PANews 5月21日消息，根據Glassnode分析，比特幣已收復7.83萬美元的真實市場平均值但未能站穩。歷史週期表明，在確認可信的牛市轉換之前，需要數週至數月在該水平附近盤整。目前7.82萬美元的30日成本基礎已從支撐位轉為上方阻力，而2月至4月累積群體的成本基礎7.14萬美元成為目前回檔的最直接支撐。

需求方面，30日移動平均的已實現盈虧比從2月的0.4飆升至反彈期間的1.8，顯示需求不足以吸收獲利了結浪潮，需要持續高於2才能訊號買方真正復甦。現貨市場內部結構近期走弱，現貨累計成交量差值仍為負值，Coinbase活動持續落後，顯示美國機構現貨參與度疲軟，儘管偶發離岸投機需求。近期美國現貨ETF累積放緩，顯示期貨活動越來越主導持倉。

選擇權市場方面，隱含波動率從低點回升，主要集中在前端，長期預期維持穩定。已實現波動率持續下降，擴大了波動率風險溢價。選擇權偏度顯示下檔保護需求重新升溫，7.5萬美元附近的負伽馬區域使現貨易受放大對沖流動和更劇烈價格波動的影響。