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比特幣重回65,000美元上方，真正考驗在FOMC

受美國與伊朗連續兩日暫停互相打擊影響，原油價格快速回落，WTI與布倫特原油一度跌近7%，分別失守83美元與87美元關口。油價下跌緩解了通脹壓力，帶動比特幣等風險資產獲得喘息，比特幣已回升至6.5萬美元上方。

BIT表示，BTC在RSI指標跌至30附近進入超賣區間後反彈，儘管市場擔憂《CLARITY法案》推進降溫，但仍看好比特幣後續走勢。但Galaxy研究主管Alex Thorn指出，二季度休眠BTC移動降至2022年三季度以來最低，意味著長期持有者的賣壓正在減弱。

當前交易員對6.5萬至6.7萬美元區間的博弈加劇。分析師Justin Bennett指出，BTC若能守住6.47萬美元，下一目標將看向6.73萬美元；交易員Ardi則強調，若後續反彈無法觸及6.65萬美元，將是多頭動能減弱的信號。此外，空頭力量依然存在，多位分析師提醒，若BTC回抽破位趨勢線遭遇拒絕，技術目標可能指向6.1萬美元。

衍生品市場方面，7月31日的月度期權交割備受矚目。Deribit數據顯示，在7萬美元與7.2萬美元行權價附近有近50億美元未平倉合約，其中包括一筆名義價值約25億美元的大型看漲價差交易。然而，目前BTC距離7萬美元仍有約9%的漲幅，市場定價顯示7月觸及該價格的概率僅為14.5%。

市場高度關注7月30日凌晨召開的美聯儲FOMC會議，分析師Doctor Profit提醒，過去9次會議中有8次BTC在會後出現明顯拋售，平均跌幅約10%。儘管市場預期利率將維持在3.50%至3.75%不變，但仍有約三分之一的加息預期，6.1萬美元支撐位將是判斷市場是否再探底的關鍵。

整體看，本週加密市場最需要盯住三件事：第一，美聯儲FOMC會不會釋放加息信號；第二，比特幣能不能站穩65,000美元並突破67,000美元；第三，7月31日期權交割前，70,000美元看漲大倉能不能被價格接近。對普通投資者來說，本週比方向更重要的是倉位控制，因為FOMC和期權交割碰在一起，行情很容易突然放大。

PONS創歷史新高，BitMEX、BitMart先後關停幣價暴跌

山寨幣方面，市場有局部回暖，SHIB週末一度上漲約39%，升至0.0(5)58美元，市值單日增長約10億美元，主要受韓國交易平台Upbit買盤驅動，佔全球成交量逾10%，並出現小幅溢價。

此外，Robinhood Chain生態代幣PONS也快速上漲，市值短時突破6,100萬美元創歷史新高，上漲原因主要是平台交易份額增長和V2升級預期。Pons V2計劃引入ETH聯合曲線與Uniswap V4，並支持USDG、NVDA、AAPL、HOOD等穩定幣和股票代幣交易對，市場重新交易「Meme+RWA」概念。

繼BitMEX上週宣佈關停後，加密貨幣交易所BitMart宣佈將有序停止交易業務，兩家交易所的平台幣均在消息發佈後暴跌。同時，去中心化雲存儲協議Storj Labs已根據美國《破產法》第11章申請破產重整，但稱客戶服務不會中斷。針對近期多家交易所關停傳聞，幣安創始人CZ評論稱，希望這是市場觸底的信號。

今日要點：

• 本週預告 | 「超級央行週」登場，全球市場迎政策考驗；關停潮來襲，YGG Play等項目關停
• 數據：SUI、EIGEN、FF等代幣將於本週迎來大額解鎖，其中SUI解鎖價值近1000萬美元
• 幣安Alpha將於7月27日上線AEON (AEON)
• 芝商所將於7月27日推出單一股票期貨
• Ionic Digital註冊聲明已獲美SEC批准生效，將於7月28日登陸納斯達克
• Coinbase將於7月28日暫停Across Protocol（ACX）交易
• AI基礎設施項目Vanar將於7月28日啟動遷移至Base
• Upbit 24 小時交易量排行：EUL、ETH、PIEVERSE、BTC、ESP
• 比特幣現貨 ETF 上週淨流入 3379 萬美元，連續 3 週淨流入
• 以太坊現貨 ETF 上週淨流入 1.04 億美元，連續 3 週淨流入
• HYPE現貨 ETF 上週淨流出 861.11 萬美元
• XRP現貨 ETF 上週淨流入 815.26 萬美元
• SOL現貨 ETF 上週淨流入 720 萬美元

今日市值前100幣種最大漲幅： PUMP漲13.5%、UB漲10.6%、LIT漲10.2%、AAVE漲9%、ONDO漲6.9%。

美股三大股指期貨反彈，存儲板塊走強

美股三大期指暴力反彈，期指納斯達克100期貨上漲1.42%，道指期貨上漲0.84%，標普500期貨上漲0.85%。

BIT夜盤數據顯示，美股夜盤，AI和芯片還是最熱，3倍做多半導體上漲7.67%。存儲概念夜盤走強，SK海力士漲超6%，美光、閃迪漲超4%，資金繼續押注AI服務器帶來的存儲需求。與此同時，CME集團7月27日上線覆蓋英偉達、SpaceX等逾50家美國公司的單一股票期貨，每天交易23小時，這意味著熱門美股以後在亞洲時段也可能更容易出現波動。

AI資本開支進入「有罪推定」，「大空頭」 Burry加碼做空英偉達、美光

上週美股因AI資本開支引發的擔憂出現劇烈波動，納指全週累計下跌2.1%。BIT資產管理負責人Daniel YU指出，市場對AI的審視已從「講故事」進入「算賬」階段，投資者開始質疑高額資本開支的回報週期。Alphabet即為典型案例，儘管谷歌雲收入大增，但因上調2026年資本開支指引至1,950億—2,050億美元，且自由現金流轉負，導致股價單週大跌7.8%。

半導體板塊上週亦面臨拋售壓力，英特爾、美光、AMD等股價均出現下滑。市場對晶片股的擁擠交易表示警惕，知名投資者Michael Burry持續加碼做空美光、英偉達及半導體ETF SOXX。此外，英偉達擬為OpenAI的5,000億美元資料中心項目提供財務擔保的消息引發市場對AI產業鏈槓桿風險的擔憂。

個股層面，蘋果因採取輕資產AI策略及大中華區AI落地預期，股價週五漲超3.5%，推動道指走強，7月漲幅約15%，有望創三年來最佳月度表現，2026年累計上漲23%；傑富瑞將蘋果目標價從299.88美元上調至308.92美元。

此外，資金開始從「燒錢買算力」的硬體廠商，轉向能將AI轉化為實際軟體收入的公司，SAP、Snowflake、ServiceNow等公司股價漲幅均在4%—9%之間。

加密概念股方面，據BIT美股數據顯示呈現全面下跌，Robinhood下跌6.57%、Coinbase下跌1.78%、Strategy下跌2.9%。礦企方面，嘉楠科技大跌7.25%、Cipher大得10.34%、Hut 8下跌6.53%、MARA下跌5.09%、CleanSpark下跌6.98%。

韓國AI訂單火熱，長鑫上市引爆國產存儲

受地緣局勢緩解及油價回落減輕通脹壓力影響，亞太市場今日整體走強。韓國KOSPI指數收漲0.97%、日本日經225指數收漲0.5%。

韓國市場方面，三星電子據傳獲得博通超2,000億美元晶片製造合約，SK海力士與輝達達成潛在價值最高達5,000億美元的AI存儲供應安排，Naver亦獲輝達約10億美元投資支持資料中心擴建。儘管利好頻出，但高盛數據顯示，外資與機構近期持續淨賣出三星電子、SK海力士等權重股，市場擔憂晶片股前期漲幅過大，正等待業績兌現。此外，韓國市場去槓桿壓力明顯，散戶保證金貸款餘額已由250億美元降至220億美元。

日本市場方面，油價回落有效緩解了輸入型通膨壓力。軟銀為投資OpenAI籌集的400億美元過橋貸款進展順利，吸引了包括阿布達比第一銀行、新加坡政府投資公司（GIC）及渣打銀行在內的21家機構參與，其中新增貸款方認購份額達70億美元。分析認為，只要AI基礎設施敘事持續，軟銀仍將是日本AI板塊的核心交易標的。整體而言，亞太資金在風險偏好回升的同時保持謹慎，市場對AI產業鏈的投資邏輯已從單純的「講故事」轉向對業績支撐的審慎評估。

A股和港股則由國產半導體與機器人概念接力。A股收盤，創業板指漲超3%，深證成指、北證50均漲超2%，上證指數漲1.15%。最強主線無疑是長鑫存儲正式登陸上海科創板。

長鑫存儲今日在科創板掛牌，募集約579.2億元人民幣，約合86億美元，成為2026年迄今亞洲最大IPO，也是科創板規模最大IPO。長鑫存儲開盤價較發行價漲超470%，收盤漲幅達465.8%，總市值達3.28萬億元。

作為國內實現DRAM規模化量產的代表企業，長鑫存儲受到資本市場高度關注。野村證券首次覆蓋並給予116元目標價，預計其營收將從2025年的618億元快速增長至2028年的7,733億元。分析指出，長鑫存儲既是國產半導體自主可控的龍頭，也因其高估值引發了市場對短線資金擁擠及行業週期波動的分歧。

港股機器人概念股走高，受特斯拉Optimus年底量產預期和人形機器人產業化提速帶動。來福諧波漲超7%，微創機器人漲近6%，兆威機電、地平線機器人、埃斯頓漲近4%，均勝電子、三花智控漲超2%。國聯民生證券認為，人形機器人產業正進入「規模製造落地、產業巨頭加碼、具身智能升級」三重驅動階段，競爭重點正從樣機展示轉向產能、供應鏈、訓練數據和工業客戶部署。

接下來需要關注：

• 7月27日：存儲股Rambus將發布Q2財報、阿斯利康、貝克休斯、路威酩軒、鏗騰電子、F5 Networks、天弘科技、Amkor Technology、紐柯鋼鐵等將公佈業績。
• 7月28日：康寧、波音、可口可樂、UPS、皇家加勒比郵輪等將公佈業績，市場重點看波音交付恢復、可口可樂消費韌性、UPS物流需求、康寧AI硬體與光通訊需求，以及皇家加勒比對旅遊消費的判斷。其中，康寧第二季度財報電話會將在北京時間20:30舉行，是觀察AI伺服器玻璃基板、光通訊、顯示材料和資料中心硬體需求的重要窗口。
• 7月29日05:00希捷科技財報電話會：市場重點看AI資料中心硬碟需求、企業級存儲訂單、NAND週期和全年指引。若管理層確認雲廠商需求強勁，將利好存儲鏈；若對下半年出貨謹慎，晶片硬體股可能承壓。此外還有西部數據、福特汽車、Visa、KLA、NXP半導體、Skyworks、Teradyne、Bloom Energy、寶潔、Vertiv、安費諾等業績或電話會集中落地。
• 7月29日08:00 SK海力士Q2財報：市場預計SK海力士二季度營業利潤可能創紀錄，核心看點是HBM出貨、AI伺服器需求、NAND價格和下半年指引。若業績強勁，將利好全球存儲鏈；若管理層對需求轉謹慎，晶片股可能繼續調整。