(17/52) 每周市场洞察 | 5月第2周 | 回归中性

热点新闻：回归中性

比特币4月收盘上涨11.86%，创下一年来最强劲的单月表现。尽管霍尔木兹海峡持续关闭带来了宏观经济的阴霾，但市场在很大程度上忽略了地缘政治冲突，上涨动力主要由更广泛的AI基础设施叙事所驱动。然而，永续合约资金费率普遍维持负值，表明近期的反弹缺乏结构性动能。更广泛的市场情绪正在企稳，加密货币恐惧与贪婪指数回升至“中性”，这是自1月份以来的最高水平。

宏观展望：战争与利率维持现状

伊朗通过巴基斯坦中间人向美国提交了一份新的14点反提议，而特朗普总统公开质疑该新提议的可行性。特朗普政府正式通知国会敌对行动已经“终止”，从而规避了延长冲突所需的国会直接授权。与此同时，美国计划开始护送船只通过霍尔木兹海峡。
特朗普总统宣布对从欧盟进口的汽车和卡车增加25%的关税，称欧盟不遵守已达成的贸易协议。
美联储在4月的FOMC会议上维持利率不变，三名鹰派成员反对继续保留宽松偏向的说法，而一名鸽派成员则投票支持降息。Kevin Warsh预计将在5月担任下一任美联储主席，而鲍威尔将继续担任理事，直到其法律问题得到彻底解决。
市场预期在6月由沃什领导的首次FOMC会议上，利率保持不变的概率为92%，而2026年降息的概率为13%。
美国3月PCE物价指数升至3.5%，符合市场预期。美国个人收入和支出分别增长0.6%和0.9%，个人收入高于市场预期的0.3%，个人支出则符合市场预期。
美国4月ISM制造业PMI维持在52.7，略低于市场预期的53。

即将公布的经济日历包括：

5月5日（周二）晚上10:00：美国4月ISM非制造业PMI和3月JOLTs职位空缺
5月8日（周五）晚上8:30：美国4月就业报告
5月8日（周五）晚上10:00：美国5月密歇根大学消费者信心指数

每周加密货币概览：机构正在积极采取行动

CLARITY Act 在两党就稳定币收益达成妥协后距离成为法律更近了一步，该法案禁止被动收益，但允许基于活动的奖励。参议院银行委员会预计将在5月正式审议该法案并推动正式辩论。
美国国会议员Nick Begich宣布，他将提出修订后的《战略比特币储备法案》，以将特朗普的行政命令（该命令很容易被未来的政府推翻）编入永久性法律。
哥伦比亚最大的养老基金Porvenir通过贝莱德的IBIT ETF获得了比特币敞口，在进行风险评估后，为自愿养老金账户提供间接的BTC配置，最低投资额为25美元。
Meta与Stripe合作，在Solana和Polygon网络上向哥伦比亚和菲律宾的创作者推出USDC支付，标志着其在2022年关闭Libra/Diem项目后重返基于区块链的支付领域。
西联汇款宣布其基于Solana的美元稳定币USDPT正处于最后准备阶段，预计将于下个月推出，作为SWIFT的跨境结算替代方案。
Visa将其稳定币结算试点扩展到九个区块链，目前的链上结算量按年率计算达到70亿美元，并支持超过50个国家的130多个与稳定币挂钩的卡计划。
Stripe推出了其新的财资管理产品，允许企业以多种货币和稳定币持有资金，免费即时向美国企业转账，通过电子邮件向160个国家的任何人付款，从余额中赚取积分以抵扣Stripe费用，使用Stripe卡消费可获得2%的现金返还等。
韩国领先的信用卡发行商Shinhan Card与Solana基金会签署了战略谅解备忘录，将稳定币支付引入其2800万持卡人，并扩展基于Solana的支付基础设施。
继最近收购Bitpoint Japan之后，SBI Holdings已进入正式谈判，拟通过资本和业务联盟收购Bitbank作为合并子公司。
韩国互联网银行KBank与Upbit和Ripple合作测试链上跨境汇款。
稳定币薪酬支付提供商Toku集成了Paxos Labs的Amplify，直接为创作者和员工的USDC薪资提供收益。
OKX发布了代理支付协议（APP），这是一个开放标准，使AI代理能够处理跨任何链的整个商业生命周期，包括争议解决。
Gemini推出了代理交易，允许AI机器人直接管理加密交易所的交易账户。
纽约证券交易所向美国SEC提交了规则变更提案，允许代币化股票和ETF在DTC下与传统股票一起交易，使用相同的CUSIP、代码、权益和T+1结算。
Securitize与Computershare合作，允许美国上市公司在不改变其资本结构的情况下，以发行人赞助代币（ISTs）的形式发行真实股权，与传统股票和直接登记系统（DRS）并行。
根据ETF分析师James Seyffart的说法，预测市场ETF最早将于下周推出。此前，Roundhill向SEC提交了生效后的修正案，将针对2028年总统大选和2026年中期选举的六只基金的生效日期定为5月5日。

一层网络和二层网络

赛百味实施了Ripple Treasury，将这家快餐巨头的银行账户从450个整合到350个，银行关系从70个整合到30个，同时自动化了90%的支付，并在其全球特许经营业务中实现了98%的现金可见性。
Base网络引入了Chiliz和粉丝代币，及时为2026年世界杯带来了曼城、巴塞罗那足球俱乐部、尤文图斯及其他主要体育俱乐部的官方粉丝代币。
专注于代理支付的一层网络Kite AI推出了其主网，其特点包括高频低价值稳定币结算层、用于身份和可编程治理的Kite代理通行证，并原生支持包括x402、Google AP2和Stripe MPP在内的支付标准。

Dapps

Pump.fun销毁了价值3.7亿美元的PUMP代币，占流通供应量的36%，并推出了一项程序化回购销毁计划，在未来一年使用所有净收入的50%。该代币预计在7月会有一次大规模解锁，占流通供应量的16%。
Chainlink完成了德勤对其跨链CCIP和数据推送的SOC 2 Type 2审查，成为唯一持有SOC 2 Type 2、SOC 2 Type 1和ISO/IEC 27001:2022认证的数据和互操作预言机平台。
以太坊分布式验证者基础设施Obol发布了ObolClaw v0.8.0，支持在个人硬件上一键部署AI代理，这些代理能够通过USDC x402支付在以太坊/Base上自主发现、定价和支付其他代理的服务，并具备完全对代理友好的CLI和单一代理全权限模型。

治理与即将到来的Alpha机会

Aave DAO通过治理投票，决定暂停回购并重新定向排放，直到rsETH的后续事件得到解决。
Solana发布了由Anza和Jump Firedancer研究人员撰写的后量子准备情况报告，确认了一种随时可部署的Falcon后量子数字签名方案（紧凑、高吞吐量设计）。
Sui开始在其测试网上测试后量子无状态签名，证实了未来抗量子密码学的无缝性能，且没有增加验证者的负担。
ZKsync提出了其v31协议升级（ZIP-16），引入了ZKsync Connect以实现ZKsync链之间的原生互操作性，为在一层网络结算的链提供第一阶段支持，并扩展了ZKsync操作系统的兼容性，以实现网络内无缝的跨链活动。
以太坊社区正在就减少质押奖励进行辩论。Fundstrat的Tom Lee表示，以太坊质押发行量应反映实际的安全成本，并可能低于当前水平，他补充说，他不反对基于市场的调整，这也会在原生质押之外创造新的收益机会。同时，Lido质押负责人警告称，削减以太坊质押发行量可能会扼杀流动性衍生代币（LSTs），导致DeFi萎缩，并最终威胁到以太坊的核心价值主张。