本期看點
本期週刊統計週期涵蓋2026年4月18日- 2026年4月24日。
本週RWA鏈上總市值歷史性站上300億美元大關，穩定幣總市值穩定3,010億美元上方，散戶參與度持續修復，市場結構趨於健康。
監管層面，美國超百家加密企業聯名敦促參議院推進Clarity Act，銀行業聯盟則要求延長GENIUS法案評議期，顯示立法博弈進入深水區；香港證監會正式允許代幣化認可投資產品開展二級市場買賣；英國將穩定幣與代幣化存款統一支付監管框架，日本東京都推出日元穩定幣補助計劃，韓國元穩定幣補助計劃，韓元穩定幣補助計劃。
專案層面，日本多家機構在Canton Network啟動日債數位擔保試驗，Coinbase與Bybit商討美股代幣化合作，新加坡華僑銀行推出代幣化黃金基金，12家歐洲銀行聯合Fireblocks開發MiCA合規歐元穩定幣，DoorDash擬透過Tempo向駕駛人提供穩定DClas
融資層面，日圓穩定幣發行方JPYC完成28億日圓（約1,762萬美元）追加融資，阿布達比代幣化平台KAIO獲800萬美元策略融資。
數據透視
RWA 賽道全景
RWA.xyz 最新數據揭露，截至2026年4月24日，RWA 鏈上總市值達300.5億美元，較上月同期大漲10.24%，創近期新高，成為規模擴張的主引擎。資產持有者總數增至約73.32萬，較上月同期增加3.49%，顯著低於資產增速，顯示整體用戶擴張放緩。
穩定幣市場
穩定幣總市值升至3,014.7億美元，環比上月同期上漲0.25%，延續溫和增長，流動性池保持基本穩定；月度轉賬量回落至9.47萬億美元，環比上月同期大跌9.15%，結束連續回升趨勢，反映出市場大額結算與套利需求有所降溫。
月活地址總數增至5,519萬，較上月同期上升4.59%；持有者總數穩定擴大至2.46億，較上月同期增加2.34%。兩者形成共振，顯示顯示散戶參與度繼續修復，市場結構趨於健康。
頭部穩定幣為USDT、USDC及USDS，其中USDT市值較上月同期增加1.72%；USDC市值較上月同期下降1.07%；USDS市值較上月同期顯著下滑5.6%。
監管消息
根據CoinDesk報道，美國逾100家加密公司及產業組織致函參議院銀行委員會，呼籲對Clarity Act 進行正式審議並推進立法，為數位資產建立聯邦層級的市場框架。聯名方包括Coinbase、Ripple、Circle、Kraken、a16z、Paradigm 等，強調僅靠監管機構執法無法提供穩定規則，警告重回「監管執法取代立法」的風險。聯名信提出六大立法優先事項，包括明確SEC 與CFTC 分工、保護非託管工具開發者、保留支付穩定幣相關消費者獎勵、簡化披露規則，並透過聯邦標準避免各州監管碎片化，以防資本與就業外流至已完備框架的其他司法轄區。
美國銀行業聯盟要求延長GENIUS法案規則評議期，稱需等待貨幣監理署框架
根據CoinDesk報道，美國銀行業聯盟致函財政部和聯邦存款保險公司，要求延長《GENIUS穩定幣法案》相關規則的公眾評議期，並建議在貨幣監理署完成其規則制定後至少再延長60天。銀行家認為，財政部外國資產控制辦公室和金融犯罪執法網絡的相關規則以及FDIC的規則制定都“直接取決於貨幣監理署的最終框架”，這些監管工作“範圍極其廣泛且複雜”。美國銀行家協會和銀行政策研究所等組織表示，只有在有足夠時間評估所有擬議規則並與貨幣監理署最終框架進行對照後，才能提供更全面的意見。
《GENIUS法案》計劃於2027年生效，聯邦機構延長複雜規則的評審期並不罕見。同時，銀行與加密產業圍繞穩定幣的爭議已導致《數位資產市場清晰法案》拖延數月，並可能影響其今年成為法律的前景。
香港證監會公佈新監管框架，允許代幣化證監會認可投資產品在二級市場買賣
根據官方消息，香港證監會已公佈新監管框架，推動在香港試行代幣化證監會認可投資產品（代幣化產品）的二級市場買賣，以長遠促進本港的數位資產交易活動，支持生態圈進一步蓬勃發展。首批產品預期主要為代幣化貨幣市場基金。香港證監會將檢視有關產品的運作情況，並會適時考慮擴大產品範圍。
中國首部《金融法》草案徵求意見結束：數位貨幣法律地位、加密資產監管邊界等涉及甚少
根據財新網報道，為期一個月的《中華人民共和國金融法（草案）》公開徵求意見於4月19日結束，這是中國也是世界範圍內第一部以金融為名的統領性法律。草案賦予金融監管「準司法權力」方面的擴張是市場高度關注的議題。依照第五十五條和相關條文的設計，金融管理部門在調查金融違法行為時有權查閱、複製有關單位和個人的財產權信息、通訊記錄、交易記錄；對有證據證明涉嫌轉移、隱匿違法資金和證券的，可以直接予以凍結或者查封；甚至對涉嫌違法的當事人，可以決定其在調查期間不得離境。
此外，上海金融與發展實驗室首席專家、主任曾剛認為，《金融法》也應加強對新興金融業態的關注與覆蓋。人工智慧驅動的金融決策、數位貨幣的法律地位、加密資產的監管邊界等，這些已在全球引發廣泛爭議的議題，草案涉及甚少。如何在依法管制與包容創新之間保持動態平衡，是立法留下的一道待解命題。
根據The Block報道，英國財政部發布計劃，將傳統支付服務、穩定幣和代幣化存款納入統一監管框架。方案擬透過即將推出的穩定幣發行監理機制，規範用於支付的穩定幣，並擴大金融行為監理局（FCA）在開放銀行（Open Banking）方面的監理權限，同時探索針對AI代理支付活動的監理調整。財政部還計劃立法減輕提供穩定幣支付服務企業的行政負擔，並任命前FCA代理首席執行官、現EY合夥人Chris Woolard CBE為“批發數字市場負責人”，推動代幣化批發金融系統發展。此外，政府將向金融創新與科技中心（CFIT）追加約100萬英鎊資金，以支持產業協作，並將在後續就支付服務與電子貨幣監理改革展開諮詢，配合其十年金融業發展計畫。
日本東京都推出日圓穩定幣補助計劃，單筆上限為4,000萬日圓
根據東京都產業勞動局發布的《穩定幣社會實裝促進事業補助金交付綱要》，日本東京都政府將向利用已發行的日圓計價穩定幣解決社會課題或提升支付匯款便利性的企業提供補助，每項事業補助金額不超過補助對象經費的三分之二，單筆上限為4000萬日元（約25.1萬美元）。補助對象包括外部平台使用費、專家諮詢及審計費、系統開發費等。申請企業需在東京都內設有登記總部或分支機構，且補助對象事業須在交付決定所屬會計年度結束前完成實施或驗證。補助對象事業不包括穩定幣發行本身，但委託第三方發行並利用該穩定幣創造用例的事業包含在內。
根據Edaily報道，韓國共同民主黨數位資產特別工作組成員金賢正議員表示，6月地方選舉後將提交穩定幣相關的數位資產基本法（第二階段立法），法案小委員會屆時也將召開。金賢正指出，交易所大股東持股限制等爭議尚未完全解決，仍需進一步討論。但鑑於新任韓國央行行長申鉉鬆對穩定幣持正面態度，他認為穩定幣立法最終將得以通過。民主黨數位資產特別工作組正考慮在地方選舉後與申鉉松會面。金賢正也強調，需事先完善CBDC和韓元穩定幣的相關制度，確保稅收制度與國際監管的一致性，並實際加強數位資產犯罪應對基礎設施。
專案進度
Coinbase與Bybit合作探索美股等資產代幣化與全球分發
根據CoinDesk報道，Coinbase正與加密交易平台Bybit商討在美股及Pre-IPO股票等資產的代幣化、託管和全球分發合作方案。消息人士稱，雙方合作聚焦將美國資產透過代幣形式面向包括亞洲在內的全球用戶，不涉及股權收購或藉此協助Bybit進入美國市場。 Bybit計畫單獨透過由前聯席CEO Helen Liu 主導的新實體進入美國，該實體將與本地合規持牌夥伴合作，由Bybit提供技術、產品和流動性。 Coinbase與Bybit均對此不予置評。
該穩定幣將作為電子貨幣機構在荷蘭監管下發行，1:1由歐元支持，面向機構用例如結算、資金管理和代幣化資產。 Fireblocks將提供代幣化技術、錢包基礎設施和生命週期管理工具，包括身分驗證和製裁篩選等合規功能。
根據Cointelegraph報道，新加坡華僑銀行旗下資產管理公司Lion Global Investors等機構推出代幣化實體黃金基金，其底層代幣GOLDX在以太坊和Solana上發行，面向機構投資者、對沖基金和資產管理公司，可使用穩定幣和法幣買賣。該代幣掛鉤LionGlobal新加坡實體黃金基金，該基金於去年12月推出，截至4月16日管理資產約5.25億美元。
新加坡珠寶商Mustafa Gold與FundBridge及Libeara合作推出收益型黃金代幣
根據彭博社通報，新加坡珠寶商Mustafa Gold與資產管理公司FundBridge Capital及代幣化平台Libeara合作，推出追蹤黃金價格的數位代幣MG999，為投資者提供附帶收益的黃金曝險。 FundBridge透過出售代幣募集的資金以黃金計價借給Mustafa，Mustafa支付2.5%利息用於購買實體黃金和製作珠寶。扣除管理費後，投資者可獲得1%的收益率。與傳統黃金ETF、期貨等產品不同，此代幣直接提供正收益。 FundBridge表示，貸款以黃金計價而非現金，金價上漲時Mustafa的還款義務和庫存價值同步增加，下跌時同步減少，有助於穩定利潤率。 FundBridge目前已募集1,500萬美元，目標初始規模1億美元。
日本多家機構在Canton Network上啟動日債數位擔保管理試驗
Mizuho Financial Group、野村控股、日本證券清算機構與Digital Asset 啟動日本國債（JGB）數位擔保管理實證實驗，基於區塊鏈網路Canton Network，驗證在現有振替法框架下，能否在多層級帳戶結構中順利完成JGB 權利轉移和帳戶簿更新。本實驗將系統對接現有基礎設施，在不改變JGB 法律屬性前提下，探討24 小時即時擔保交易及跨境擔保授受場景，並評估相關規章是否需修訂，以提升擔保管理效率並強化JGB 在數位資產領域的可用性。
根據Cointelegraph報道，摩根士丹利推出Stablecoin Reserves Portfolio（穩定幣儲備投資組合），這是一款政府貨幣市場基金，供穩定幣發行方根據擬議中的GENIUS法案存放儲備金。
12家歐洲銀行組成的財團聯合Fireblocks開發MiCA合規歐元穩定幣
根據Cointelegraph報道，由Qivalis牽頭的一個由12家歐洲銀行組成的財團選擇Fireblocks提供基礎設施，以開發符合MiCA監管框架的歐元穩定幣，目標於2026年下半年推出，但需獲得荷蘭央行批准。
根據The Information報道，DoorDash計劃透過支付服務商Tempo 為送餐司機提供以穩定幣結算收入的選項。 DoorDash 是一家總部位於美國的本地生活與外帶配送平台公司。
獲得Peter Thiel 支持的支付公司Ramp 計劃引入穩定幣結算通道，允許用戶透過其產品使用Plasma 方案進行穩定幣支付與消費。
Bitget IPO Prime 首期專案preSPAX 現已完成分配，現貨交易於4月21日20:00 開啟
根據官方公告，Bitget IPO Prime 首期專案preSPAX 現已完成分配，現貨交易於4月21日20:00（UTC+8）開啟。
Gate SpaceX（SPCX）Pre-IPOs 資產憑證已完成分發，並於4 月24 日開放盤前交易
根據官方公告，Gate 已完成首期Pre-IPOs 專案SpaceX（SPCX）資產憑證的統一分發，涵蓋認購分配、VIP 專屬空投及超級代理商空投，相關資產已發放至用戶現貨帳戶。本次SPCX 資產憑證以100% 解鎖形式發放，並將進入Pre-IPOs 專區盤前交易階段。根據安排，Gate 將於2026 年4 月24 日18:00（UTC+8）上線SPCX/USDT 盤前交易對。
BitMartCard 現已支援直接兌換美元穩定幣USDCx
根據官方消息，BitMart宣布其BitMartCard 現已支援直接兌換USDCx。據介紹，USDCx 是部署在Aleo 網路上的美元穩定幣，被描述為Aleo 上較早一批具備隱私性與可編程性的美元計價穩定幣之一。官方稱，USDCx 由Circle 提供的xReserve 基礎設施支持，並以託管於其中的USDC 1:1 全額支持。
與傳統公鏈上的穩定幣轉帳記錄預設為公開不同，USDCx 基於Aleo 的零知識證明（ZK）能力運行，旨在保持數位美元結算效率和全球可用性的同時，提升交易隱私性。官方表示，此設計可用於保護薪資發放、供應商付款及個人消費等敏感金融資訊。
美股代幣交易平台麥通MSX已上線電網穩定設備供應商$AMSC、中壓開關櫃龍頭製造商$POWL、電力與通訊基礎設施供應商$PLPC.M、工業連接器龍頭$TEL.M、AI工作流程平台$NOW.M 、光通訊/光模組供應商$AAOI.M、儲存解決方案供應商$SNDK.M、AI高速網路交換器供應商$ANET.M、基礎設施軟體解決方案公司$AVGO.M以及資料中心散熱&電力龍頭$VRT.M.
融資動態
日圓穩定幣發行方JPYC完成28億日圓追加融資，B輪融資額累計達46億日元
日本日圓穩定幣發行人JPYC宣布，在Series B輪第二階段獲得28億日圓（約1,762萬美元）追加融資，使該輪累計融資規模預計達約46億日圓。新一輪投資者包括NCB Venture Capital、MetaPlanet、TechMira Holdings、Canal Ventures等，資金將重點用於系統與應用開發、業務拓展相關人才招聘、穩定幣發行與結算業務及策略投資。 JPYC累計發行額已突破21億日元，近三個月增長約2.6倍，每日交易額與流通量之比超100%，支持Avalanche、Ethereum、Polygon三條鏈，併計劃接入Kaia和Arc。 JPYC正拓展與Sony Bank、LINE NEXT等機構合作及跨國支付及AI支付情境。
阿布達比代幣化平台KAIO完成800萬美元策略融資，Tether等領投
根據CoinDesk報道，阿布達比受監管的代幣化平台KAIO 宣布完成800 萬美元策略融資，由Tether 及多家加密和機構投資者參投，累計融資達1,900 萬美元。 KAIO 搭建基礎設施，支持資產管理人將BlackRock、Brevan Howard、Hamilton Lane 等機構的基金代幣化並在鏈上分發，合格投資者最低投資門檻約100 美元。該公司計劃擴展至信用、結構化產品和ETF，並與Mubadala Capital 推出鏈上基金，同時將USDT 流動性導入合規投資產品。目前KAIO 管理約1 億美元資產，累計處理交易超5 億美元。
洞察集錦
TD Cowen：除穩定幣收益外，《Clarity法案》還面臨五大障礙
根據The Block報道，投資銀行TD Cowen指出，除了穩定幣收益問題外，《Clarity法案》的通過還面臨另外五大障礙。一是美國商品期貨交易委員會（CFTC）目前僅有一名委員，擴充委員提名和確認過程可能需數月，而法案行動截止日期在7月下旬。二是預測市場監管問題，若納入法案可能使民主黨人離棄。第三是與川普家族關聯的World Liberty Financial加密項目持續引發關注，可能使民主黨難以支持該法案。四是伊朗據報道正討論要求船隻以加密貨幣支付霍爾木茲海峽通行費，這可能增加反洗錢條款的壓力。五是《信用卡競爭法》可能被試圖納入加密法案。參議員Tillis表示參議院銀行委員會最早5月才能對法案進行投票，穩定幣收益妥協文本可能在審議前才公佈。 Galaxy Digital表示法案今年通過的機率約為50%。
韓國穩定幣落地前夕：監管破冰之際，Circle與Tether釋放不同訊號
PANews概述：韓國穩定幣市場正從原則探討轉向制度設計的關鍵「破冰期」。監管層釋放開放訊號，傾向建立以銀行主導的存款代幣為核心、受監管的韓元穩定幣為補充、外資美元穩定幣為外延的三線平行體系。
在此背景下，兩大巨頭採取了截然不同的入場策略：Circle走“制度嵌入”路線，明確不自主發行韓元穩定幣，而是定位為技術與平台提供商，尋求與本地金融機構深度合規合作；Tether則側重“需求擴張”，通過密切接觸金融集團和交易所，旨在鞏固其在支付與交易領域的流動性滲透率。
目前，相關立法仍在博弈中，重點集中在發行主體資格與外資准入限制，韓國穩定幣市場正處於本土化、分層化推進的前夕。
PANews概述：目前，代幣化RWA規模已達270億美元，雖僅約10%進入DeFi借貸市場，但其成長速度極快，正從簡單的資產上鍊轉向可組合的金融基建。
重點包括：第一，監管明晰化（如GENIUS法案等）加速了代幣化進程；第二，資產代幣化規模與實際DeFi用途存在倒掛，國債雖佔比最高但由於收益率較低，在DeFi存款中僅佔2%，而高收益的信貸資產則佔據了80%的存款份額；
未來隨著收益率差縮小，抵押品結構將趨向多元化，再保險等新型資產也正在崛起。
麥肯錫最新報告：穩定幣將迎4兆時代，六大市場或成金融科技新風口
PANews概述：麥肯錫與QED Investors的報告顯示，全球金融科技行業已進入以盈利與合規為重心的“第五時代” 。 2025年該產業總收入達6,500億美元，成長速度是傳統銀行的3.5倍，預計2030年將突破2兆美元。
目前產業呈現四大顯著趨勢：AI正在重塑產業經濟學並推動產品快速迭代；數位資產從投機轉向基礎設施，穩定幣市值預計在2030年達到4兆美元；合規成為護城河，企業紛紛爭奪銀行牌照；賦能傳統機構的「to B」橫向金融科技崛起。
未來，數位資產網路、代理AI、資料基礎設施、AI財富諮詢、橫向保險科技及身分信任基礎設施將成為六大新增長風口。
