每週一至週五上午，聚焦宏觀、美股、AI、貴金屬與原油等方向，用數據覆盤市場、用趨勢把握先機，由PANews出品。

昨夜美股在強勁企業財報與地緣樂觀情緒雙重驅動下全面飆升，道瓊工業平均指數大漲1.71%，首度站上54000點並創歷史收盤新高；標普500指數漲1.79%，同樣刷新紀錄；納斯達克綜合指數漲2.59%，科技板塊領漲。市場情緒從近期震盪迅速切換至追漲模式，短短數個交易日便從近一個月低點直奔新高。

荷姆茲海峽協議接近落地，油價連跌3日

市場最關注的宏觀事件，是荷姆茲海峽局勢出現緩和跡象。據Axios報導，美國、伊朗和阿曼正接近達成一項臨時協議，目標是在當地時間週三正式宣布，協議目的在於重新開放荷姆茲海峽、恢復美伊停火，並為後續核問題談判創造條件。受此地緣政治利多影響，市場能源供應中斷擔憂緩解，國際油價大幅下挫。WTI原油昨日大跌5.58%，8月已下跌13.27%，目前震盪於73.5美元附近；布蘭特原油跌破80美元，最低至77.7美元，本月下跌約12%。

這項安排暫定為期60天，未來可能延長。根據目前討論的方案，所有進港船舶將統一使用靠近伊朗海岸的北側航道，出港船舶使用靠近阿曼海岸的南側航道，由阿曼與伊朗共同協調安排。

協議還包括一項重要內容：各方計劃在30天內完成荷姆茲海峽中央航道的掃雷工作。據彭博社報導，伊朗態度出現鬆動，正首次考慮允許歐洲國家參與掃雷，以換取航運公司及保險機構的信任。在60天臨時安排內，各方不會收取通行費或相關費用。長遠來看，阿曼提議參考麻六甲海峽模式，由海灣國家及國際海事組織（IMO）相關歐洲成員國共同出資設立「自願基金」，用於航道維護、搜救及安全保障。除阿曼外，卡達、巴基斯坦和沙烏地阿拉伯也參與了調解。

儘管協議進展迅速，但仍面臨多重不確定性。伊朗內部強硬派革命衛隊對外國參與掃雷及航道控制權仍存分歧，且此前曾有協議破裂導致軍事衝突升級的先例。

油價下跌緩解通膨擔憂，9月升息機率降低

油價驟降顯著緩解通膨擔憂，10年期美債殖利率下行約6個基點至4.6%附近，為風險資產提供額外支撐。富國銀行等機構指出，油價走低有助於緩和能源價格壓力，但整體物價黏性仍存，通膨難一夜正常化。

美元小幅走軟，日圓漲勢停滯。利率與機構觀點方面，CME聯準會觀察顯示，9月升息25個基點機率約57.1%，較前一日的67.2%大幅下降，維持不變機率42.9%。市場正密切關注本週五非農就業報告，強勁數據或強化升息預期，疲軟則增加按兵不動空間。摩根大通等機構認為，在油價主導國債走勢的背景下，就業數據將成為短期定價關鍵節點。

AI交易捲土重來，資金重新相信「算力—應用—基建」閉環

昨夜美股最強的方向仍是AI，不同於此前單純依靠晶片股上漲，這一次AI行情更加完整：Palantir用強勁財報證明AI應用可以帶來收入增長；半導體、儲存和光通訊板塊反映算力需求仍在上升；開拓重工則顯示資料中心建設需求正在傳導到傳統工業設備領域。

費城半導體指數大漲 6.55%，連續4日上漲，30檔成分股普遍上漲。儲存晶片、光通訊、AI軟體、資料中心基礎設施、工業設備等板塊表現突出。納斯達克100指數單日上漲約 3.3%，創2025年5月以來最大單日漲幅。

大型科技股也普遍走強，輝達漲超 2%，蘋果、微軟、特斯拉漲超 1%，谷歌漲 1.11%，但亞馬遜跌超 2%。過去四個交易日，科技七巨頭合計上漲近 10%，說明資金正在重新回到大型成長股。

高盛首席科技交易員Peter Callahan認為，這輪上漲來自四個因素：前期市場已經經歷了一輪去風險，倉位更乾淨；技術面改善；納斯達克100估值較五年均值仍有約10% 折價；財報季改善了投資者對獲利的信心。

但高盛交易台也提醒，市場成交量較5日均線低7%，活躍度並不算高。這意味著，雖然指數漲勢強勁，但並非所有資金都已經全面回流，後續仍要看財報和宏觀數據能否繼續支援上漲。

具體項目動作及股價波動：

Palantir收漲29.45%，強勢突破200日移動平均線：公司第二季度營收同比暴增93%至19.35億美元，美國商業收入更勁增149%。CEO Alex Karp稱這是一個「超凡脫俗」的季度，並表示AI主權需求正在釋放。相關AI軟體股同步上漲，Datadog、Shopify漲超5%，ServiceNow、Applovin漲超3%，Adobe、賽富時漲超2%。
卡特彼勒大漲超5%，創下歷史新高：這家重型設備巨頭Q2銷售額首次突破200億美元大關（同比上漲24%），並全面上調全年業績指引。富國銀行策略師Ohsung Kwon指出，卡特彼勒是「最貼近AI概念」的傳統股票之一，數據中心建設帶來的外溢紅利才剛剛開始。工業板塊今年以來表現強勁，漲幅約20%。
SpaceX收漲9.43%，盤後因高額資本開支擔憂一度重挫近9%：昨日馬斯克確認AI服務將獨家採用輝達架構，並劍指美國電信市場。太空概念股整體上漲，Rocket Lab漲近6%（獲得美國太空軍3.97億美元合約），AST SpaceMobile漲近11%。盤後的首份財報顯示Q2營收78億美元、同比增92%，EBITDA大增，但AI相關資本支出達158億美元，預計後續季度維持高位。
AMD收漲7%，盤後跌近8%：CEO蘇姿丰預計數據中心銷售2027年翻倍，並宣布與Anthropic等合作。半導體板塊大漲，ARM大漲17.36%，邁威爾科技漲近13%，英特爾漲近11%，高通上漲7.23%，博通漲近7%，台積電漲超2%。盤後的Q2財報顯示營收115.4億美元、同比增長50%，超預期，但Q3營收指引未完全「驚豔」市場。
輝達收漲2.56%：輝達執行長黃仁勳宣布Alpamayo 2 Super正式開源商用，這是輝達面向自動駕駛領域的開源推理模型，目標是推動無人駕駛計程車、機器人、物流車輛等應用發展。同時，SpaceX表示未來AI服務將「獨家」基於輝達系統運行，並計劃在地面和太空端部署輝達Vera Rubin NVL72機架級系統。
美光科技收漲7.62%，市值重回萬億美元陣營：美國銀行重申買入評級和1550美元目標價，認為近期回調是「絕佳買入機會」，並預計存儲晶片價格將在2027-2028年恢復正常水平。存儲板塊全線上漲，閃迪漲10.84%（與SK海力士發佈高頻寬快閃記憶體HBF首個標準規範），Rambus漲超9%，SK海力士漲超8%，西部數據漲超4%。
英特爾收漲10.84%：媒體報導稱，英特爾EMIB-T先進封裝技術取得進展，封裝良率接近90%，成本較台積電CoWoS方案低約50%。英特爾預計2027年大規模提供該封裝服務，同時繼續推進俄亥俄州大型晶圓廠園區建設，目標2031年全面營運。
甲骨文收漲2.74%：但股價自6月以來已慘遭腰斬，其五年期信用違約掉期利差飆升至超過2008年金融危機峰值的歷史新高。由於瘋狂舉債推進AI數據中心建設，當前債務規模高達1295億美元，標普全球已將其信用評級降至僅比「垃圾級」高一檔的BBB-。穆迪警告其槓桿率恐逼近5倍，市場對其15年長租約與短期AI合同不匹配的風險深感擔憂。
Bitdeer盤中一度飆升23%後收漲0.09%：Bitdeer與挪威雲初創公司Volta Infra簽署為期16年的數據中心託管及服務協議，用於部署輝達GPU並服務頭部AI實驗室。與此同時，Anthropic被曝與Volta達成100億美元、為期六年的算力協議。
Arista Networks（ANET）收漲3.04%，盤後大漲12.5%：受到AI網路需求支撐Q2營收略高於30億美元，同比增長37.7%，並第三次上調2026年指引，預計全年營收126億美元，年增長率約40%。
蘋果漲近2%：蘋果已經開始籌備9月發佈會，美國零售員工可申請參與現場工作，發佈會預計在9月上半月舉行。另據報導，蘋果請求法官立即禁止OpenAI使用其商業秘密，並要求OpenAI歸還所有機密信息。

接下來需要關注：

8月5日重磅財報：Circle、Uber、禮來、百濟神州等。

8月6日（週四）

SpaceX限售股解禁：SpaceX最多9.115億股限售股解禁，按最新股價測算潛在價值接近千億美元，是本週最大流動性壓力測試。若解禁後拋壓有限，將增強市場對高估值科技資產承接力的信心；若拋壓集中釋放，可能拖累那斯達克和馬斯克系資產情緒。
05:00閃迪、西部數據盤後財報：將直接影響存儲板塊情緒走向，美光、閃迪、SK海力士近期連續回調後，市場將重點關注企業級SSD、NAND價格、AI數據中心存儲需求、庫存週期和下半年指引。

北京首例破壞AI模型案二審宣判：工程師獲刑5年10個月

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