PANews 6月19日消息，據NYDIG分析，比特幣自2025年10月高點約12.6萬美元回調約52%，其「比特幣週期敘事框架」顯示當前處於尚未完成的收縮階段，尚未出現長期持有者投降、系統性破產和「重置」等底部信號。2025年支撐行情的兩大結構性需求——現貨比特幣ETF淨申購與企業金庫購幣——在2026年顯著減弱：ETF由持續淨流入轉為波動加劇、單週贖回可達1.5萬-2.5萬枚BTC，企業買盤則高度集中於少數DAT公司，部分礦企轉為淨賣出。同時，比特幣在5-9月歷史季節性表現偏弱，8-9月平均及中位回報為負，NYDIG認為在收縮期疊加夏季弱季節性背景下，比特幣後續下行風險仍然存在，上行或依賴ETF資金和穩定幣餘額企穩回升。