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比特幣直面6萬8阻力牆，但仍盤踞於200週均線上方

加密市場延續反彈行情，比特幣價格維持在66000美元附近，盤中一度突破66900美元，較7月低點反彈超15%。CoinDesk指出，比特幣目前更像是在跟隨晶片股和宏觀風險偏好，而不是單獨交易「數字黃金」敘事。

當前比特幣上方壓力區集中在6.7萬美元、6.73萬美元、6.79萬美元及6.8萬美元。Bitfinex分析師認為，6.8萬美元附近不僅接近過去五個月投資者平均成本，也對應6月中旬反彈的失敗點，大量套牢資金可能在回本後賣出，因此首次測試可能引發劇烈波動。

技術面上，交易員關注BTC週線200MA約63333美元，以及200EMA約68328美元位置。Daan Crypto Trades指出，比特幣正夾在週線200MA、週線200EMA和牛市支撐帶之間，當前價格位於這些關鍵均線中部，未來需要週線收於55,000美元下方或70,000美元上方，才能確認大級別突破方向。若突破68000美元，比特幣有望打開進一步上漲空間；若失敗，則可能重新測試63000美元附近支撐。

不過，市場仍處於謹慎修復階段。K33 Research負責人Vetle Lunde指出，CME比特幣期貨未平倉量已降至2023年以來低位，現貨成交量也明顯偏弱，當前行情更像「夏季低流動性反彈」，而非全面牛市啟動。

今日要點：

• MBG將於7月22日解鎖約2715萬枚代幣，價值約330萬美元
• SOON（SOON）將於7月23日解鎖約2024萬枚代幣，價值約330萬美元
• 代幣解鎖·08:00
• aPriori（APR）將於7月23日解鎖約3188萬枚代幣，價值約680萬美元
• Upbit 24 小時交易量排行：BTC、XRP、ETH、ERA、ONDO
• 比特幣現貨 ETF：+2.03 億美元，持續 6 日淨流入
• 以太坊現貨 ETF：+3747.10 萬美元，持續 3 日淨流入

今日市值前100幣種最大漲幅： NIGHT漲16%、BEAT漲14.4%、HASH漲12.1%、RAIN漲6.3%、GRAM漲4.3%。

美股三大指數期貨下跌，昨夜暴漲的股票夜盤齊跌

美股三大股指期貨全線下跌，納斯達克100期貨下跌0.79%，道指期貨下跌0.29%，標普500期貨下跌0.33%。

BIT夜盤數據顯示，美股夜盤，昨夜暴漲的半導體和記憶體板塊開始下跌，半導體ETF下跌2.22%、3倍做多半導體ETF下跌6.28%、英特爾下跌2.7%。昨夜大漲超10%的記憶體股美光下跌2.29%、閃迪下跌1.92%、SK海力士下跌4.95%、記憶體ETF DRAM下跌3.18%。

• 美股週二盤後和夜盤最搶眼的是超微電腦SMCI，盤後上漲超20%，夜盤上漲15.8%，公司預計第四財季營收接近110億至125億美元指引區間低端，但毛利率大幅上調至15%至17%，遠高於此前8.2%至8.4%的預期。更關鍵的是，公司稱季度新增訂單超過600億美元，未交付訂單創歷史新高，直接強化AI伺服器需求仍旺的判斷。
• Rocket Lab盤後上漲超7%，夜盤上漲4%，公司獲得美國空軍2.66億美元合約，用於執行次軌道火箭發射任務。
• Oklo盤後漲超6.6%，X-Energy盤後漲超8.6%，夜盤也均上漲超3%。兩家公司正式加入川普政府推動的新核反應爐建設計畫，市場繼續將「AI算力之後是電力」作為新一層基礎設施交易。
• SpaceX結束連續7天下跌昨夜上漲3.08%，夜盤繼續上漲0.23%。市場等待其8月4日上市後首份財報；同時，8月6日大規模解禁前，空頭與多頭的博弈正在升溫。S3 Partners估算，目前約2.06億股SpaceX股票被做空，佔流通股約32%，名義空頭部位約250億美元。

美股昨夜漲勢兇猛，但原油和美債在給股市潑冷水

美股三大指數週二集體收漲，結束三連跌。費城半導體指數大漲5.21%，創六週最佳單日表現。記憶體板塊暴漲，美光漲12.17%，閃迪漲14.27%，西部數據漲12.51%，希捷漲11.14%，SK海力士美股漲13.75%。市場重新相信，AI模型擴散會帶來更多記憶體、算力和伺服器需求。

美銀認為，Kimi K3等開源模型不會削弱硬體需求，反而會因為本地部署和私有化訓練，增加HBM、DRAM和NAND需求。瑞銀也表示，科技巨頭把AI視為「贏者通吃」的競爭，即使短期回報不高，也會繼續買硬體。

輝達漲1.97%，公司披露Vera Rubin平台進入量產爬坡，谷歌雲、微軟Azure、甲骨文雲和CoreWeave等已開始部署。AMD漲8.11%，市場提前押注其AI活動。英特爾漲8.64%，因半導體板塊反彈及代工業務拿到飛塔資訊訂單。

BIT美股業務特邀分析師Jun先前指出，美股近期關鍵在兩條線：一是財報能否驗證盈利，二是AI基礎設施和半導體倉位是否穩定。前期AI基礎設施股曾因Meta算力出租計劃、SK海力士大跌等因素承壓，但這輪反彈說明市場正在重新評估AI硬體需求。

不過，美股並不輕鬆。布倫特原油升到91美元上方，美伊衝突已持續升級，美國連續第11晚打擊伊朗目標，紅海航運也受到胡塞武裝威脅，油價上漲讓通膨擔憂回來了。

美債也在給股市潑冷水，10年期美債殖利率升至約4.64%，突破4.60%關鍵位；30年期通膨保值國債升至2.95%，創2008年以來新高。RBC利率策略師Izaac Brook表示，能源價格上漲是利率上行的主要原因。Natixis首席美國經濟學家Christopher Hodge則認為，聯準會應更多關注已經發生的能源價格衝擊。

據BIT美股數據顯示，加密概念股表現強勁，Coinbase漲約9.6%，Robinhood漲7.11%，Strategy漲4.22%。主要原因是美國《CLARITY法案》推進，市場認為加密監管正在變清晰。Circle將於8月5日公佈財報，市場會重點看USDC規模和儲備收益。礦企也走強，American Bitcoin漲12.13%，Cipher Digital漲11.44%，Hut 8漲7.98%，Bitdeer漲9.76%，同時受比特幣反彈和AI算力轉型敘事推動。

韓國半導體回血，日本日元風險升溫

亞洲市場整體跟隨美股科技股修復，但走勢並不穩定。AI硬體反彈帶動韓國和日本科技鏈走強，可日元跌破163、油價上漲和美債殖利率走高，也讓市場保持警惕。

韓國KOSPI指數早盤一度漲超6%，最終收漲0.74%。上漲原因主要是此前槓桿平倉接近尾聲，市場從恐慌賣出轉向修復。摩根大通策略師Mixo Das表示，韓國槓桿ETF去槓桿可能已經完成約75%。

韓國半導體股衝高回落，SK海力士早盤一度漲超9%，最終跌0.32%；三星電子漲0.57%。SK海力士被傳正洽購英特爾俄亥俄州園區，計劃在美國生產記憶體晶片，但後續消息不明，導致股價波動。韓國政府也與三星電子、SK海力士、現代汽車、起亞等出口企業討論匯率穩定，預計下半年半導體出口向好將改善外匯供需。

日本方面，日經225指數收跌0.18%。日本6月出口同比增長19.3%，進口增長25.4%，貿易逆差4,069億日元。日元貶值有利出口企業收入折算，但也推高能源和進口成本。

最大風險還是匯率，日元創1986年以來新低。前日本央行政策委員白井早由里警告，如果美聯儲繼續加息，美元兌日元可能升向165。市場開始擔心日本政府干預匯市，一旦干預，可能引發全球套利交易平倉，影響科技股和風險資產。

接下來需要關注：

7月22日（週三）（科技超級日）

• 21:00 三星Galaxy全球新品發佈會舉行，市場關注新款設備是否搭載更多端側AI功能。
• 7月22日至23日AMD AI活動：市場看AMD能否拿出更清晰的AI伺服器路線圖和客戶訂單，決定AI硬體反彈能否擴散。
• 谷歌、特斯拉、IBM、德州儀器和ServiceNow將於盤後發佈財報：Alphabet財報重點看谷歌雲、廣告、AI資本開支。如果雲增長強，AI硬體鏈有支撐，如果投入高但回報弱，科技股可能承壓；特斯拉財報重點看汽車毛利率、儲能、FSD和Robotaxi。

7月23日（週四）

• 20:15 歐洲央行利率決議與拉加德發佈會：市場預期按兵不動，但對通脹及流動性回收的表態將引發歐元及全球債市波動。
• 20:30 美國當週初請失業金人數：市場預期約21.4萬人。若初請明顯低於預期，說明勞動力市場仍偏緊，美聯儲更難轉向寬鬆；若初請升溫，則將強化增長放緩交易，利好美債、壓制銀行和週期股。
• 英特爾盤後公佈財報，是半導體熊市後最關鍵的轉型考試。同日，諾基亞、洛克希德馬丁、RTX、黑石、美國航空、紐曼礦業、霍尼韋爾、SAP、Digital Realty、T-Mobile等公佈財報。