上缺席，除了一些由Stripe 或Coinbase 參與的零星實驗。

這究竟是：一次巨大的戰略疏忽，還是一次有意為之的排除，仍有待觀察。

對加密公司而言，機會窗口非常明確：如果能建立原生適配AI 代理的支付軌道（即時結算、可編程貨幣、全球可達），並在協議徹底固化前成功嵌入AI 平台，就有可能實現對傳統金融的跨越式超車；反之，則可能被永久排除在體系之外。

結語

從根本上看，PayPal 正在努力追平Stripe，並適應快速變化的消費行為。

隨著人們越來越多地在AI 平台中完成日常生活的決策，這些平台將逐漸演變成品牌的「預設虛擬櫥窗」。

誰能嵌入這些櫥窗背後的基礎設施，誰就能繼續留在牌桌上。

PayPal 的股價已低迷一段時間，較其52 週高點下跌約37%。投資人不斷質疑這家公司在長期內是否仍具備結構性相關性，而Crypto + AI 敘事的興起，反而加劇了這種擔憂。

在這樣的背景下，圍繞Agentic Commerce 的多元化佈局，並非進攻性的選擇，而是維持相關性的「必要成本」。對PayPal 來說，這不是錦上添花，而是一筆必須付出的入場費：只有完成這項轉向，它才有可能繼續留在下一代商業基礎設施的核心位置。