作者：谷昱，ChainCatcher

上週BackPack反擼之慘烈歷歷在目，今日又一家去中心化永續合約交易協議edgeX出現排山倒海般的批判聲浪。

今天上午，edgeX 正式公佈代幣空投查看與領取網址，並計劃於今晚上線交易所。作為一個由Amber group 孵化、並在今年被Circle Ventures 戰略投資的項目，edgeX 一度被擼毛黨們寄予厚望。

自2025 年8 月以來，edgeX 的交易量進入成長快車道，至今累計用戶地址數量超過47 萬，總交易量超過877 億美元，目前總TVL 超過3.6 億美元。此外，edgeX 也從這些交易中賺取了超過1.8 億美元的手續費收入。

edgeX 專案方曾經向社群承諾，絕對不會查女巫，有分就有幣，這也是edgeX 許多用戶的信心來源。但大家始料未及的是，edgeX 這次的確沒有剔除女巫帳戶，但卻在「積分權重」方面動了手腳。

根據社群回饋，許多用戶透過交易獲取的積分數量是一樣的，獲得空投代幣數量卻不一樣。有些用戶平均1 個積分可以獲得4 個代幣空投，有些用戶只能獲得0.5 個代幣，也有用戶可以取得11 個代幣。對此，項目方僅表示不同來源的積分的確存在不同權重的情況。

即便以每個積分兌換11 個代幣計算，其目前價值也只有5.5 美元，而去年edgeX 每個積分在二級市場的價格是30-40 美元，這也使得其積分的二級市場買家損失慘重。

更惡劣是，何幣等多個KOL 爆出edgeX 項目方存在老鼠倉的情況，多個低積分的關聯地址，累計獲得了四分之一的空投代幣數量。

隨著社區質疑聲四起，edgeX 直接將其X 帳號評論區關閉，試圖壓制負面評論的傳播，但已無濟於事。

「為什麼會出現同分不同權、隨意改規則？為什麼會刪帖、踢人、壓制討論？因為一個從一開始就準備靠虛假交易堆數據、靠拉高估值講故事、靠和背後做市集團配合完成利益輸送的項目，本質上就不可能尊重用戶，也不可能尊重社區。」知名KOL 冰蛙在X 發帖稱。

冰蛙也表示，edgex最惡劣的地方在於，一開始就不是奔著做專案來的，而是做局來的，並試圖用操縱和收割，毀掉這個產業。

毋庸置疑，這種「規則後置」的處理方式，直接擊穿了使用者對於空投機制最核心的信任前提－可預期性。一旦用戶無法基於公開規則評估收益，所謂的「刷分策略」也就失去了博弈基礎，而一件有一件大規模「反擼」與「作惡」事件也在持續衝擊用戶的信心。

事實上，大量未發幣DeFi 協議的交易量與用戶活躍度都來自空投預期，看似龐大的社群規模與交易量都建立在此基礎上。一旦這類專案方完成發幣，隊用戶失去潛在收益的吸引力，虛假的繁榮將迅速崩塌；一旦透過交易博取空投的預期收益不再具有確定性乃至為負，整個DeFi 市場的活躍度都有可能大幅下降。

以edgeX 為例，在該專案空投快照結束的最近幾天，該協議每天的新存款用戶數量從2000 以上迅速下跌到50 以下。

edgeX 反擼之後，留給市場的是一連串問號：還有多少人會繼續相信「擼毛致富」？當反擼成為新常態、大量擼毛者離去，DeFi 的交易活躍度與用戶黏性是否會持續走低？

當「反擼」從個別現象演變為一種產業共識，擼毛致富的神話或許已經終結。對於後空投時代的參與者而言，保護好手中的現金流，或許比追逐那些真假難辨的「空投預期」更為重要。