交易時刻：美股尚未出現抄底訊號，比特幣罕見「六連跌」後能否重演2019年反彈行情？

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宏觀市場

上週五，美股三大指數全線下跌，至此均錄得周線五連跌。其中，那斯達克指數上週累計下跌3.23%，標普500指數跌破6,400點關口，下跌2.12%，道瓊工業指數下跌0.90%。高盛表示，隨著標普500指數連續第五週收跌，歷史數據顯示，美股短期內可能面臨進一步的下行壓力。摩根大通指出，這種現象自1970年以來僅出現過數次，最近一次發生在2022年經濟衰退恐慌期間。即使新冠疫情或去年4月「關稅日」市場崩盤時，標普500也未曾連續五週收跌，接下來三週的平均和中位數走勢均為下跌，短期內市場仍可能面臨拋售壓力。美國銀行首席投資長Michael Hartnett表示，儘管牛熊指標降至7.4結束了賣出訊號，但目前仍非「抄底」時機。

自伊朗戰爭爆發以來，美國總統川普首次在本週末保持罕見的沉默，沒有發布新的聲明、採取更激烈的軍事行動，也未對債券市場局勢發表評論。隨著中東局勢升級，外界對潛在的地面行動風險表示擔憂。美國已在中東部署超5萬名軍隊，並派遣數百名特種兵抵達區域。潛在作戰目標包括霍爾木茲海峽、哈爾克島石油樞紐及伊斯法罕核子設施。麥格理集團警告，若霍爾木茲海峽封鎖持續，油價或飆升至200美元歷史高點。

受中東局勢升級及能源危機影響，3月30日，日韓股市大幅低開，盤中一度下跌超5% 。市場分析師指出，伊朗緊張局勢未見緩和，油價持續飆升，對高度依賴中東能源的日本和韓國而言是壞消息。韓國產業銀行表示，已召開緊急會議協調應對能源衝擊，計畫對韓國石油公社提供融資支援。

比特幣行情

比特幣價格從上週的72,000美元高點一路震盪回落至67,000美元附近，週末更是一度下探至65,000美元。值得注意的是，明日比特幣將迎來月度收盤，目前比特幣在月開盤66973美元附近徘徊，如果價格在月度收盤時低於開盤價，這將意味著比特幣連續第六個月錄得下跌。

根據Coinglass數據，比特幣3月回報率為-0.76%。歷史數據顯示，比特幣迄今只出現1次連續6個月下跌的情況，曾在2018年8月至2019年1月連續6個月下跌54.8%，但隨後就在2019 年2月至2019年6月期間迎來了連續5個月的反彈，累計上漲超200%。

看跌的觀點

核心邏輯：宏觀通膨壓力與地緣衝突加劇削弱了聯準會降息預期，疊加鏈上籌碼累積薄弱，市場或將面臨更深度的回調洗盤。

BTC Markets分析師Rachael Lucas：霍爾木茲海峽局勢加劇通膨擔憂，使聯準會難以降息，若衝突升級，比特幣或下探6萬美元支撐位。
BTSE營運長Jeff Mei：油氣價格短期內將維持高點並拖累經濟成長，加密價格仍有下跌空間，比特幣可能跌至60,000美元。
鏈上分析師Willy Woo：傳統鏈上模型（CVDD）顯示，比特幣的潛在底部區間可能在46000至54000美元之間；若宏觀基礎瓦解，市場可能進入前所未有的更深熊市。
Glassnode：目前比特幣價格位於新入場投資者資金成本區間下沿，籌碼累積規模仍低於歷史強勁反彈水平，市場尚未形成明確的上行動能訊號。
黃金支持者Peter Schiff：難以置信比特幣還在65,000美元上方，持有者應趁早離場，將比特幣換成真正的黃金。
交易員Eugene Ng Ah Sio：已全部停損出場，2026年比2025年更加艱難，需要降低交易頻率並保持耐心。

看漲的觀點

核心邏輯：現貨買盤在關鍵支撐位展現韌性，週期性去槓桿為後市蓄力，局部利空出盡後多頭正伺機反撲。

CoinDesk分析：比特幣高位回調後進入“重置期”，本質上屬於週期性“去槓桿+流動性收縮”的正常調整。 2026年或呈現“多階段修復”，本輪重置將為下一輪上漲週期奠定基礎。
交易員Cav：週末低點出現了顯著的負吃單Delta和長下影線，表明有意義的被動買盤介入吸收了拋壓；被困的空頭OI若遭遇價格反彈，可能轉化為強制買盤。
交易者Killa：身為投資者正逐步在現貨市場建倉，市場向下與向上的風險報酬已失衡。目前已在65,560美元進行對沖做多，目標看向67.8K和69.5K區域。
交易員Astronomer：在65,000美元附近成功建倉做多，大戶買盤在支撐價格。儘管61000-62000美元仍有磁吸效應，但高時間等級依然完全看漲。

以太坊動態

以太坊週末一度承壓至2,000美元以下，美國現貨以太坊ETF資產管理規模已較去年10月暴跌65%至1,176億美元。 Polymarket數據顯示，市場認為以太坊2026年被USDT超越的機率從年初的17%上升至59%。 Cointelegraph分析認為，以太坊過去五年市值僅成長11.75%，遠落後於USDT的622.50%。目前價格處於「熊旗」形態，若跌破下軌，6月可能下探至1,250美元目標位。

交易員Luca指出，儘管價格跌破2,800美元和2,100美元支撐，但回調至去年4月的底部支撐區域後，風險回報最終將傾向於多頭。值得注意的是，如果明天（3月31日）以太坊收盤低於1,961美元月度開盤價，將創下前所未有的第七個月連跌。